自从5月27日广西壮族自治区玉林市博白县发生非洲猪瘟疫情，生猪存栏1头，发病1头，死亡0头时间之后被压制已久的生猪价格迎来了一轮爆发式上涨，最近一个月以来多地猪价连续飘红，多地将要突破20元/公斤，一些地区已经突破20元/公斤。
但是过去的一个多月出现了一个“奇怪”的现象就是猪肉价格上涨了，但是上市公司的股价却从高点都有了一定幅度的回调，这种现象看似不符合逻辑，但是市场既然做出了这样的反应就一定有其原因。总结起来看最近股价回调的原因有以下几个方面：第一、5月份多家上市公司生猪出栏不达预期，市场担忧上市公司无法完成全年的出栏目标，前期的涨幅透支了一部分后期的出栏预期，在这种担忧下估值有所回调是正常的；第二、前期很多资金已经获利了解，在各企业出栏目标和业绩没有兑现之前暂时没有大的机会，获利了结追逐其它热点板块；第三、外部因素引发市场担忧，最近市场交易量明显萎缩，存量资金在板块之前轮动，在没有新的增量资金进入和板块现在机会不大的情况下资金流向其它热点板块。
据有关公开数据显示截止到6月27日全国外三元生猪均价为17.6元/公斤，虽然有小幅回落但是相信猪价的上期上涨趋势是不会变的。就农业部发布的数据来看，今年5月份生猪存栏环比减少4.2%，同比减少22.9%；能繁母猪存栏环比减少4.1%，同比减少23.9%，和4月份相比，5月份能繁母猪、生猪存栏降幅进一步扩大。统计局发布数据显示，截至今年5月，全国生猪存栏量下降至3.49亿头，较4月下降1500万头，较2018年底下降近8000万头；能繁母猪存栏量下降至3553万头，较4月下降152万头。生猪存栏、能繁母猪存栏量再度创2000年以来新低。
而与此同时，最近正邦科技和天邦股份均披露了年报问询函回复，从两家公司的报表中不难看出2018年末生产性生物资产猛增，公开资料显示正邦科技2018年生产性生物资料13.36亿元，同比增长25.3%；邦股份生产性生物资产余额5.15亿元，同比增长43.15%。而这些东西说白了就是公猪和母猪。正邦和天邦以及其它生猪养殖企业的存栏母猪在全国大趋势下降的情况下都在大幅度的增加。在全国产能去化的大趋势下，只要确保能繁母猪的数量就能保证生猪出栏，在生猪产能去化严重的情况下按照最基本的经济规律物以稀为贵，供需关系的改变必将是“剩者为王”，谁有猪谁就能赚钱，谁的扩张速度快谁就能抓住规模化的历史机遇抢占未来的市场份额。
此轮猪周期有望超历史周期，叠加上市公司防疫优势已经体现，出栏量有望高增长，量价齐升将具备长期性。在疫情影响之下，一方面现有产能还在去化之中，另一方面此前爆发过疫情的老产能复产难度相对较大，因此，预计全国产能还将持续去化，且预计恢复难度较大；预计本轮猪周期高度将更高，且由于产能恢复较难，猪价维持高位的持续时间也将更长。在猪价预期持续向好的背景下，行业龙头下半年出栏量会有较大幅度的增长。通过详细考察上市公司的资金储备、猪场建设、母猪存栏和外购仔猪数量等信息，一线企业的出栏是能达到市场预期的。叠加其在防疫方面已经有较丰富的经验，现在都在加速配种，预计下半年出栏量少则50%增长多至翻倍，这个趋势在七八月份开始会有强烈的演绎。而最近随着生猪养殖股票的一轮回调下跌，各家企业的头均市值上都跌出了相当的空间。
作者：山石
