六季如歌
到目前為止沒有降息的消息，降息落空是好事還是壞事，這個事情要深入分析會需要一個萬字的長篇大論。但現在這個時點，降不降息影響並不是太大，最起碼我們還需要更多的明牌來觀察，現在大部分國家宣佈了降息或者其它的刺激經濟的方案，我們也啟動了降準和部分財政政策（比如稅收），通過降準釋放了流動性，對於目前復工復產率仍受疫情影響的情況下，其實已經夠用，很多人會說降息是為了對沖其它國家的寬鬆放水特別是降息，以維護人民幣匯率的合理空間促進出口貿易，但現在的事實是各國空運基本上停滯狀態，遠洋貨運隨著部分船員的疫情暴發也將大幅下滑，全球的貿易已經受疫情影響發生了重大的變化，幾乎停擺，所以短期看這種對沖的需求並不強烈，單純從內需和內供的角度，降準釋放的流動性已經足夠。
更重要的是，在全球貿易陷入停滯階段，我們暫時不跟進大規模的放水行動，一方面為未來更加艱難的時刻留足了政策儲備空間，另一方面也會使以人民幣結算的資產相對保值，吸引外資進來，最起碼可以留住部分正在外逃的外資，這個時候，我們咬咬牙堅持一下，也是人民幣在世界範圍內成長為價值錨的機會。
美國的大規模放水刺激經濟，很多人會覺得和08年一樣通過美債和其它金融工具傳導，將美國的放水讓世界各國人民買單，這個憂慮有一定道理，但是情形又不完全相同，時間原因，先不展開論述，過幾天寫一篇專門文章來說這個事情。不過現在應該知道的是，美元類資產和石油類資產在接下來的時間裡是充滿了不確定性的資產主體，而人民幣類資產和日元類資產相對（只是相對，還要看接下來日本的救市政策）比較安全，現在也是佈局人民幣類資產的最佳時期。
海邊的然寶
疫情的發生對世界各國的經濟都產生了巨大影響，這是一個極不尋常的事件，恢復經濟也需要採取極不尋常的策略。利率政策是刺激經濟的一個重要的政策。影響主要有以下幾個方面:
第一:最近的中央政治局會議明確要求要引導貸款利率下行。4 月20日公佈的最新一期的Lpr也有較大的降幅，利率下行的政策已經開始實施，這將對企業投資形成很好的預期。
第二，利率下行有利於企業降低融資成本，減少企業財務負擔，激發企業融資需求，進而促進經濟發展。
第三，疫情後的利率政策更強調精準性，引導金融機構扶持小微企業，解決長期以來小微企業融資難，融資貴的問題，進而對解決就業問題，扶貧工作都將起到積極作用。
第四，在貸款利率下行的同時，存款利率下行的空間卻有限，目前中小銀行的負債端成本較高，貸款利率的下行將壓縮金融機構的利潤，利率市場化最後一步的存款利率市場化也需要儘快推動。
綜上所述，疫情後的利率政策對金融機構和企業，居民將產生不同的影響，這次的政策必將對我國利率市場化的過程產生積極推動。
