10月8日，嘀嗒出行（以下簡稱“嘀嗒”）正式向香港交易所公開遞交招股書，擬在港交所掛牌上市，海通國際資本有限公司及野村國際（香港）有限公司為聯席保薦人。
招股書顯示，嘀嗒是中國領先的技術驅動型移動出行平臺，旨在創造更多的交通運輸能力，同時減少對環境的影響，以“讓出行生態系統更高效和環保，讓每次出行變得溫暖和愉悅”為使命，採用雙管齊下的策略，專注順風車和出租車發展。
根據Frost&Sullivan弗若斯特沙利文諮詢公司（以下簡稱“F&S”）報告，2019年，嘀嗒在順風車市場排名第一，市佔率為66.5%，在出租車網約市場排名第二，此外，嘀嗒也是中國數字化揚招業務的開拓者及領先出行平臺。
招股書顯示，2019年，嘀嗒平臺交易總額（GTV）為110億元人民幣。2017、2018和2019年，嘀嗒的營業收入分別為0.49億元、1.18億元和5.81億元，三年累計增長近12倍。同時，2019年和截至2020年6月30日止六個月，嘀嗒經調整淨利潤分別為1.72億元和1.51億元。
招股書顯示，嘀嗒未來將繼續發力主營業務，鞏固順風車行業的市場領導地位以及推動出租車行業的數字化轉型，同時提升變現能力與豐富變現渠道，提升在大數據，算法，人工智能等創新技術方面的能力以及在資本方面做出更多戰略聯盟、投資與收購的探索。
領先的技術驅動出行平臺
順風車市場第一
據招股書，嘀嗒是中國領先的技術驅動型出行平臺，在過去六年中，嘀嗒通過雲計算、定位導航、高級算法及移動技術等前沿科技，將以往熟人之間的零星拼車行為，轉變為陌生人分享相近出行路線的大規模常規出行行為，並有效解決了順風出行的信任和效率問題。
截至2020年6月30日，嘀嗒已經在全國366個城市提供順風車服務，大約有1，920萬位註冊順風車車主和980萬位認證通過的順風車車主。2017年、2018年和2019年，嘀嗒順風車GTV分別約為7億元、19億元和85億元，2018和2019同比增長分別為171.4%和347.4%。
同時，在出租車領域，截至2020年6月30日，嘀嗒已在86個城市提供出租車網約服務，並與17個城市的市級或區級出租車協會建立了戰略合作伙伴關係。2019年下半年，嘀嗒開拓“智慧出租車”新業務，在提供出租車網約業務的同時另闢蹊徑，推出“出租車打車助手”和“智慧碼”，打通乘客、司機、計價器、頂燈、車輛、出租車公司和管理部門之間的數據連接，為出租車揚招業態提升效率服務和體驗提供數字化解決方案，併成為中國數字化揚招業務的開拓者及領先出行平臺。截至目前，嘀嗒已與西安、瀋陽、徐州、南京4個城市開展全面智慧出租車合作。2020年6月，在智慧出租車示範城市西安，嘀嗒已為約940萬次出租車出行提供數字化服務，佔市內出租車出行總趟次64.0%，其中59.1%會產生用戶反饋，出租車智慧碼日均掃碼31.2萬次。
率先跨越規模門檻實現飛輪效應
輕資產模式盈利能力強、抗風險能力強
招股書中提到，嘀嗒的商業模式“有著巨大的網絡效應，推動了不斷壯大及參與度與日俱增的用戶群”，車主和乘客的增加，帶來匹配效率持續提升，進而吸引更多乘客和車主使用，這就形成了嘀嗒的增長飛輪效應。從數據看，截至2020年6月30日止六個月，嘀嗒平臺的平均月活用戶為1，470萬名。2017、2018、2019近三年的營業收入分別為0.49億元、1.18億元和5.81億元，三年增長近12倍。
嘀嗒通過“信息服務費”等方式形成收入，嘀嗒本身不擁有車輛，另外，也無須向順風車車主和出租車司機持續支付大規模激勵和補貼，使得固定成本和變動成本都很小。這一輕資產商業模式，讓嘀嗒以最小的投入迅速擴大業務規模，有力推動營收和淨利潤的增長。2019年，嘀嗒向順風車車主和出租車司機提供的補貼和激勵僅佔總收入的4.6%，2020年上半年，這個比例則下降為0.03%。
得益於輕資產、低變動成本的商業模式，按經調整淨利計算，嘀嗒自2019年起已實現盈利。2019年及截至2020年6月30日的六個月，經調整淨利潤分別為1.72億元和1.51億元，對應經調整淨利潤率分別為29.7%及48.6%。在經營現金流上，嘀嗒2019全年創造經營性現金流近4億元，2020上半年，仍創造1.3億經營性現金流。這意味著在遭遇“疫情”衝擊的極端情況下，嘀嗒也依然展現出了良好的自我造血能力，為各項業務健康可持續增長奠定了堅實的基礎。
用賦能、和諧、共贏的發展理念
重塑大眾出行生態
招股書中提到，嘀嗒“以配合監管舉措為長遠目標”，嘀嗒堅持與監管相向而行，通過順風車和智慧出租車服務，讓現有存量汽車發揮更大效能，在實現社會資源最優利用的同時，實現環境影響最小化。
在順風車領域，作為合規順風車的開創者和領軍者，嘀嗒積極參與順風車行業新業態治理，參與並推動順風車行業標準和與之相適應的法律法規形成和完善。在出租車領域，嘀嗒通過開拓智慧出租車新業務，以技術、數據和模式創新為傳統出租車行業賦能，助力其加速供給側改革和數字化轉型，為出租車行業贏得更大增量空間。
過去六年，嘀嗒始終秉持和諧與共贏的發展理念——即資本和技術的投入，應該以帶動利益相關方以及整個行業的共同發展進步為目標，堅持“用戶第一，行業第二，平臺第三”，在幫助司機提升收入，讓用戶實現集約化出行，提升道路通行效率，助力節能減排方面取得了顯著成效。
萬億級市場前景遠超想象
多家一線投資機構加持
根據F&S報告，中國四輪出行市場（出租車揚招、出租車網約、網約車、順風車）的GTV預計將由2019年的7，119億元增至2025年的11，005億元，複合年增長率將為7.5%。順風車市場將成為增長最快的細分市場，其GTV將由2019年的140億元增至2025年的1，139億元，複合年增長率為41.8%。出租車在未來仍將是中國四輪出行市場中最大的細分市場，2019年，出租車在中國四輪出行市場中佔據68.6%的份額，預期到2025年在53.9%左右，繼續保持第一。2019年，出租車揚招部分GTV佔據出租車總GTV的96.3%，未來將繼續與網招模式平行發展。
以嘀嗒創始人宋中傑為首的管理團隊，精誠合作創業多年。招股書顯示，管理團隊持股比例為34.43%，佔總投票權的50%，上市後可控制投票權約73.57%，以宋中傑為首的高管團隊保持管理團隊的獨立決策權，將使公司長期受益。根據招股書，機構股東包括蔚來資本、IDG、崇德投資、易車、高瓴資本、京東、攜程等，在嘀嗒出行上市前持股比例分別為21.60%、10.23%、7.15%、4.95%、4.14%、4.14%、2.86%。
未來，隨著順風車大眾化及出租車數字化需求不斷增長，專注順風車及出租車的嘀嗒，將繼續沿著為社會整體創造長期價值的發展之路，通過提高現有運力的效能及效率，不加劇社會和商業矛盾，改善每個人的出行體驗，為中國出行生態系統賦能，最終讓商業、城市、社會和環境實現和諧、共贏、可持續發展。
（編輯 張偉）
