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周遥
北京冲融投资管理有限公司执行董事，2005年进入股票市场，2009年进入期货市场，目前专注于全自动程序化交易。以波段和中长线策略为主，辅以套利策略、中性策略等多策略组合。
精彩观点：
放下亏损对心理的负面影响，果断交易，总结经验，不断进步。
对于商品来说，越难分析供需的品种，越容易走出比较好的趋势。
除了考虑原油下跌因素以外，在目前这个低位，原油的波动加剧也是我们在交易中需要考虑的重要因素。
2020年对于商品来说还是机会大于风险。我们会重点关注化工板块以及农产品板块。
目前相对比较安全的大类资产是国债和房产。
长期持有黄金的年化收益率并不算太高。
下半年全球各国的防疫措施会基本稳定，但是美国大选形势的变动可能会再次成为左右市场预期的主要因素。今年的市场确实会较往年波动更大。
在我们的研究团队进行策略研发时，我要求最多的就是必须追求交易与回测的一致性。
在期货价格分析时，我会更倾向于技术分析为主的方法。
“证券分析”的重点并不是教我们如何对证券进行分析，而是让我们去分析“证券分析”的方法。
不要过多纠结于分析的结论，因为你的分析永远只代表你的想法，不代表市场的想法。
最好的赚钱机会就是大家各取所需，你不赚的钱恰巧是我要赚的钱。
量化交易的发展有助于提高市场的流动性，丰富交易市场的参与者，提供更多的交易机会。我很看好量化交易的未来。
我们其实也经常犯错，而且我们知道我们以后还会犯错，但是我们并不怕犯错。
尊重市场的不确定性，接受挫折和短暂的失败。
越难定价就越难有某个固定的角色主导价格走势，就越容易产生交易机会。
除非你对国内经济的长期增长失去信心，否则没有理由过分的看空国内市场。
我们的交易核心依据就是估值，估值和当前市值之间的差距决定了我们的盈亏比。
目前来看，我认为部分科技股的价格依然具有吸引力，而部分科技股的价格已经体现了较高的增长预期，上涨空间有限。
可以在5G、城际交通、充电桩、大数据中心等行业里精选个股，挖掘投资机会。
一个（寻找A股市场机会的）方式是多观察生活、工作周边的机会，另一个方式就是逆向思维，主动寻找你的交易对手。
七禾网1、周总您好，感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。2020年最大的黑天鹅莫过于新冠肺炎疫情，在其影响下，全球资本市场波动剧烈，不少投资者亏损较多，在这样的极端行情下，冲融投资采取了什么应对方法？
周遥：首先非常感谢七禾网能给我和我们公司一个展示自己的机会，我们也希望每一个投资者都能和我们一样，
放下亏损对心理的负面影响，果断交易，总结经验，不断进步。期货方面，因为我们主要是量化策略，一方面可以通过做空盈利，另一方面我们也通过多策略组合降低回撤，保护盈利。股票方面，我们主要还是通过分散和控制仓位的方式，尽量降低回撤。
七禾网2、有量化交易者表示，黑天鹅是程序化交易的唯二天敌之一（另一个是策略失效），您对此怎么看？对量化交易来说，如何设计系统、配置策略，才能尽可能把黑天鹅的风险降低，甚至将其转变为增加收益的机会？
周遥：的确，还记得2015年瑞郎脱钩造成瑞郎汇率瞬间飙升，还有今年4月9号那天关于原油减产的消息引发几个小时内的大幅震荡，这确实也是我交易经历中所见到的短时间内最大的波动了。相比之下，USDA报告发布日农产品的短期波动可以说小很多了。在我前面的阐述中，相信大家也能看出来，引起这种短期波动的根本原因其实就是信息。现在很多基于自然语言识别的量化策略，随时监控着新闻里影响价格的关键词。一旦发现这些关键信息，那就是比快，谁获得信息快，谁分析快，谁下单快。
我记得最有意思的一次经历是，2013年有天是美联储FOMC会议，那天正好我盯盘，结果会议开完后美元指数迅速大幅下跌。说实话，那时我才刚看到会后发布的statement几行，在看到第二段时我才知道为什么下跌。结果5分钟后，美元指数又迅速大涨，把跌幅全涨回来了。但我一直到看完statement，才明白又涨回来的原因也许是这次议息还是有点鹰派的意思。我举这个例子其实就是想说，这种短期的大幅波动对绝大多数交易者来说很难。毕竟在那么短的时间内，我们很难做到既分析得准，又反应迅速，还可以踏准市场节奏。
那么，对于量化交易的策略来说，如何去设计策略来降低黑天鹅的影响呢？我认为主要还得从多策略交易和多品种分散的角度来入手。
多策略的意思是要有多种策略类型，至于策略的分类方法，我觉得仁者见仁智者见智。比如说我可以从平均持仓周期来分类，短的如高频，稍微长一点的到日内策略，再长一点的2-3天的策略，再到5-10天甚至更长持仓周期的策略。这种分类主要就是考虑信息对市场影响的持续时间不同，或者说市场对某个焦点关注的时间长短不同，任何一个时点都有看多的也有看空的，但方向只有一个，这就是焦点。还可以按照交易逻辑来分类，比如说趋势型，反转型，中性型等类型。这种分类主要是考虑我们作为一个市场的参与者，赚谁的钱，又亏谁的钱。我们是创造流动性还是吸收流动性，要是吸收流动性，那么我们可能就得亏点钱给提供给我们流动性的交易对手。如果我们是套利，那么我们的收益取决于两腿的价差，可能有一腿上亏的钱就亏给做趋势的交易者。
多品种的目的主要还是利用不同品种受不同信息的影响不同，以及不同品种受同样信息的影响也不同。举个简单的例子，同样是货币偏紧影响总需求这个因素，可能对螺纹钢的影响就小，对橡胶的影响就大。因为螺纹钢受供给侧改革影响更大些，这两年受需求相关的信息影响相对小些。我们的量化策略，可能并不能事先判断出来谁受影响大，谁受影响小，但是我们知道肯定有大有小。既然这样，多品种进行交易就能够捕捉到该捕捉的机会。
七禾网3、从2018年4月份起，您的账户净值开始稳步攀升，近期更是出现了一波大幅拉升，主要是抓住了哪些行情？近期这波上升的幅度超过您以往资金曲线上升的幅度，主要是在仓位上进行了调整还是行情的因素？
周遥：虽然我们研究团队比较小，而且是从0起步，但我们并没有放弃前进的脚步。随着量化策略的丰富，2018年以后净值也确实在提升，应该说算是对我们研究成果的一种肯定。
近期的净值大幅上升，主要还是来自于年后这波商品的快速下跌。因为很多策略和品种都出现了做空的信号，所以说仓位也是比以往要大一些。
七禾网4、从上述账户表现来看，您在铁矿石和螺纹钢这两个品种上赚取了较多利润，能否详细和我们说一下您对于这两个品种的心得和操作？
周遥：我们其实也没有特意去做这两个品种，主要也是因为我们的策略里趋势跟踪类型的占比还是比较多的，恰好过去几年里这两个品种都有不错的趋势，所以给了比较多的交易机会。但说实话，
这两个品种近两年的盈利效果是大幅下降的，我觉得主要还是受供给侧改革的影响吧。我认为对于商品来说，越难分析供需的品种，越容易走出比较好的趋势。像农产品，它受供给的影响比较大，并且它的供给不容易受行情的影响，基本上还是取决于种植面积、天气以及灾害情况，在总需求不发生特别大的变化时，基本上就是生产周期那几个月容易出现趋势。而对于工业品来说，一方面它的供给可以人为地通过增产、减产去调节，另一方面它的需求也可以转化成供给，这样一来我们就很难分析它的真实供需，越是这种情况，它就越容易走出长期趋势。
七禾网5、目前原油价格也跌到了比较低的位置，您觉得原油暴跌对于国内的黑色、化工系等品种又会产生什么影响？
周遥：原油对于黑色系品种的影响比较有限，作为化工系品种的直接上游，原油价格主要还是会影响化工系品种。
我觉得除了考虑原油下跌因素以外，在目前这个低位，原油的波动加剧也是我们在交易中需要考虑的重要因素。而且现在夜盘还没有恢复，我觉得大家还是要做好风控吧。
七禾网6、在交易中，您是全品种参与的。我们知道，品种组合的不同和各品种配置的资金比例对资金曲线的影响很大，请问您是如何选择品种并分配各品种间的资金权重的？
周遥：在初始状态，我们会在黑色、化工、有色、农产品、金融每个板块里挑选流动性好的几个品种交易，保持每个板块的权重相等，并且对每个品种平均分配资金。随着交易的进行，收益表现较好的品种和策略会自动分配更多的资金。
说实话资金分配这块儿我们也没有确定的依据说哪种方法一定好，我觉得如果仅仅是基于历史回测结果来决定资金分配方案还是有点过拟合的风险。
七禾网7、全球资产遭遇“至暗时刻”，很多商品板块的走势也都发生了巨大的变化。站在当下这个时间，您如何看待2020年后面的行情？会重点关注及布局哪些商品或板块？
周遥：2020年对于商品来说还是机会大于风险。一方面，全球各经济体受疫情影响已经发生了明显的下跌，随着疫情拐点的到来，商品期货有望企稳。另一方面，全球各经济体为了应对疫情推出了各项财政和货币的宽松措施，长期来看大宗商品价格具备上涨环境。我们会重点关注化工板块以及农产品板块。
七禾网8、在系统性风险面前，您觉得目前持有哪些大类资产相对比较安全？您怎么看黄金的避险作用？
周遥：如果说把这次疫情看作是系统性风险的话，那么目前相对比较安全的大类资产是国债和房产。从我国的长期经济增速来看，目前还是处于利率的下行周期，所以国债价格较为稳定。房产一方面会受益于利率的相对宽松，另一方面在房地产调控的大背景下，房价难以出现大涨大跌。
尽管我们把黄金称之为最后的支付手段，但是我们还是要看到长期持有黄金的年化收益率并不算太高。短期影响金价的因素很多，如果你去押注即将出现大规模通胀或者政治局势动荡的话，那么必须做好相应的风控措施。
七禾网9、受疫情影响，有不少交易者认为今年大波动行情将会延续较长时间，对此您怎么看？您认为对于程序化交易而言，这是否是一个难得的机会？程序化交易者应该如何调整自己的交易策略，以抓住这样的机会？
周遥：波动来自预期和现实的差异，我觉得下半年全球各国的防疫措施会基本稳定，但是美国大选形势的变动可能会再次成为左右市场预期的主要因素。所以，今年的市场确实会较往年波动更大。
对于程序化交易来说，毫无疑问这是一个机会，程序化相比人工能更及时的捕捉价格的变动，同时也能更坚定的执行风控措施。那么在面对波动较大的市场时，程序化交易的发挥会较人工更稳定一些。
对于程序化交易者来说，我认为还是应该增加更多不同类型的交易策略，以及投资品种。在这样一个波动的大环境下，不同品种的波动特性会截然不同，尽量去分散才能获得更多的盈利机会。
七禾网10、内盘商品夜盘尚未开放，原油夜里经常会出现暴涨暴跌的行情，从而导致内盘商品隔夜跳空巨大。对此，您认为程序化交易在策略方面是否有需要做出一定的调整？
周遥：的确，我前面也说了，对于化工板块的品种来说，交易者近期一定要做好风控。程序化交易的交易者对于化工板块的品种应当降低杠杆使用率，并且适当增加日内策略的使用占比，以降低原油价格隔夜大幅变动对账户的风险。
七禾网11、您觉得一套完整的程序化交易系统应该包括哪些方面？ 一套程序化策略需要达到哪些条件、经过哪些步骤，才有可能被您纳入到实盘策略中？
周遥：狭义的程序化交易系统主要指的是策略的具体算法，包括开平仓等。广义的程序化交易系统应当是从策略思想的挖掘到搭建策略回测环境，再到编写回测代码、策略优化改进，再到头寸管理方案的设置，再到搭建交易环境和模拟交易，最后才是实盘交易。
在我们的研究团队进行策略研发时，我要求最多的就是必须追求交易与回测的一致性。策略本身的好坏其实仁者见仁智者见智，但是只有我们知道为什么表现好，为什么表现不好，才能在研发时做到有的放矢。我们会根据不同类型的交易策略设定不同的达标条件，比如说趋势类的策略要求多品种组合后的收益回撤比要在2:1以上等。从策略的研发到实盘，需要经过我们上面说的一系列步骤。
七禾网12、您目前主要采用哪些量化交易策略？各自的特点是什么？
周遥：我们目前主要使用形态识别类、突破类、波动类和中性类四种交易策略。
价格形态分析主要是在趋势的酝酿时期，或者说没有趋势的时期对价格走势特征的一种识别。
突破类策略主要是趋势跟踪，及时抓住市场走出长期趋势时带来的收益。
波动类策略主要是基于对价格历史波动特征进行分析，从而对未来的波动进行预测，获取未来的价格波动带来的收益。
中性类策略主要是通过各品种或合约在某个固定时点的横截面历史信息进行分析，构建多空对冲的交易头寸，降低单一品种或合约价格走势对收益的影响，获得各品种或合约之间价差变动带来的收益。
七禾网13、在您的量化策略中，以基本面为参考，技术分析占主导。那么您在选择股票个股以及期货品种时会如何将基本面与技术面相结合？
周遥：基本面和技术分析结合这个问题其实也是我一直在思考的问题。我觉得对于期货和股票来说，基本面分析的定义是不同的。
对于期货来说，我前面也提到，我们很难对一个商品进行合理定价，尤其是在价格大幅高于生产成本的情况下，毕竟价格持续低于生产成本的时间不常有。也就是说，绝大多数时间我们很难找到一个绝对定价的标准，只能按照供需变动的情况去估计价格变动的方向。而供需变动的情况和价格变动方向之间是相互反馈影响的，这就使得因果逻辑很难明确。综上所述，在期货价格分析时，我会更倾向于技术分析为主的方法。
而对于股票来说，基本面分析就是估值，在我确定估值的情况下，我可以结合技术分析大致的推算我的盈亏比，如果盈亏比合适，那这笔交易就值得做。
七禾网14、如果基本面和技术面方向相反、相违背的时候，您会如何处理？
周遥：这个问题从我进入市场的时候就开始困惑我了，当时为什么去读研究生也是想弄明白到底决定价格涨跌的因素是什么。学了很多的基本面分析方法，后来是《证券分析》这本书里的一句话点醒了我，“证券分析”的重点并不是教我们如何对证券进行分析，而是让我们去分析“证券分析”的方法。
所以我们应该去思考，到底基本面分析包含了哪些类别的分析方法，这些方法分别在什么情况下适用，在什么情况下不适用，是否有明确的特征来预测某个方法未来是否适用。但是，这种思考本身也是有局限性的，因为分析方法在单一稳定的情况下适用，而金融市场的情况是复合及波动的。我们作为参与市场的个体对因果的思考是线性的，而多个不同角色的个体对金融市场的影响结果很可能是非线性的，因此所有的基本面分析都是有局限性的。
技术分析其实也有局限性。技术分析交易者属于寄生交易者，依靠预测其他市场参与者短期内会采取何种交易从而造成价格发生哪些变动而交易。通过技术分析的方法同时去预测方向、时间和空间的准确性是比较低的。技术分析方法盈利的核心在于不断修正之前作出的判断，以保持当前的判断和市场的方向相符，从而做到知行合一。
既然基本面分析和技术分析都具有局限性，那么在一些时候两者的分析结论相反就是很正常的了。面对这种情况，我个人认为要么就一直用基本面分析方法，要么就一直用技术分析方法。也许我以后会对这两种方法有更新的认识，但至少目前我认为方法和交易之间是有一定距离的。毕竟交易不仅要考虑分析标的的方向、时间、空间，还要考虑投入多少头寸，止损止盈是多少。有时候分析方法是片面的，但最终你盈利了；还有些时候分析方法很有逻辑，但最终你却亏得一干二净。
所以我觉得既然无论再怎么分析都是要落实到交易上，那就采取自己最擅长的分析方法，在盈亏比最合适的时机，坚决执行制定好的交易策略。不要过多纠结于分析的结论，因为你的分析永远只代表你的想法，不代表市场的想法。
七禾网15、冲融投资主要以波段和中长线策略为主，这几年大部分中长线程序化交易者的表现都不好，但您的账户净值最近两年的走势比较稳健，请问主要原因是什么？是否您的程序化交易策略和逻辑与其他大部分人相比有所不同？
周遥：主要还是得益于我们开发了更多类型的交易策略。
我不确定大部分人采用了何种交易策略，我觉得之所以有表现不好可能还是由于策略单一造成的。当这个市场上同类策略较多的时候，同类策略互为交易对手，那这类策略就很难挣钱。
最好的赚钱机会就是大家各取所需，你不赚的钱恰巧是我要赚的钱。例如套保商的目的并不是为了在期货市场赚钱，那么在趋势行情走出来的时候，它就给了趋势策略赚钱机会。同样对于受突发信息影响波动较大的市场（例如最近受疫情影响较大的品种），长线投资者选择买入并持有或者卖出并持有，这就给短线信息交易者提供了低买高卖的赚钱机会。所以我们的研发团队做得事就是对不同策略进行分类，以及研发更多不同类型的交易策略。七禾网16、近几年应该说是国内量化发展的爆发期，许多量化机构在市场上脱颖而出，规模也出现成倍增长，您如何看待量化在国内资本市场的发展？您对量化的未来如何看？
周遥：我认为量化交易的发展有助于提高市场的流动性，丰富交易市场的参与者，提供更多的交易机会。
我很看好量化交易的未来，因为量化交易能够较大程度上摆脱人性的弱点，使我们更理性地参与交易。
七禾网17、冲融投资的经营理念是追求长期稳定的投资回报。我们都知道，期货市场是一个输多赢少的市场，要长期稳定盈利更是难上加难。就您十多年的交易经历来看，长期稳定盈利的最大难点在哪里？您会通过哪些方法来保持这样的稳定性？
周遥：我们其实也经常犯错，而且我们知道我们以后还会犯错，但是我们并不怕犯错。毕竟只有经历挫折才能发现投资策略的问题，及时改进和创新才能让我们的交易更加稳定。我觉得长期稳定盈利最大的难点就是能否永远保持对投资和交易的信心，以及更高效的研发。
七禾网18、您进入期货市场已经11年，想必也经历过大赚大亏，请谈谈您印象最深刻的大赚和大亏经历，您又从中总结了哪些经验教训？
周遥：2009年底刚进入期货市场的时候，正赶上白糖的连续上涨。那会儿并不懂得风控，满仓做多而且浮盈加仓，三个月就盈利了将近3倍。但是后来转做其它品种，一个月就亏了50%，彻底打击了我快速致富的信心。事后我认为主要是仓位过高以及没有风控导致，然后就自己做了一个简单的仓位控制和风控模型。
还有2011年11月，那会儿的背景是法国总统萨科齐强调法国也要开始节俭政策，欧洲国家中，希腊、法国、意大利、葡萄牙、西班牙等国家的财政支出将减少。同时，由于债务危机所引发的银行资产充足率不足会逐渐使银行借贷受损，欧洲在未来将步入缓慢增长的预期越来越明显。于是，整个11月份，在有浮盈的情况下我逐步建立了铜的空单，直到11月的最后一个交易日，依然是有盈利的。但是11月30日的晚上19:00，先是我国央行降准，接着21:00，美联储宣布与五大央行联手注入流动性，当天Comex铜价从最低到最高几乎涨了10%。那会儿还没有夜盘，第二天开盘我几乎是在涨停板上止损平仓。事后再看铜的走势，我觉得无论如何至少先止损是正确的，另外就是
尊重市场的不确定性，接受挫折和短暂的失败。七禾网19、在经历市场的起伏后，您目前怎么理解期货市场？在您看来，交易的本质是什么？
周遥：期货价格，尤其是商品期货价格本质上还是受供需影响。只不过不能用静态的思维去看待供需。例如贸易商这个角色，既可以是需求方也可以是供给方。除了供需动态变化外，对商品定价很难的原因还包括难以获得有公信力的供需信息，以及宏观信息对商品价格影响的间接性。越难定价就越难有某个固定的角色主导价格走势，就越容易产生交易机会，这也是CTA基金能够盈利的原因。
七禾网20、您从2005年开始做股票，目前A股也仍是您主要的参与市场之一，您在股市中的收益如何？如今全球的权益市场都在下跌，您觉得在这一轮行情中，A股与其他资本市场主要有哪些差异？
周遥：2005年刚开始交易股票，那会儿总想着挣快钱，频繁交易，结果在2006-2007年的牛市也没挣到多少钱。后来赶上2008年金融危机，我在上证指数跌到5000点时止损一次，4000点进去之后又止损一次，3000点进去之后再止损。三次止损后大概亏了35%，等到了2000点我不敢再进去抄底了。一直到2009年2月份上证指数重新回到2000点以上，我才再次进场，而且买的还是银行股。不过值得庆幸的是，半年左右就涨了70%，总算是把亏的钱赚了回来。
接着我就转战期货市场了，再次买A股是在2012年4月。因为在此之前我总结形成了关于股票的分析和交易系统，所以在出现机会时能够果断执行交易策略。我在所研究的股票低估的情况下分批买入，期间不断跟踪其公司的发展情况和财务报表。2015年4月，根据交易策略，持有的股票已经高估，于是在5月前我分批卖出，最终获得了接近3倍的收益。
2018年下半年开始，我又逐步建仓股票，2019年表现还不错，但是2020年突发的疫情确实也造成了一定的回撤。虽然现在全球权益市场都在下跌，但我觉得A股的跌幅相比之下会小些。一方面，我们已经更好地控制了疫情，另一方面，A股本身的估值相比海外市场还是更低一些。
除非你对国内经济的长期增长失去信心，否则没有理由过分的看空国内市场。七禾网21、从您的股票策略来看，似乎非常注重估值的合理性，这是否意味着价格贵就不会买？估值在您的交易体系中是如何考量的？
周遥：我们的交易核心依据就是估值，估值和当前市值之间的差距决定了我们的盈亏比。价格贵的我们不会买，这的确会错失一些机会。但我们会事后进行总结反思，为什么错失机会，如果是因为我们对其商业模式判断有错导致估值有误，我们会改正错误。另外估值也有很多方法，尝试用更有效的估值方法评价交易机会也是我们的重要工作之一。
七禾网22、从去年下半年开始，科技股走出了一波不错的牛市行情，但最近因为市场调整，科技股出现较大跌幅。A股的科技股基本上都属于全球产业链的制造企业，你觉得在海外疫情愈演愈烈的情况下，科技股的行情是不是结束了？
周遥：的确，2019年下半年部分科技股涨幅非常大，主要还是受市场对其业绩增长产生较高预期所致。从估值的角度来看，在疫情发生前，有些个股的市值已经被明显高估，疫情的发生给了市场杀估值的理由。
目前来看，我认为部分科技股的价格依然具有吸引力，而部分科技股的价格已经体现了较高的增长预期，上涨空间有限。实际上，科技股这个划分还是太笼统了，处在产业链的不同位置，上下游的不同供需情况都会影响这个企业的增长。因此对于有分析能力的投资者，我建议还是应当更加关注个股的交易机会。
七禾网23、您怎么看最近受到市场热捧的“新基建”？这里面有哪些投资机会？
周遥：说实话，我没有太关注过新基建概念的个股，我觉得新基建和科技股之间应该是有重合的部分。从供给侧角度来看，以往过度依赖土地和劳动力要素的方式是难以为继的，还是要通过科技创新等要素的增加提高经济增长的效率。未来，在政策引导下，这方面投资肯定是会加大的。我觉得可以在5G、城际交通、充电桩、大数据中心等行业里精选个股，挖掘投资机会。
七禾网24、其实在A股市场中，很多机会都是从后视镜角度来看的，您在当下是通过什么样的方式来寻找市场上的好机会呢？
周遥：一个方式是多观察生活、工作周边的机会，现在上市公司越来越多，我们平常在生活中所接触到的产品、服务，或者工作中所了解到的需求有很多都是在上市公司主营业务内的。比如说这次疫情，让我们认识到信息互联的重要性，我们每个人在自己出入的公共场所扫二维码就可以留下行迹，这就能为日后的防控措施提供了很大的便利性。
另一个寻找机会的方式就是逆向思维，主动寻找你的交易对手。比如我们是长期投资，那就会去寻找那些短期下跌的股票，分析其下跌的原因。如果确定其下跌的因素是短期的业绩预期不佳，而恰好我们又看好其长期交易机会，那我们愿意付出短期亏损的代价，从短期交易者手中获得长期赚钱的机会。
七禾网25、在机构化的洪流下，您目前也成立了公司，有了自己的团队，在您看来，从操盘手到基金经理，需要哪些方面的改变或者突破？管理基金产品和做单账户有哪些区别？
周遥：以前自己做交易，更多的是关注交易结果。而做基金经理，必须关注整个研发和交易的流程，要打破自己固有的思维方式，接纳新的思想。要去判断哪些交易方法可行，敢于试错。
做单账户，不必过于关注回撤，尽量是以盈利最大化为目的。而管理产品，要考虑收益回撤比，还要考虑在不同时间进来的资金要采取何种方式分配仓位，兼顾老客户和新客户的权益。除了交易策略上的问题，还要考虑合规等一系列非交易问题。总的来说，在公司的机制下，只有团队各成员通力协作，共同努力，才能形成1+1>2的效果。
七禾网26、最后，请介绍一下目前的团队情况以及未来的发展与规划。
周遥：目前我们团队核心人员有4人。
周遥先生，伊利诺伊理工学院金融硕士。曾任鲁证期货股份有限公司豆类油脂研究员、宏观研究员。2014年起任北京冲融投资管理有限公司执行董事，负责股票价值策略及CTA量化策略的研究和交易。
张伟女士，中国人民大学城市经济学研究生。曾任鲁证期货股份有限公司交易风控专员，2017年起任北京冲融投资管理有限公司合规风控负责人，负责CTA量化策略和股票价值策略的交易风控工作。
史永浩先生，河北经贸大学会计学研究生。曾任长江证券股份有限公司金融同业部项目经理，2019年任北京冲融投资管理有限公司高级研究员。拥有丰富的上市与非上市公司的基本面研究经验，注重财务分析和行业上下游验证，投资策略稳健。
云金杞先生，西南财经大学金融学硕士，注册国际投资分析师。曾任华信期货量化研究员，2019年任北京冲融投资管理有限公司量化研究员，负责股票和CTA量化策略的研究。擅长利用python等编程语言进行量化策略的开发，并实现了稳定的交易绩效。
未来，我们一方面会不断提高自身的研发能力和风控意识，另一方面需要加强与客户的沟通，帮助客户了解我们的投资理念。我们也欢迎在这两方面能给予我们帮助的朋友加入我们的团队或展开合作，共创辉煌。
