背景描述：
2016-2017年是整個定製家居行業最風光的時候。
當家花魁索菲亞卻早在2011年創新的與一部賀歲片《非常勿擾2》合作，以定製家居的引領者姿態就進入了大眾和資本市場的視野，並很快成為資本市場的寵兒。
2012年時公司股價還只有3元，但之後就像開了個掛一樣，連續6年上漲，並在2017年-2018年創出新高41元，6年12倍，多麼完美的成長股。
而現在佔據資本市場注意力的顧家家居、好萊客、尚品宅配，當時也不過是配角而已，因為從2011年開始人們提到定製，想到的就是索菲亞，但隨著歐派家居在2017進入資本市場，定製家居行業的混戰廝殺才真正拉開大幕。
2018年這混戰的1年，市場更是徹底撕掉了索菲亞成長股的標籤，股價一瀉千里，成了一把鋒利的飛刀，誰接誰傷，但進入2019年，定製家居行業環境在逐漸回暖，我們還敢去接麼？？
正文：
中國定製家居現在仍面臨著兩大壓力：房地產下行週期和行業競爭的加劇，但對於企業來講，機會往往是孕育在行業困難的時候，而不是景氣的時候。
就定製家居行業而言，仍是一個廣闊而又高度分散的市場，2018年精裝修房460萬套，只佔新房量的23%，
預計2020年精裝修住宅規模的達到610萬套，而索菲亞的客戶只有60萬家。因此行業一定是存在持續整合和繼續滲透的機會，且在可見的未來5年，一定是規模品牌企業吃掉中小企業份額的5年，且前2席裡一定會有索菲亞。
考慮股價和未來的經營預期，回答飛刀這個問題，筆者是願意去接的，也看好索菲亞（002572SZ）的中長期投資價值，7月1日股價19.6元，市值180億元，預期在未來1年公司合理價值24元，對應市值216億元，主要邏輯在於：
一是公司仍是非常優秀的公司，有清晰的使命和價值觀：並在2018年做了戰略梳理，未來的競爭中具有品牌和產品力優勢；
二是估值回落到低估悲觀區域：索菲亞從2017年7月開始累計下跌了24個月，跌幅55%，充分反映了未來公司面臨的新房銷售下行和行業競爭加劇的悲觀預期，而這兩個因素在邊際改善；
三是索菲亞中長期配置價值凸顯：行業空間滲透率仍很低，量和單價長期都具有上升空間，索菲亞能在競爭中獲取份額，外資長線增量資金持續買入，且持有成本遠高於現在股價；
1：優秀的公司，品牌的力量
索菲亞仍是一家非常優秀的公司，公司使命價值觀清晰：2018年將自己的使命定為用科技和創意輕鬆裝好家，讓世界的美融入新的生活，核心願景就是為顧客提供美好體驗，這會是索菲亞一切戰略和戰術決策的北極星。
在行業競爭家居、挑戰重重的2018年，公司積極尋求改變、探索突破的口子，但整體這一年的舉措，筆者認為都圍繞一個核心——修煉內功，重構終端競爭力。
不管是加快產品迭代速度、繼續新開店面、優化渠道如經銷商（每年淘汰比例從2%增加到8%），還是成立服務中心，以客戶服務指數CSI來衡量終端服務水平，公司的核心訴求就是，以更好地產品和服務充分提升客戶的體驗，筆者相信2019年的品牌重塑，會讓索菲亞獲得新生。
回顧過去，索菲亞在產品成本控制、店面運營和品牌溢價等維度都是領先於同行，具有優秀的底子。
產品上，公司的但平米銷售成本持續下行，從而能夠以更好的性價比佔領市場；
在店面經營上，索菲亞單店年營收在250萬左右，遠高於歐派/尚品宅配，好萊客和志邦算第三梯隊了
品牌盈利溢價能力提升，公司的客單價不斷提升，獲得客戶認同
2：估值充分反映悲觀預期
索菲亞作為一個成長股，最高PE估值62倍，從12年到現在平均估值36.6倍，而目前是18.62倍，2019年預期18倍，2020年16倍
3：好公司，需要好買家
在這一點上，外資就比我們聰明多了，也知道且願意堅守在優秀的公司上面，我們現在要做的就是去抄這幫聰明人的底，等待優秀公司的成長。
外資機構持續買入，累計持有11.22%的股份，平均成本33.4元；
2019年6月27日，索菲亞（002572）獲外資買入215.92萬股，佔流通盤0.34%，截止27日，陸股通持有索菲亞7160.6萬股，佔流通股11.22%，平均買入成本33.39元，持股虧損43.79%，如果是公募基金，我想他們早跑掉了，就連喊起話來不負責任的券商，這個位置買入的聲音都絕跡了。
行業仍有很高的天花板，目前衣櫃滲透率不到不到30%，而整個定製傢俱滲透率到30%，則是2000億元的一個大市場，索菲亞在這個行業裡仍能夠實現快速的份額擴張
