纸价折腾了四年，终于要走到确定性的终点——从2021年起，中国不再进口外废。今年只剩下83天，没获审批的外废，也不会再来；进口原纸，今年内也来不及重开一次贸易周期了。所以，
就把双节之后的上涨，看作纸价与国际接轨的必由路径吧！价格的走势，不仅取决于供需关系，也来源于对未来不确定性担忧的放大。2016-2018年，所有的上涨逻辑，均是直指限外废政策，供应收紧，价格飞涨，很合理，也很合逻辑。涨的逻辑用到尽头，就是下跌的逻辑，一样也很合理、很合逻辑。
回顾这四年，纸品行业人士终于懂得了“纸用不炒”的逻辑，渐渐地不跟风，纸价也就越趋于稳定。中国纸企也被逼出“全球供应链的价值重构”。（9月28日至30日，2020绿公司年会在海口举行，本次论坛的主题是“全球供应链的价值重构”。玖龙纸业（控股）有限公司董事长张茵出席会议并发表讲话。）视频 | 张茵：禁止废纸进口真正把我们逼出来了！
未来，会确定性地出现如下四方面转变：
一、从进口废纸到进口原纸的转换；
由于废纸回收率、包装物出口率等折扣，再加上1吨废纸0.85吨成品纸的得率，这几样折扣率叠加在一起，在以前，主要通过进口外废的方式进行补充。
回顾近五年，中国进口外废量如下：
2016年，进口外废2849万吨；
2017年，进口外废2572万吨；
2018年，进口外废1261万吨；
2019年，进口外废1075万吨；
2020年，获批外废442万吨。
由此可见，“狼来了”已到尽头。这倒也好——既不可能出现外废紧缺而见风涨，也不再会出现外废松口而砸盘的不确定性了。
因外废清零导致的产能缺口，只能从进口原纸途径获得。
二、自造原纸与进口原纸并存；
当然，最大用量的原纸，还是国内自造。以前靠外废填补原料缺失，且100%自造原纸，从现在开始，需要进口一定比例的原纸，等原纸变成废纸后，再来弥补造纸原料缺失的循环。
小编大致折算了一下：若出口包装物占10%，国内废纸回收率80%，废纸造原纸得率按85%计算，1吨原纸循环再造后仅剩下（1-0.10%）×80%×85%=0.612吨原纸，需要填补0.388吨进口原纸，才能回到原来的用量。由此可知，未来，国产原纸与进口原纸的比例，大概就是6：4左右。
三、国内产能与国外产能并存；
以前是把外废进口至国内加工，禁止外废后，废纸只能加工成原纸再进口。前两年，国内造纸企业纷纷海外建厂，就是利用海外废纸造原纸，或把废纸运至第三国加工成原纸再进口。早些年的“集中进口、集中生产”的模式，会与海外就地分散生产后再进口的模式并存。中国造纸大厂的产能，被切割为国内产能与国外产能两部分。
四、国内价格与国际价格并轨。
说到底，大家还是关心价格。原本可以直接进口外废造纸的，绕一圈变成原纸再进口，你说价格比以前低还是高？
在美国与欧洲造纸，虽然废纸便宜，但制造成本高；废纸转运至第三国加工成原纸，那些欠发达国家的劳动效率、物流效率、生产保障、营商环境，与中国还有不少距离。所以，造纸产业升级、加强环保的既定政策，是需要用适当的成本来填补的。
但有一点是肯定的，国内纸价，未来是会与国际接轨的，国内纸价，会围绕“国外纸价+运费+关税（费）+利润+不确定性溢价”而上下波动，波动幅度，由不确定性导致的供需波动与心理性波动的大小决定。
都说涨价是阴谋，那为什么跌价就不是阴谋？
最近四年的纸价走势，全是阳谋，没有阴谋。如果有，那是对未来不确定性的心理反映的强化。因为，“炒股”赚来的钱，快乐程度是上班赚钱的5倍（该赚而没赚到的后悔也是5倍）。你赚别人是5倍的快乐，别人赚你，也是一样。所以，最终还是零和博弈。
未来，把注意力放到经营上，不要放到纸价波动上。因为经营型收益，才是企业营收的主流。关于这个原理，三年前小编已经分析测算过了，感兴趣的可以点击看历史文章：原纸库存真能为你挣回那么多钱吗？
以后再没外废了，倒也清静。但废纸涨跌、原纸涨跌还会有。因为原纸已进行“全球供应链的价值重构”，加上行业人士更成熟的市场认知度，纸价也就不会再暴涨暴跌。
当然，总有人想当“炒股”来玩，还想听听“股评”，谁说炒股是为了挣钱？不就是为那点快乐吗！——那就另当别论了。
