（一）從用戶說起
1.年度活躍消費者
京東Q4年度活躍消費者305.3萬，較Q3僅僅增加10萬，增長基本停滯，對比阿里拼多多就更顯尷尬，阿里Q4環比高達5.8%並實現對京東連續4個Q的壓制，拼多多的絕對值更是從年初的落後到反超 1.14億，若非Q4有”雙十一”及時助力，京東的數據更加異常難看！
2.用戶性別比例
早年劉強東就多次強調“男性用戶超過50%永遠是要虧錢的”（雖然不一定會永遠虧錢但鐵定不如女性主導的電商平臺），可時至今日京東的活躍用戶性別比例並未有顯著變化，如下QM提供的18年雙十一期間新增活躍用戶男女性別畫像，京東無論APP還是小程序的表現均不如拼多多和淘寶！
3.用戶時長
用戶使用時長的爭奪是當前互聯網企業的著重點，電商也不例外，淘寶抓住女性愛逛街的特性，只是不斷將用戶線下逛街時間搬到了線上去，讓用戶逛更多的商品以刺激更多的消費慾望---也正如其Solgen“淘!我喜歡”，淘是一種消遣是一種樂趣，而絕不僅僅只是購物！拼多多用黃錚的話就是“Costco+迪士尼”，強調了購物的娛樂性！而京東購物偏重高效與品質，切中了大部分男性用戶的需求，卻忽略了大部分女性用戶的天性！這也就有了如下圖的數據，京東在網購少女群體中滲透率很高但使用時長卻出奇的短！
（二）財務情況
1.GMV
Q4京東GMV同比增長 28%至 5144億RMB，2018全年實現1.67萬億，同比增長29.5%。阿里季報僅披露的天貓實物GMV增速，考慮到淘寶給天貓導流的因素，京東的GMV同比增速應該是略微跑贏阿里總GMV，兩者也都跑贏23.9%的大盤增速，但商品單值更高、體量更小的京東交出這樣的成績並不算出彩！
再看GMV的TTM對比，京東目前是拼多多的3.6倍，但TTM環比增速前者7%，後者商品單值低但增速卻達到驚人的 37%！
2.營收及盈利
Q4京東總營收1348億RMB，同比增長22%，但依舊跑輸了阿里剔除others（新零售、菜鳥及本地服務）後的核心電商增速。而Non-GAAP淨利潤7.5億RMB，淨利率依舊未有明顯改善，而未來也難顯著提升（下文具體闡述）。相較而言，哪怕目前還在虧損的拼多多，未來淨利率更有可能向阿里看齊。
（三） 京東難破的困局京東的商業模式：自營+第三方商家，前者主要獲取流量，後者用來賺取服務費，本沒什麼瑕疵但偏偏國內碰上了阿里，京東在家電3C等這類標品通過自營建立了很好的口碑也吸引了海量用戶，但Bug是標品價格透明以致電商零售利潤極薄，京東的若想提高盈利就要做大第三方商家入駐規模並提高服務收費標準（佣金抽成和廣告收費標準）。
（拼多多目前是0佣金政策，僅向商家代收0.6%的第三方支付平臺交易服務費）
面對流量更大、成本更低的淘寶及拼多多，還有排他性協議的約束，基本不存在商家大規模捨棄淘寶拼多多而去入駐京東的局面，也意味著京東營收是能繼續增長，但盈利水平卻難有顯著改善的機遇了！
