IRR———年金險“照妖鏡”！
IRR學名——內部收益率，是一項投資渴望達到的報酬率，是能使投資項目淨現值等於零時的折現率。毋庸置疑，該指標越大越好。
IRR適用於所有現金流收益計算，尤其適用於保險行業的年金險產品。
到底怎麼理解？怎麼計算？不急，請各位看官繼續看下文：（所有案例均不疊加萬能險，只為了更直觀的瞭解IRR）
舉個例子：某某泰教育年金某某年年的投保示例
2歲男孩，3年期繳，18歲時開始返還，25歲時滿期還有滿期金拿
注意到右上角的滿期收益了嗎？——5.28%。
這不是複利，也不是IRR而是該案例中持有滿期，手中所有的money減去總投入30萬，再除以30萬所得總收益，再除以總耗時23年，最終得到的大概年化單利！
計算公式為：(（（45000*8+304200）-300000）/300000)/23
很簡單粗暴的單利計算方法，一般這個時候大多數人會覺得收益不錯啊！畢竟現在的無風險收益率一言難盡。。。但是千萬不要忽略一個重要因素——時間！這是以23年的時間成本換來的，如果持有不滿23年，這個收益只是空中樓閣。
那麼這個計算方式準確麼？強迫症患者總覺得怪怪的，接下來輪到IRR隆重登場。
因為這款產品手頭沒有計劃書可查，只有一張圖片，所以此處假設繳費與領取均為保單年度初期，分別計算出保單年度17年以及持有到期的IRR。（其實這樣必然導致IRR計算失真，因此這裡只作為計算方法的展示，第二個案例會探討繳費與領取時間不同的計算方式）
未滿期年度IRR計算必須是返還年金加上當年現金價值
滿期無現金價值，即返還年金加上滿期金
具體操作方法為：在Excel中列入現金流，繳費年度視為負現金流，返還期為正現金流，在Excel中選擇公式IRR，計算區域即為現金流這一列。
可以發現，這IRR有點低。。。很多人會大跌眼鏡，覺得這麼低的收益率還不如存存銀行，餘額寶，至少還有流動性可言！事實確實如此嗎？請往下看：
案例2：某康某某金生終身年金險：
為了計算方便，設為3年繳50000元，70週歲開始返還，並且剛過週歲生日，不做生日單追溯
此案例只為了探討IRR的性質，所以只計算到60週歲的IRR。因為70週歲開始返還，所以60週歲時只需要計算現金價值。
60週歲時，現金價值為495658元
準確IRR為右方3.804%，表格中四捨五入為4%
上圖中，0保單年度末即表示第一個保單年度初，對應案例中剛過27週歲的繳費時間。通過Excel公式可以算出準確的IRR--3.804% .
細心的朋友會發現表格上有三個數據分別為：171409，165128，159076.而這三個數字相加為495613，與60週歲時的現金價值無限接近。
所以這三個數字怎麼算出來的？
發現沒，這是最初的3筆保費50000元分別在經過IRR——3.804%的年複利滾存33年，32年，31年到60週歲時的終值之和。
IRR從來都是一個複利概念
行文至此，大家應該對年金險的IRR有個更直觀的瞭解了。某一保單年度的IRR可以看做是當初每筆保費需要按照多少年複利滾存的相加之和才能達到這一年度的保單總利益。
下面三張圖是分別對應的年化單利：
31年的年複利對應的年化單利
32年的年複利對應的年化單利
33年的年複利對應的年化單利
可以發現，有了時間的沉澱，對應的年化單利還是比較客觀的。
這裡需要注意的是，文中只是個案。而實際上，開始返還後，會發現用上面方法計算的總額往往大於實際的保單總利益。這裡不展開計算了，只說原因：因為已經領取的年金未繼續參與複利滾存！
