起鍋燒油，下菜，加入生抽、老抽、耗油，隔壁小孩都饞哭了。美食離不開調味品，有人問我為什麼做飯好吃，我說多加點調味品就行了。當然，這不是一個美食貼，話歸正傳，我們今天要說的這家企業呢叫中炬高新，一家全國國家級開發區的首家上市公司。
可能有人會問中炬高新這高大上的名字，怎麼看也不像做調味品的啊。中炬高新1993年成立，1995年在上交所上市，1999年憑藉收購中山市美味鮮食品總廠而切入調味品行業，自此調味品業務成為中炬高新的主營業務。其旗下品牌廚邦“曬足180天”的廣告大家應該都有聽過吧。“廚邦”和“海天”的醬油之戰，也頗有五糧液和茅臺白酒之爭的味道。
一、中炬高新和海天都是以醬油作為主力產品
雖然中炬高新的名字很不像是個做調味品的，但從它的營收分佈來看，它確實醬油賣的最好。2018年中炬高新總營收41.66億，其中調味品業務營收38.17億，佔到總營收的95%。而調味品中，營收貢獻最大的當屬醬油，醬油25.90億的營收，佔到總營收的65%。這一點倒是和海天相似，海天雖然做調味品全品類，但是海天醬油的營收佔到其總營收的63%。
醬油行業市場需求大，行業集中度低。醬油賣的好，那是因為醬油是調味品中消耗最快、需求量最大的產品。2018年全國醬油產量為589.04萬噸，海天味業和中炬高新的醬油產量加起來佔到總產量的40%。但從市場佔有率來看，海天味業和廚邦的市場佔有率分別是18%和5%，足見醬油市場分散化，就算是行業巨頭海天味業也無法達到壟斷之勢，行業集中度低正是為醬油企業提供了廣闊的未來發展空間。
二、中炬高新醬油的品質雖好，市場競爭力低
醬油好不好要看它的氨基酸態氮含量，大於等於0.8g/100ml的為特級。廚邦醬油的氨基酸態氮含量高達1.3g/100ml，是目前行業內最高指標。
產品有沒有市場競爭力看毛利率。廚邦是中炬高新打造的高端品牌，而中炬高新醬油44.14%的毛利率卻比海天醬油50.55 %的低。按常理說，消費品行業高端市場的毛利率都要相對高一些，既然中炬高新打造的是高端為何毛利率卻要低於海天？
原材料的差異導致了中炬高新的醬油低毛利率。中炬高新醬油原材料用的是黃豆，而海天醬油原材料黃豆和豆粕都有，這導致中炬高新醬油的成本要高於海天，但由於中炬高新醬油市場競爭力比海天低，導致它無法將多出來的成本轉嫁給消費者，所以只能壓縮毛利率。
三、廚邦為什麼幹不過海天？
消費品獲得市場競爭力主要看三個方面:產品質量、廣告營銷和渠道建設。上文中我們提到廚邦醬油打造高端產品，產品質量自然不比海天差。那麼問題就出在了營銷和渠道建設中。
從廣告營銷看，海天洗腦能力更大。海天醬油廣告的洗腦能力並不是體現在什麼金句上，而是讓你自然把海天與廚房聯繫在了一起。有一天我突然的發現廚房裡的調味品全是海天的，但自己其實並沒有刻意的去買它產品。雖然廚邦“曬足180天”的廣告讓人記憶深刻，李立群老師的那句“就在這曬的”也很質樸。但是海天也直接推出“不僅曬足180天”的標語。讓人一度感覺“曬足180天”的廣告是來自海天。
從渠道建設來看，中炬高新市場下沉不夠。海天味業銷售網絡遍及全國，100%覆蓋了地級以上城市，經銷商5369家。而中炬高新全國地級市開發率為81%，經銷商數量為975個。
且調味品行業得餐飲行業者得天下。廚邦醬油憑藉其好品質能得到家庭主婦們的青睞，但在餐飲行業的渠道建設遠不及海天。從區域分佈來看，2018年中炬高新營收以南部區域為主，營業收入16.52億，佔到總營收43%，而海天味業除西部區域外，其他區域營收相對穩定。
四、總結
中炬高新目前總市值324億，是海天味業的大約九分之一；2019年上半年營業收入23.92億，是海天味業的大約四分之一。差距雖然蠻大，但中炬高新也不甘心做“老二”，提出了2019-2023年實現營業收入過百億，年產銷量過百萬噸的雙百目標。且已經開始在餐飲行業佈局。不知道炒菜的時候，你會選擇中炬高新的廚邦醬油還是海天醬油呢？
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