日前，在第三屆中國金融四十人伊春論壇上，中國人民銀行支付結算司副司長穆長春介紹了央行法定數字貨幣的實踐DC/EP（DC,digital currency，數字貨幣；EP,electronic payment，電子支付）。
近年，數字貨幣火遍全球
據瞭解，央行數字貨幣DC/EP的研究已經進行了五年，為了保證央行數字貨幣不超發，商業機構向央行全額、100%繳納準備金，央行的數字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，具有無限法償性。
另外，雙層運營體系不會改變現有貨幣投放體系和二元賬戶結構，不會對商業銀行存款貨幣形成競爭。 由於不影響現有貨幣政策傳導機制，也不會強化壓力環境下的順週期效應，這樣就不會對實體經濟產生負面影響。
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需特別強調，現階段的央行數字貨幣設計，注重M0替代，而不是M1、M2的替代。這是因為M1、M2現在已經實現了電子化、數字化，本來就是基於現有的商業銀行賬戶體系，沒有再用數字貨幣進行數字化的必要。另外，支持M1和M2流轉的銀行間支付清算系統、商業銀行行內系統以及非銀行支付機構的各類網絡支付手段等日益高效，能夠滿足中國經濟發展的需要。所以，用央行數字貨幣再去做一次M1、M2的替代，無助於提高支付效率，且會對現有的系統和資源造成巨大浪費。
央行提出了數字貨幣的積極運用場景
相比之下，現有的M0（紙鈔和硬幣）容易匿名偽造，存在用於洗錢、恐怖融資等的風險。而且，電子支付工具，比如銀行卡和互聯網支付，基於現有銀行帳戶緊耦合的模式，公眾對匿名支付的需求又不能完全滿足。所以電子支付工具無法完全替代M0。特別是在賬戶服務和通信網絡覆蓋不佳的地區，民眾對於現鈔依賴程度還是比較高的。
所以，央行DC/EP的設計，保持了現鈔的屬性和主要特徵，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現鈔比較好的工具。
Facebook擬推出的Libra(天枰幣)
順帶提一下，全球社交巨頭Facebook擬推出的Libra(天枰幣)，也是用所謂的100%的儲備資產抵押，但是它並沒有把自己限定於M0。因有可能會出現Libra(天枰幣)進入信貸市場出現貨幣派生和貨幣乘數，這就有可能出現貨幣超發的情況。
延伸閱讀
在金融領域，M0、M1、M2都是用來反映貨幣供應量的重要指標。各國對M0、M1、M2的定義各有不同，但均是根據流動性大小來劃分的，M0的流動性最強，M1次之，以此類推。
根據流動性大小來劃分的，M0的流動性最強，M1次之，以此類推
M0，即“流通中現金”，包含紙幣、硬幣，指銀行體系以外各個單位的庫存現金和居民的手持現金之和。
M1，即“狹義貨幣”，=M0+企業活期存款+個人持有的信用卡類存款，反映居民和企業資金鬆緊變化，是經濟週期波動的先行指標。
M2，即“廣義貨幣”，=M1+企業定期存款+城鄉居民儲蓄存款，通常所說的貨幣供應量就是指M2，而M2與M1的差額是準貨幣。
簡單講，M1與M2的區別：
M1代表流動性強的資產，你想買買買隨時可以買買買；
M2包含居民儲蓄和企業定期存款，不是隨時可以提取出來，代表的是未來潛在的購買力。
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