報告背景及主要內容
替代蛋白趨勢下看食品熟界新能源的崛起
新技術的發展是革命傳統行業的最佳方式。新能源車的發展改造了大眾的出行習慣，取得了社會和諧發展的深遠影響，也給了眾多電動車企業彎道超車的歷史機遇。動物蛋白，一個與人體健康、環境影響、動物環保息息相關的一個行業，也在悄然發生著顛覆式的改變。
蛋白質的傳統來源是畜牧業，長期存在著耗能大汙染高，動物抗生素，高膽固醇的影響。替代蛋白可減少全球環境汙染和資源浪費，且具有零膽固醇、低脂肪等健康優勢，減少肉製品帶來的患病風險，滿足綠色健康消費理念。同時有效解決人口增長以及城市化進程所帶來的肉類需求總量大幅攀升，替代蛋白作為最相似的肉類替代品，行業前景不容小覷。目前替代蛋白主要有四類，其中植物肉的發展最為可觀。2019 年，全球植物人造肉的市場規模約為 121 億美元，全球植物肉類市場模糊測算最終可達 1229 億美元，增長空間大。
美國人造肉行業率先起步，研發水平以及商業模式逐步成
人造肉行業在美國率先啟航，替代蛋白概念接受度高，食品巨頭公司紛紛佈局，行業實現高速發展。美國人造肉行業研發水平高，產品種類豐富且擬真程度高。同時，銷售渠道廣泛，同時覆蓋商超和餐飲渠道，商業模式逐步成熟，主打豌豆蛋白製品的 Beyond Meat 和大豆蛋白製品為主的 Impossible Foods 是其中的佼佼者，近年營收快速增長表現強勁，並不斷與世界餐飲巨頭合作，滲透率不斷提升。2019 年，美國替代肉類市場規模約 10 億美元，全球佔比約 20%，是目前全球人造肉消費最大市場，品類豐富，渠道廣泛。
國內市場處於發展萌芽期，多方因素共振行業快速發展
國內傳統素肉歷史悠久，但大多不屬於人造肉範疇，自 2019 年 Beyond Meat上市後，傳統企業進入轉型期，不斷推陳出新，合作創新人造肉產品，如深圳齊善食品；同時初創企業來勢洶洶，如星期零和珍肉，分別通過餐飲和零售模式搶佔賽道。Omnipork 和 Alpha Foods 等公司處於搶跑位置，瞄準中國大陸市場，引入人造肉產品。
目前國內市場尚處發展初期，但隨著中國肉類消費的增加，人造肉可填補中國未來肉類缺口，同時，消費者更綠色健康的飲食消費習慣，使得植物性食品在中國迎來風口。此外，先行一步的植物性飲品、增長的植物性食品行業投資額以及倒逼豆製品企業創新的動物疫情，加之即將出臺的行業標準，都給未來國內植物肉行業的發展創造了機會。
從行業壁壘和潛在渠道結構看中國人造肉行業未來發展之路
食用的口感和味道是消費者的主要選擇，因此口味和擬真程度是肉類替代品行業最大的壁壘，也是目前國內企業亟待解決的首要因素。而供應鏈的穩定是公司長期發展的重要保障，隨著人們對人造肉的日益需求，豌豆蛋白的需求也將越來越高，全球大豆蛋白、豌豆蛋白加工近 50%在中國，主要以山東、河南地區為主，中國人造肉企業的原材料在價格和規模上均有顯著優勢。
目前植物肉在中國面對的最大阻力是渠道及認知度，伴隨人造肉行業在零售和餐飲渠道的同步發力，我們認為植物肉的認知深度和滲透率將快速提升。行業高速發展的同時，技術和持續創新能力將是企業的長青關鍵，隨著我國植物蛋白肉的技術提升渠道擴張、滲透率提高後，需立足於我國不同於國外的飲食文化，開發多元化的植物蛋白肉食品，使行業未來的發展更加多樣性。
