【案情】2017年，因認為方正科技公司等對關聯交易具有信息披露違法行為，中國證券會對其作出了行政處罰。處罰作出以後，盧躍保等4名投資者以證券虛假陳述責任糾紛為由，在上海金融法院對方正科技公司提起訴訟，主張前述信息披露違規事項對其造成了損失，要求承擔民事賠償責任。
上海市金融法院審理認為，方正科技公司信息披露違規行為具有“重大性”，構成證券虛假陳述侵權行為，應按照專業意見所確認損失進行賠償。方正科技公司不服一審判決，提起上訴。2019年8月8日，上海高院作出二審判決，認為雖然證券市場中影響股票價格和投資者投資決策的因素眾多，但只要投資者證券買入時間符合虛假陳述司法解釋的法定要求，即可推定交易因果關係的成立，無需證實虛假陳述是投資者買入證券的唯一原因，駁回上訴，維持原判。
本案為全國首例證券糾紛示範判決案，基本涵蓋了證券虛假陳述案件審理所需關注的所有技術性要素，即虛假陳述行為是否具有重大性、虛假陳述行為與損害結果之間是否存在因果關係、如何計算損失、如何認定證券市場系統風險扣除比例等等。
金融法院的判決所確立的示範判決機制，在包括證券民事訴訟的案件管理、群體性案件的繁簡分流等多個方面都做出了有益嘗試。此外，本案引入專家意見和專家資源以便利審判流程的推進和強化審判結果的公信力，也是一個重大制度創新。
【聯合主辦】中國法學會案例法學研究會、最高人民法院司法案例研究院、南方週末報社、《法律適用》和《中國法律評論》。案情及影響性部分轉發自南方週末。
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完
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