7月1日，是新三板精選層首批新股艾融軟件和穎泰生物的網上申購日。最近半個月，精選層打新熱度不斷提升，很多媒體也有報道。針對首批新股打新，筆者有幾點提醒，提前送到。
一、新三板網上打新要點秘籍
1、如果你現金少，一定要第一時間申報！
第一時間申報的目的是為了搶零股。精選層網上打新的統一報盤時間是9:15開始。不同券商由於使用的系統不同，往往可以提前接受委託，暫存於服務器，待9點15分向交易所主機發出指令。目前已知，申萬宏源是9點起接受委託，華泰是8點30分接受委託，其他券商，小夥伴可以問一下客戶經理。
2、無論你用哪個賬戶申購幾次，以第一個賬戶第一筆申購為準！
不少朋友在多家券商開通了新三板合格投資者權限。需要注意的是，新股申購以第一筆申購為準。所以，請務必注意第一筆申購不要填錯數量。
3、新三板新股是全額現金申購，根據自己賬戶裡的可用餘額算清楚申購數量。
新三板是全額現金預繳申購。例如明日發行的艾融軟件發行價為25.18元，如果你只有100萬現金，你只能申購1000000/25.18=39714股，向下按100取整，可以申購39700股。千萬別算錯了，算多了是廢單。
4、申購凍結的資金多於你最終獲配的部分是T+3日退款
對於明天的兩隻新股，退款時間是7月6日。7月6日一早，退款就會回到賬戶，不影響你參與7月6日申購的熱門股貝特瑞。
5、新三板申購的菜單叫公開發行申購，網上打新和網下申購共用這一個菜單
不管你在哪家券商， 請你仔細找找券商交易APP裡面，打新菜單在股轉交易-公開發行-公開發行申購。實在找不到，問問你的客戶經理或者券商客服熱線。
二、新三板新股不是100%中籤
《全國中小企業股份轉讓系統股票向不特定合格投資者公開發行與承銷管理細則（試行）》第十一條規定：“網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，根據網上發行數量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數量。其中不足100股的部分，彙總後按時間優先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩餘股票。”
如果你看不懂，請看下面的例子。以明日發行的艾融軟件為例
艾融軟件網上初始發行數量是211.20萬股，假設最終全市場投資者一共申購了2.112億股，其中其中有2000個小A申購了10萬股，220個小B申購了5萬股，40個小C申購了0.5萬股。最終中籤率為1%，那麼根據規則：
第一輪，按同一中籤率分配：
2000個小A，每人獲配100000股*1%=1000股。
220個小B，每人獲配50000*1%=500股。
40個小C，得到5000*1%=50股。不足100股，所有的小C第一輪得到0股。
彙總以後，小A和小B拿了2000*1000+220*500=2110000股。還剩下2000股未分配。
第二輪，按時間先後分配零股：
這個時候就要看所有投資者的申報時間了。按時間先後，給申購時間靠前的前20個投資者每人分配100股。即使這20個投資者全部都是小C，那麼仍然有20個小C一股都得不到。
綜上所述，新三板新股絕對不是100%中籤。100%中籤的前提是，你必須在全市場150萬新三板投資者中永遠做第一個申報的。
綜上所述，新三板新股絕對不是100%中籤。100%中籤的前提是，你必須在全市場150萬新三板投資者中永遠做第一個申報的。
三、首批新三板新股分析
1、頂格申購資金測算
艾融軟件頂格上限是10.56萬股，發行價25.18，頂格需要265.901萬元現金；穎泰生物頂格上限是140萬股，發行價5.45，頂格需763萬元現金。
2、首批兩隻會破發嗎？
1）發行價還是有安全墊。媒體都有報道，最終發行價，艾融是停牌前價格的90%，穎泰生物是停牌前價格的70%。應該說安全墊還是有的。
2）首批兩隻的老股拋壓不重。兩隻新股發行前的前十大股東持股比例都接近90%。相比而言，穎泰的股本非常大，拋壓稍重。
3）估值尚可。從PE看，如果按發行前的EPS計算，穎泰生物發行價扣非對應PE為21.8，相比同證監會行業A股PE24.09，有10%的折價；艾融軟件發行價扣非對應PE為38倍，相比同證監會行業A股PE65.36，有40%的折價。
風險提示：新三板改革畢竟沒有先例可循，確實可能會出現破發等情形。建議有一定風險承受能力的投資者參與網上打新。
3、中籤率估算
沒有歷史參考，簡單做個估算。
1）、新三板網上打新人數
目前，媒體報道，有120萬人開通權限。假設參與新三板網上申購人數僅10%，12萬。
2）、投資者平均申購股數
假定投資者平均的可用現金是40萬元（考慮有部分網下投資者換馬甲到網上打）。估計艾融和穎泰各一半。
3）、中籤率估算
艾融軟件中籤率=211.20*25.18/(12*200000)=0.2216%
穎泰生物中籤率=2800*5.45/(12*200000)=0.6358%
如果估算正確，艾融要中100股，需申購45000股，要動用近100萬的資金；穎泰要中100股，需申購15728股，動用8萬元現金。
4、收益率估算
假設艾融和穎泰第一天均上漲50%。
艾融的打新收益率=上市首日漲幅*中籤率=50%*0.2216%=0.1116%
穎泰的打新收益率=上市首日漲幅*中籤率=50%*0.6358%=0.3179%
4、最佳申購策略
資金在100萬以下，建議搶時間報100股艾融，現金都打穎泰。
資金在100萬以上，建議重點關注艾融。
免責聲明：請關注測算邏輯，不要關注測算結果，僅供參考。由於新三板新股打新是博弈的過程，難免會發生預測錯誤，請讀者理性思考。讀者依據本文參與投資，所產生的一切結果由讀者自行承擔。
PS：我也沒想到，最後測算出來是這樣的結果。。。
