基金的江湖，已与过去不一样。
当下，长期业绩出众的基金经理，更倾向于管理设有封闭期的产品。规模稳定，便于规避投资节奏被扰动的风险。
然而，在业内看来，这是一种议价权的体现。只有为数不多的绩优型基金经理才有能让投资者愿意长期持有的号召力。
从过往数据来看，那些具备长期业绩优势的基金，即便短期排名落后，拉长时间后的优势会不断显现。所以，封闭运作，或是一举双赢。
4月7日以来，鹏华基金正在发行一只两年持有期的新基金——鹏华价值共赢两年持有期混合（下称“鹏华价值共赢，代码：009086”，拟任基金经理王宗合，是行业内具有14年投研经验、9年公募基金投资经验的老将，且是在最新一届金牛奖评选中获得“双料金牛”的基金经理。
鹏华价值共赢的产品设计恰如其名，它设置了较低的固定管理费率，且年化不足8%时不提业绩报酬；唯有超出部分才按比例相应收取业绩报酬，实现与投资者“价值共赢”。
双料金牛老将掌舵
每一只绩优基金身后是一位能力突出的基金经理。鹏华价值共赢的拟任基金经理王宗合堪称业内业绩与资历并重的人物。
他拥有14年证券从业经验，超9年的基金管理经验。除了管理基金外，他还担任鹏华基金董事总经理（MD）、权益投资二部总经理、权益投资决策委员会成员和股债混合投资决策委员会成员。
和大多数明星基金经理一样，王宗合的成就源于当初学生时代的刻苦专研以及职业生涯的不断积累。
毕业之后，王宗合进入证券行业，先从研究员的基层工作做起。他入行之初就担任消费行业研究员，至今已有14年，对食品饮料有深厚的研究沉淀，管理的多只基金均以食品饮料（尤其是白酒）作为核心底仓，是公募基金业内公认的少数“最懂酒”的人之一。
多年行业研究的持续积累，使王宗合的眼界与能力圈不断外扩，研究半径覆盖至食品饮料、商业零售、农林牧渔、纺织服装、造纸包装、汽车、家电等众多主流行业，以深度调研行业潜在龙头保持研究领先，1个月18次调研，“吃透”每一个持仓标的。这为其管理基金打下扎实基础。
在长期的投研生涯中，王宗合始终坚持价值投资理念，逐渐形成了“精选个股，专注价值，长期投资，穿越牛熊”的稳健投资风格，像巴菲特和芒格一样，用极度苛刻的眼光去发掘好行业和好公司，一旦找到优质的投资标的，就会长期、重仓持有。凭借自己的努力、踏实和悟性，王宗合在职场不断晋级。
鹏华消费优选是王宗合从业以来管理的首只公募基金，在新鲜出炉的十七届金牛奖评选中荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，自他2010年12月28日任职以来，截至2020年4月15日累计获得了183.1%的回报，行业排名同类前10%。
作为知名基金经理，王宗合也密切关注着外围市场的发展与波动。他在回顾美国资本市场的发展历程时发现，当进入存量经济后，大概只有20%的头部行业、头部公司在推动经济上行、引领股市上涨，当前国内经济和A股市场正处在这样的阶段，表现出越来越明显的“二八分化”。
经过长期的研究，王宗合认为消费领域内的白酒行业就是全市场的头部行业，商业模式清晰，品牌壁垒高，ROE（资产回报率）位于各行业前列并且可持续性强，有明显的长期成长性和复利效应，适合在合理或者低估的价格下买入并长期持有。 他敢于不惧波动、长期重仓持有白酒股，并不是盲目跟风抱团，而是在其投研框架下，优中选优的结果。
鹏华养老产业是王宗合目前在管的任职时间第二长的基金，荣获十七届“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”，自2014年12月2日担任基金经理以来累计取得了127.2%的回报，年化收益率高达16.5%，排名行业同类前25%（数据来源choice，截至2020年4月15日）。
如此一来，王宗合荣膺双料金牛基金经理。
表：王宗合现任基金业绩概况
来源：wind，截至2020/4/14
表：鹏华消费优选区间业绩
来源：wind，截至2020/4/14
老将再出手
最近，由王宗合担任拟任基金经理的新基金鹏华价值共赢两年持有期混合（009086）已经于4月7日发售，是鹏华基金旗下首只业绩报酬权益基金，仅收取每年0.8%的管理费，远低于同类产品1.5%左右的水平；只有当年化收益率超过8%时才会提取业绩报酬，使基金管理人与持有人利益绑定、同甘共苦。当鹏华价值共赢年化收益率达13.1%且提取业绩报酬时，管理费率才达到市场一般费率1.5%。
鹏华价值共赢设定了两年持有期，即投资者可以随时买入，但每次买入的份额需锁定两年后方可赎回，这有利于基金规模保持稳定，使基金经理无需频繁应对短期流动性及市场波动干扰，更有效执行中长期策略。还可以进行沪港深三地选股，选股空间更大、投资机会更多。
截至目前，A股市场在2800点附近震荡，无论上证、深证指数的估值均位于长期均值之下。这似乎也说明，鹏华价值共赢发行的时机，无论所处的天时地利还是人和均不差。从天时来看，目前货币整体环境整体宽松。地利而言，2019年以来，A股市场交易明显活跃，市场结构性行情持续演绎，目前经过调整后，市场估值更具优势，进一步下跌空间有限。人和角度来看，王宗合具有长期的投研经验，经历多轮牛熊，管理的产品中长期业绩优秀，是今年的双料金牛基金经理，值得信赖。
与此同时，作为王宗合的大后方，鹏华基金素有“基本面投资专家”之称，其主动股票投资实力获评海通证券三年期五星评级，同时获评中国证券报颁发的十七届“金牛基金管理公司”奖。在多年的投研实践中，鹏华通过构建严谨、完整的投研体系，形成可持续的基本面投研实力，力求在不同的经济环境下，洞悉市场基本面变化，寻找符合产业和社会发展方向，且具备持续竞争优势和良好盈利能力的最优投资标的，为投资者创造长期价值。
而此次发行的鹏华价值共赢两年持有期混合基金（009086）也被市场认为是鹏华基金和实力老将王宗合的诚意之作。
总而言之，投资这件事情，知易行难，想布局消费行业的投资者，建议选择资深的基金经理，如果有新基金发行，也可以考虑，因为新基金既能传承基金经理以前成功的管理经验，还没有历史持仓包袱，可以在市场低位进行更充分的布局。
