中美經濟繼續在脫鉤軌道上滑行
來源：人民大學國政評論
微信平臺編輯：周悅
中美經濟繼續在脫鉤軌道上滑行
經濟外交項目組
2020年4月，新冠疫情仍在全球持續發酵，截至4月30日，全球確診病例累計超320萬例，其中美國確診病例超106萬例。面對疫情不斷蔓延的緊張態勢，特朗普政府將美國國內應對不力的矛盾焦點轉移至中國，指責中國信息不透明引發疫情擴散，雙方展開了激烈的輿論戰，這使得中美關係競爭性和對抗性進一步加劇。作為全球公共危機，新冠疫情未能成為中美合作抗疫、緩和關係的契機，相反，在此期間，特朗普政府對華經濟強硬政策不斷升級加碼，推動中美經濟脫鉤一步步成為現實。本月，特朗普政府在金融、對華出口管制、產業鏈、通信等領域又有新舉措或新表態，中美經貿關係再次被籠罩在濃重的陰雲之中。
瑞幸咖啡
引爆中概股在美“信任危機”
2020年4月2日，在美上市的中資企業瑞幸咖啡承認在2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額大約22億元人民幣。這一事件使中國在美上市企業遭遇巨大壓力，瑞幸咖啡本身面臨退市風險，其他中概股也受到拖累。瑞幸事件曝光後，做空機構還發布了愛奇藝、跟誰學等中資企業的做空報告，美國證券交易委員會（SEC）主席傑伊·克萊頓甚至建議投資者近期不要將資金投入中概股。
中國在美上市企業遭遇“信任危機”並非首次，早在2010-2012年間，部分在美上市中企就因為財務造假問題遭遇一系列集體訴訟，導致市場大規模做空中概股，中概股股價大幅下跌，不少中國企業被停牌或退市。不過，第一輪“信任危機”促使中國企業更加重視公司內部治理，中概股海外信譽和形象逐漸恢復。然而，在中美關係緊張態勢愈演愈烈的背景下，瑞幸咖啡財務造假事件或將給予美國利用金融戰工具打壓中國企業的新機遇，中美金融摩擦的風險進一步加大。
今後，美國或將繼續利用在美上市中國企業跨境監管問題對中國施壓。4月21日，美國證監會同美國公眾公司會計監察委員會（PCAOB）公開發布聲明，表示PCAOB難以獲取中國的審計底稿，中概股存在重大投資風險，這一聲明將中美在企業跨境監管領域的矛盾再度暴露出來。此前在2013年5月，中國證監會和財政部與PCAOB簽署執法合作備忘錄，允許PCAOB針對美國證監會立案調查的案件要求中方提供相應的審計底稿，中美正式開啟會計審計跨境執法合作。不過，備忘錄並不允許PCAOB基於常規審計檢查需要而要求中方提供審計底稿，這也成為美方的不滿之處。2019年6月，共和黨對華鷹派議員盧比奧曾提出《平等法案》，要求美國加強對上市海外公司的監管，這表現出明顯的針對中國的意圖。
瑞幸事件暴露出中國上市公司合規治理的重大缺陷，中國證監會也表示將依法核查，但在中美關係愈發緊張的背景下，雙方能否排除政治干擾，藉此機會推動企業審計跨境執法談判，仍是前景難料。此外，瑞幸咖啡財務造假事件可能成為美國利用金融戰工具限制中企赴美上市、推動中美經濟脫鉤的新節點。近年來，隨著中國境外上市政策不斷完善，中企赴美上市進程加快，根據Wind數據，截至2020年4月底，中國在美上市企業共247家，合計市值約為1.5萬億美元，大批新興企業通過在美上市獲得了發展初期至關重要的資金來源。然而，美國金融監管機構借瑞幸咖啡事件提醒投資者謹慎對中概股投資，無疑會加劇中企在海外的負面形象，增加中企赴美上市融資的難度。做空機構也可能趁機惡意做空中概股，加深海外投資者對中企信息披露和財報質量的不信任感，增加中概股融資難度，甚至引發中企海外退市。美國除採取手段限制中企赴美上市外，還可能利用國內金融制裁法律框架對中企定向打擊，雙方金融脫鉤的風險有擴大的可能性。
美國對華出口管制繼續加碼
2020年4月27日，美國商務部工業和安全局宣佈新的出口管制措施，防止中國、俄羅斯和委內瑞拉從美國獲取民用技術以發展武器、軍用飛機或監視技術等。根據美國商務部聲明，具體的規則更改包括三個方面，一是擴大適用許可證要求和審查政策的物項的範圍；二是刪除“許可例外民事最終用戶”；三是修改“額外的再出口許可”。美國通過以上規則修改增加了中國從美國獲取技術的難度，第一，美國擴大了部分許可證要求範圍，將位於中國的軍事最終用戶納入管制；第二，美國拓寬了軍事最終用途和軍事最終用戶許可證要求的物項範圍，新增物項涉及材料加工、電子、電信、信息安全、傳感器和激光以及推進類物項；第三，美國要求對華出口物項均需要電子信息備案。
美國此次修改出口管制條例，主要針對中國，通過持續加大對華技術出口管制力度，進一步強化了中美技術脫鉤的前景。美國出口管制最新舉措主要針對中國的軍民融合政策，此前，根據“許可例外民事最終用戶”規定，在滿足條件的情況下，無需工業與安全局審核，美方企業可向國家分組D:1列（中國位於此列）的民事最終用戶或最終用途出口受管制的物項。而今，美國刪除“許可例外民事最終用戶”規定，大大增加了中國民事最終用戶獲得美國技術的難度。
特朗普政府上任以來，中美技術戰風險不斷增加，美國已採取多項措施限制中國高科技產業獲得美國技術，中美科技關係或將繼續向脫鉤方向發展。過去，中美推進科技合作的邏輯在於，美國對華出口相對落後的技術和產品，使中國依賴美國技術，美國企業則獲得用於進一步創新的資金，使美國整體保持技術領先地位，同時將中國鎖定在全球價值鏈中低端位置。然而，當前中國部分高科技領域快速發展，在美國看來這將動搖其技術霸權地位，因此不遺餘力打擊中國高科技行業，對中國科技限制的領域擴大、方式也更加多元化，推動中美繼續在科技脫鉤的軌道上前行。儘管美國在科技領域的“脫鉤”努力遭到國內商界以及部分盟友的反對和質疑，但是在美國技術霸權主義和技術民族主義發酵下，中國企業也將進一步加大自主創新努力，或將使雙邊科技關係漸行漸遠。
美國推進產業鏈“去中國化”
新冠疫情對跨國產業鏈產生一定衝擊，使高度依賴全球產業鏈和供應鏈的行業和國家受到直接衝擊，對製造業存在嚴重“空心化”現象的美國也帶來一定警示效果。美國政客借疫情鼓動中國與世界“脫鉤”，商務部長羅斯表示，疫情有助於美國在華企業迴歸本土，促進美國製造業振興和經濟增長，盧比奧等提出法案，要求美國降低在醫藥製造領域的對華依賴程度，維護美國醫療供應鏈安全。2020年4月9日，白宮國家經濟委員會主任庫德洛公開呼籲美國企業從中國轉移回美國，表示美國政府可以制定政策將企業迴流支出抵扣應稅總額，這有助於減輕迴流本土企業的稅收負擔，一定程度上為企業回遷美國買單。
近年來，由於中國土地和勞動力等要素成本的上漲，再加上中美貿易戰的關稅效應，全球尤其是亞太地區供應鏈已經發生轉移，勞動密集型產業加速從中國大陸轉移至東南亞、南亞地區，部分以北美為目標市場的企業將生產線轉移至墨西哥。疫情全球大流行使大國關係愈發緊張、民族主義情緒日漸高漲、國家各自為政甚至落井下石的機會主義蔓延，中美戰略競爭日益加劇，國家和企業在佈局和調整產業鏈時或將地緣政治因素放置更加重要的位置，通過分散生產基地、增加供應渠道等，降低國際政治經濟緊張局勢對產業鏈的衝擊程度，維護供應鏈安全和生產穩定性。
特朗普政府一直希望美國企業能迴流本土，振興本國製造業，增加製造業就業崗位，然而製造業回遷成效並不突出。面對疫情，美國政客藉機吸引製造業從中國轉移回本土，進一步加劇了中美經濟脫鉤的風險，中國面臨的產業鏈“去中國化”風險也在不斷增大。例如，日本已推出22億美元用於支持將生產線從中國轉移回日本的企業。未來，如果中美戰略互信程度繼續降低，全球價值鏈將延續“多元化”和“去中國化”態勢，其他國家在制定政策時將更加註重經濟安全和產業安全，跨國企業的“回縮”可能會加劇，中外經濟依存度也將持續下降。
美國或將撤銷
中國通信企業在美營業執照
2020年4月，特朗普政府試圖以國家安全為由撤銷中國電信在美國開展電信業務的營業執照，進一步將中國企業排除在美國電信基礎設施之外，這將加劇中美在通信行業中的脫鉤。中國電信業三巨頭中，中國電信和中國聯通分別於2002年和2003年獲得營業執照進入美國市場，中國移動於2011年向美國聯邦通信委員會（FCC）提交在美國市場提供國際電信業務的申請，經過8年漫長的等待後於2019年5月遭到美國聯邦通信委員會的全票否決，這也是美國政府首次以國家安全為由拒絕一家通信運營商的服務。
中國移動進軍美國市場折戟而歸後，已在美國紮根十餘年的中國電信和中國聯通等中國電信運營商則面臨營業執照被撤銷的風險。2020年4月9日，美國司法部、國防部、國土安全部、商務部、美國貿易代表等多個機構聯合敦促美國聯邦通信委員會，要求其撤銷和終止中國電信在美國提供國際電信服務的聯邦執照，以確保美國的通信安全。4月24日，美國聯邦通信委員會命令三家中國電信企業在30天內對自己得到許可證的原因進行闡述，對與中國政府的關係作出解釋，並且回應其他美國監管機構作出的指控。美國聯邦通信委員會表示，中國電信公司帶來了“實質性的和不可接受的國家安全風險”。
近年來，美國一直以國家安全為由限制中資企業赴美投資，2019財年《國防授權法案》格外關注外資對美國新興技術和關鍵基礎設施的投資，美國還不斷排除中國企業在美國電信基礎設施領域的存在，2019年11月美國聯邦通信委員會禁止美國電信運營商使用政府資金購買華為、中興等中國企業的通訊設備。在禁止中國移動在美運營後，美國聯邦通信委員會將矛頭指向其他中國電信公司，可能會以國家安全為由，關閉中國電信等企業的在美業務。美國政府限制中資企業在美運營、打壓中資企業的政策無疑為日益緊張的中美經貿投資關係再添陰影，增大雙邊經濟脫鉤風險。
當前，美國疫情仍未得到完全控制，特朗普政府出於政治利益和選舉利益的考慮，通過向中國“追責”轉移國內矛盾，包括利用司法工具起訴中國、考慮解除中國主權豁免、輿論上炒作病毒起源話題等等，經濟上則考慮新一輪關稅或其他貿易限制和經濟制裁措施。在此背景下，中美經貿關係將更為嚴峻複雜、前景也更為黯淡，第一階段貿易協議執行也可能會受到負面影響，雙邊在貿易、投資、金融、技術等領域的脫鉤態勢或將愈發突出。
數字經濟智庫
政治學與國際關係論壇
為了更好的服務數字中國建設，服務“一帶一路”建設，加強數字經濟建設過程中的理論交流、實踐交流。來自中國數字經濟以及“一帶一路”建設領域的專家學者們成立了數字經濟智庫，為數字中國的建設添磚加瓦。商務部原副部長魏建國擔任名譽院長，知名青年學者黃日涵、儲殷等領銜。政治學與國際關係論壇是數字經濟智庫旗下的專門平臺。
