投资的本质是寻找被错误定价的资产
前面讲到，投资本身并不是科学。我们既然无法找到真理的范式，也许我们至少能想办法减少自己犯错的机会。投资的本质无非是寻找错误定价的资产。错误定价的原因又是什么？就是大家的认知误区。芒格曾于1995年在斯坦福做了一个演讲，讨论人类误判心理学中的常见现象。我这里也试图对于风险投资领域常见的认知误区做一些小结。
普遍性认知误区
① 对时间的低估。很多创始人觉得企业必须在5年内上市或者推出，否则就是没有成功。其实不然。我们以前曾投资一个光学镜头企业，它的创始人从90年代起步，通过长期积累，扩大规模，建立壁垒，目前已是手机行业里镜头方面的最大厂商，估值近60亿美元。很多企业希望能快速在自身的领域里崭露头角，盲目和同行进行融资、上市方面的攀比，忽视了企业稳步增长带来的潜力。假如企业每年有30%的增长率，20年后，1万块钱就会变成200万。爱因斯坦说过，复利是世界第八奇迹。长期稳定增长的前途是无量的，但是很多年轻创业者会忽略这点。
② 对风险的高估。人本身是厌恶风险的，假如有两个选择，一个是得到9毛钱，另一个是得到一张彩票。彩票有50%的几率可以拿到两元钱，50%机会一分钱没有。大多数人会选择前者。我们对风险有一种天然的厌恶，真正高风险的资产很少有人敢碰。这样便会导致资产的低估。投资人经常会因为各种不确定性而放弃投资，而忽视在这些不确定性以外，可能有巨大的市场或是极其优秀的创始人。比如滴滴，很多投资人在其初期觉得其有致命的政策风险，这种致命性风险通常招来厌恶和拒绝。但这时应该想的是，这种风险是不是已经放在定价里了。
③ 代理人思维。这个误判反而是帮助创业者推高资产价格的。大多数的VC都是代理人，我们拿别人的钱投到市场里。投资做得好可以分成，做不好最多失去投资款，自己没有任何损失。Other people’s money. 这容易导致典型的代理人思维。代理人思维让你愿意承担更多的风险。这种思维可以帮助创业者推高资产价格，更好地拿到投资。但是对于投资者来说就要当心这样的思维模式，反思自己在投资过程中，是不是把投资款真正当作自己的钱来用。
④ 自我确认心理。大多数人会觉得自己的成功是由于自己的天赋或努力。人在成功后会肯定自己的能力，也就是自我确认。在碰到新的情况时，我们会尽量套用以前的成功模式。所以很多投资人只投一种类型的企业，不能超越自己。但很多时候我们只是在合适的时间和地方投了合适的项目。每个成功背后有太多不可知的因素。自我确认是一个非常危险的心态。我们需要的是谦卑，而不是把每个成功都归因到自己，忘记自己只是命运的青睐者。
⑤ 锚定效应。人的心理容易受市场上大事件的影响。很多人去过赌场。赌场的一个惯用手段是设置一个非常大的头奖，中了头奖可以赢得上亿美元。在大金额头奖的诱导下，赌客拼命赌博，但忘记其实用概率算下来还是亏钱的。锚定效应在投资领域很常见。一个领域里的巨大退出案例，往往会带动同领域公司估值的水涨船高。阿里和腾讯的数千亿美元估值，让大家投资独角兽估值的公司少了很多心理负担。这个锚定效应可以被创业者使用，也需要投资人小心。
走出误区
从众误区。人类本身是群居动物，喜欢追随他人，用他人的行为证明自己。巴菲特有句名言：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，就是警告大家的从众心理。投资人也喜欢抱团，大家都去投资O2O、AR/VR和人工智能，从众效应很强。从众心理让我们不敢抗拒时代发展，不敢逆流坚持自己的逻辑。
特性认知误区
这是指人们对某一个行业本身有错误或者不完整的认知。当然，要对一个行业有足够认知，必须投入一定的时间和努力。要想克服这个误区，需要不断地勤奋学习，对投资策略进行系统性分析。同行中有些公司就做得很好，能够对很多行业进行从上到下的分析。虽然有些行业可能隔行如隔山，但我们也可以对它们进行系统化的分析。很多咨询公司的员工也是这样训练出来的。过去三十年间，中国经济每个行业都发展得如火如荼，不要因为不了解这个行业便简单地把它抹杀了。
投资者最大目标是“人”
对于投资来说，最大的目标其实是“人”。过去这些年，中国投资行业有人口红利、互联网红利，但最大的红利是人的成长红利。初创企业中，可能95%的创始人没有同时做模式探索、标准化和企业长期建设的能力。但如果你找到了当中5%的人，你的红利就是巨大的。
所以，要想在股市上赚钱，先认识你自己吧
在股市实盘操作中，经常听到有人这样问：这只股票庄家是在什么时候开始建仓的？什么时候有庄家入驻，庄家建仓结束没有？庄家建仓为什么还要抛出筹码？如果在证券市场发展的初期你这样问，说明你是一个新事物的挑战者，如果现在还这样问的话，只能说明你是一个新股民，对庄家根本不了解。为什么这样说呢？
从更广的意义上讲，所有买入筹码的行为，都可以被称为建仓。但严格意义上的建仓，是指庄家为了将来炒作而大量吸纳低价筹码的行为，因而建仓是一种庄家行为。由于庄家坐庄需要大量的筹码，因此庄家建仓是一个过程、一个时段，没有确切的起止时间，只有一个筹码集中时期。而且在这个过程中，庄家并不是一概地吃进筹码，也不是吃进的筹码一律不抛出，而是不断地在增仓与减仓、集中与分散之间交替循环着，跟着市场的冷热变化而进行高抛低吸。所以，不难发现市场“底下有底”，股价低点之后还有更低的低点。这也意味着庄家有时候建仓要经历一个非常漫长的过程，就是通常所说的筑底。
庄家是什么
庄家指能对股价走势形成长时期或短时期控制的具有大量资金或持仓量的投资者或者投资机构，庄家和散户一样，也是通过买卖股票差价赚取利润，因此庄家也是股东，只不过散户是通过对股价走势的预测而进行买卖交易，而庄家是通过自己控制股价的走势而进行买卖交易。
庄家因为拥有庞大的资金，因而能购买大量股票，成为大股东，并且通过手中资金和股票对股价形成操控，继而通过买卖交易赚取利润，不同的交易操盘方式决定了不同交易操盘结果，这也正是庄家强与散户弱的地方。
庄家的操盘方式也各不相同，根据庄家操盘周期的不同可以将庄家分为短线庄、中线庄、长线庄。庄家对股票的炒作时间段长短不同，在操盘过程中的手法也不尽相同。
根据振幅的幅度大小不同可以将庄家分为强庄和弱庄，这两类庄家对股票的炒作力度不同，对股市形成的风险大小也不一样。
根据股票走势和大盘的关系可以将庄家分为顺势庄和逆市庄；或者根据庄家坐盘顺利与否将庄家分为获利庄和被套庄。
庄家手段，变幻多端。在当前股市中，庄家手段层出不穷，为了达到坐庄目的，使用诡异的手段来陷害散户，让散户投资者跳进技术陷阱之中。但庄家手段并非无懈可击，再高明的陷阱也会在图表上留下破绽。只要循着庄家的蛛丝马迹，就会发现庄家的手段所在，这样就能擒住庄家，最终在市场上取胜。
但股市千变万化，庄家狡猾奸诈，很难事先设防，且有时庄家手段不可能事先被掌握，只有在市场运行过程中，才逐渐地被发觉和认识。而且，对于庄家的行为散户很难去理解，只能去想象，也就是说庄家行为很难被大众散户掌握，散户只能通过盘面去分析和判断，至于得出的结果是否正确完全在于个人悟性的高低。
所以，面对各种各样的庄家手段，关键一点就是当遇到同样的庄家手段时，不要情不自禁地再次往里面钻。要学会如何避开陷阱，并以其人之道还治其人之身，这才是学习所要达到的效果。
因此，将一些破解庄家手段的基本方法和操盘技巧，在即时的行情中进行活学活用；在实践中不断积累经验，探索规律，感悟股性，逐步形成一套适合于自己的识庄、跟庄、克庄技法，这样才能在瞬息万变的股市中立于不败之地。
中国股市中的庄家分为三个阶段
第一阶段是依赖纯粹的资金实力，在二级市场上逐步吸筹，直到能控制个股走势的一批人。
典型的例子就是认识吕梁之前的朱焕良，靠逐步吸筹，持有了90%左右的康达尔流通股份。
第二阶段就是依赖法人股等低价筹码形成市场控制力的庄家。
因为中国股市最初并非全流通发行，构成比较复杂，除了直接流通的个人股之外，还有国有股和法人股等，其中在相当长的一段时间内，法人股不能在市场上和个人持有的流通股一样随时交易，所以一些企业大量低价出售或者转让自己手中不能直接在市场上按市价变现的法人股，一些大量持有法人股的团队或个人在法人股可以交易之后，利用法人股的数量压制了老一代庄家。成为那个年代的庄家。
第三阶段，也就是全年年底肖刚讲话中指出的“新庄家”，指的就是现在产业资本定向减持给某些机构和团队，之后由这个团队操作，对市场进行影响的情况。
庄家的破绽
庄家的破绽很多种，通常有：
（1）底部由于大量收集筹码，盘口变得很轻，因此创了新高也能不放量。
（2）由于庄家想建仓，但是害怕别人跟风，所以经常做阴线，但是重心却一直上行。
（3）由于庄家想出货，但是害怕别人跟着出，所以经常做阳线，但是重心却一直下行。
（4）由于是洗盘，而并不想低位丢失很多筹码，因此洗盘要么重心下行不多，要么下行很多但是是瞬间打压。
（5）由于庄家想吸引买盘，于是对倒放量吸引投资者，但是由于并非真实买入，仅是自买自卖不增加仓位，因此重心不明显上行。
（6）由于庄家想吸引卖盘，于是对倒放量，并且收出很多“恐怖”的K线，例如十字星、倒T字，乌云线等，但是由于并非真正出货，因此重心不明显下跌。
（7）股价急速大跌很快又回复前期高位，由于这样做会增加庄家成本（低抛高吸），如果出现了，庄家花了成本就要有更大的收获，所以还会再做。
但由于破绽是偶然出现的、是瞬间的，是庄家被逼无奈或者不小心留下的！（谁会天天暴露破绽呢？），因此这些出现破绽的时间点就是我们做买卖决定的时刻，记住！抉择的时机是一个“点”，而不是连续的。
庄家会在哪些位置洗盘
只有正确地识别出庄家的洗盘行为，散户才能制定相应的应对措施，而不至于在洗盘的初期就被洗掉。在洗盘初期要顶住，到洗盘末期，如果账户中还有资金，则还可以在低位捡一些筹码。
通常庄家在拉升股价前都要进行洗盘，以清洗浮筹，减少拉升过程中的抛盘。庄家操作一只股票时基本上不会一次拉到高位，通常需要经过几个拉升波段，每拉升一个波段就会进行一次洗盘。同时，这也为庄家后期出货做好铺垫，因为散户在每次向下打压洗盘时买入股票，下一波拉升时都会有获利，当很多散户获得这样一种认识后，庄家在出货时，也会有很多散户以为是洗盘，而进场买入，就方便了庄家出货。
1、上涨途中的洗盘
在第一次拉升前的洗盘幅度一盘不会很大，因为股价还处在低位。而当股价经过第一波拉升后，持股者已有相当的账面利润，为了使股价后期能拉升到更高位置，庄家通常需要进行幅度较大的洗盘操作。
当股价经过一段时间的快速上涨之后，庄家为了控制股价的上涨节奏，清理短期获利盘，需要进行一段时间的洗盘，清洗浮筹后再次拉升股价。
比如下方K线图，经过拉升前的一次洗盘，股价到9月初被推高到10元上方。对于前期低位进入，在第一次洗盘没有洗出的股民来说，现在股价涨幅已超50%，可以说获利丰厚。特别是在两天的涨停更是影响着散户的心理。
很多股民在被套时能够有较稳定的持股心态，而当账面上有赢利时，股价又出现大涨时，看着账面赢利在快速上升，却又担心第二天突然一个大跌丢失已获得的利润。这时，心里总会在卖出和持股中作斗争，通常会坚持不住而卖出。
这时，如果庄家再配合这种心理操作一下，如在涨停后，却高开低走，这时上一交易日想卖而没有进行卖出操作的股民心里就会后悔，而在再次拉出涨停时，就会有一部分获利较大的股民开始卖出操作，当9月3日再次走出高开低走的态势后，前一交易日卖出的股民就会觉得自己操作正确，而未卖出的股民又在后悔。庄家就这样反复操作，使散户的心理受到煎熬。该股在随后一段时间的走势是逐步向下，由于前期涨幅已有50%左右，这时看到股价在逐步下跌，很多散户会认为到顶了，就会卖出手中的筹码。经过近一个月的缓跌走势，成交量明显缩小，该卖的都卖出了。这时，庄家就返身向上，在以一个一字形涨停走势拉开了第二波拉升股价的步伐。用一个月的时间将股价推高到18元上方，从第二波洗盘价计算，股价的涨幅都很火，接近翻倍。如果从最低价来看，股价上涨幅度达到200%！这时再回头看第二次洗盘时的卖出操作，就会觉得当时卖错了，只获得涨幅的很小一部分。
在牛市中，由于上涨时间较长，通常要分为几波来推高，也就会同时进行几波洗盘操作。
2、拉升前的洗盘
当庄家收集完筹码，准备拉升股价之前，通常都还要进行一次洗盘操作，洗盘时间的长短和洗盘时打压的深度与当前大盘有一定的关系。
通常，庄家建仓需要一个较长的周期，在这个漫长的吸筹过程中，股票走势平淡无奇，感觉股票走势较弱。但总有一些散户会在庄家建仓过程中发现该股，并买入持有。在这些持股的散户中，有些没有耐心，持有一段时间看到该股没有上涨的动向，就会抛售。这时，可能又会有另外一些散户跟进。
庄家准备拉升股价之前，还需要对这些持股的散户进行一次清理。这时，由于股价较低，大部分持股者都处于保本状态，或者是微利、微亏状态。因此，庄家只需要稍微将股价向下打压一点，使那些微利者变为亏损、微亏者的亏损额有所增加。这时，持股信心不稳的散户就会发慌了，为了保本或减亏，就会抛出筹码，庄家就达到了洗盘的目的。
那么如何才能在股市里面战胜庄家，实现投资有利可图呢？
一、认清自己的获利的技巧，只做符合技巧的行情；
有一点笔者必须想各位清楚，股市就是一个市场，市场都是会随着环境的变化而发生改变的；而我们自身所学到的每一种方法都是每一种环境诞生的应对方法，这里有不少的投资者就会犯糊涂。例如：不少投资者都会知道上升回档这种方法吧，这方法就应该在行情趋势是震荡向上环境中才能发挥它的全部潜能，但投资者们学到这方法，就以为方法适用了所有的行情环境；假如目前是大牛的行情下，这方法能奏效？因此认清自己的获利的方法，只做符合技巧的行情，这样你才能确保的你投资不会失利，别老是看到机会来临就去做，股市是有风险的，还很大呢，不懂行情就别轻易去投资。
二、庄家其实很“笨”，以少胜多没有问题；
笔者所说的庄家是“笨”，并不是指他们的智商是低下的，而是他们的资金量非常大，虽然看似好处很大，但他们的操作起来却异常“笨重”，一旦看中的投资目标，如果庄家想短时间去抽调资金其实是非常困难的，因此这点就是我们投资者能轻易成功获胜庄家的根本点。该如何做我也大家说说吧：
1、选强势的股票，但行情必须要稳定的情况下（持续性下挫的行情不言操作）；
2、个股强势拉升后回踩支撑可以介入；
当你谨记这两个要点去做，风险自然会有所减少，收益率也会有所提高。个人的资金其实想去跟好股去做其实不难，因为在稳定的行情下，好股其实不缺，只是你自己没有去认真发掘。
三、学会看懂趋势，该出手定要出手；
行情永远是在恐慌中诞生、在犹豫中发展、在疯狂中结束的。这一点希望广大投资者都去谨记。如果你还是一个连趋势都看不懂的情况下，你想股市里面获利，你的成功率将只有3%以下。笔者可以建议大家多留意下身边的环境，纵观股市那么多年，不妨多看看投资者有没过多的讨论“李教授”的言论，如果他的话语在你投资环境中产生的影响，往往就有危机要来了。（这或许只是巧合，也不建议大家过于相信）
总体而言，股市终归还是个市场，庄家或许都是众多投资者想去攻击的对象，但是，笔者发自内心想说，庄家或许不是我们的最终的敌人，而庄家往往都是我们的方向风标，当他们想出手的时候，机会自然会降临，因此想在股市战胜庄家很简单，而如何使自己的收益不被自己的盲目操作给侵蚀或许才是大家最应该解决的。
