大家期待已久的五一小長假終於來了！節假日行情也會如期現身嗎？不同資產走勢是否會有什麼規律？今天我們一起看看。
在分別對不同市場進行具體分析前，我們先從整體上看看五一假期行情有哪些特點。
1、相對其他節假日，五一勞動節對國際市場的影響力小。
雖然勞動節也是一個國際性的節日，但是這一假期對國際市場的影響力並無聖誕節，元旦等節假日強。其中一個重要的原因就是，並不是所有國家都會在5月1日慶祝勞動節，例如美國就是在9月慶祝美國勞工節。
因此，總體來看，勞動節行情對國內市場的影響更大。考慮到這點，本文也將對勞動節前後的A股，國內實物金市場等的行情進行分析和預測。
2、相對於節假日行情，五月的季節性規律更值得關注。
數據統計發現，5月前後，黃金、美股、原油都呈現出了一定的季節性規律，因此本文也將對此進行簡單的介紹。
3、節假日前後的流動性問題依舊難以避免。
節假日期間，由於全球不同市場的休市時間不同，在交投清淡期間，往往容易出現流動性問題。
5月，原油多頭或更難過
首先，我們先來看看最近市場熱議的中心——原油。
5月油價或並不受強勁的季節性規律影響
單純從油價走勢上看，5月油價的季節性規律並不明顯。
據南華期貨原油研究員袁銘的分析，以WTI原油期貨結算價格（1995-2015年）數據為統計樣本進行分析後發現， 一年中原油價格上漲概率超過50％的有7個月，其中，上漲概率超過70％的月份是2月份和7月份，相反，10、11月份下跌概率較大，其他月份的油價不存在固定的季節性規律。
還有分析指出，無論是絕對油價、月差結構，還是基金持倉，均不存在季節性規律。
中糧期貨研究中心表示，由於煉廠開工率有季節性，美國商業原油庫存存在季節性規律。但因為美國原油庫存已經公佈了數十年，其季節性規律早已經被市場中的主流交易者充分預期，只有超出市場預期的庫存變動才會影響油價。
5月減產的規模能否跟上消費萎縮的速度？
看完了價格的趨勢，下面我們看看5月油價基本面是否存在季節性變化規律。
眾所周知，5月是歐佩克+減產協議約定的起始月。
據歐佩克+聲明，從2020年5月1日開始，將其原油總產量下調970萬桶/日，為期兩個月。
但由於疫情的超長期待機，市場普遍認為歐佩克+需要進一步的減產才能刺激油價回溫。
國際能源署署長比羅爾表示，全球石油存儲設施可能在6月中旬裝滿，呼籲歐佩克+國家考慮進一步減產。
在需求端方面，原油消費具有明顯的季節性特徵，每年4—5月份為北半球需求淡季。
據期貨日報，雖然如今在疫情的打壓下，原油需求已經很疲軟，但是5月需求或再受到季節性消費習慣的打壓。5月，美國煉廠開工率將持續回落，而商業原油庫存將繼續處於累庫狀態。截至4月10日當週，美國煉廠開工率繼續回落6.5個百分點至69.1％，較去年同期大幅下滑21.21個百分點。
此外，就算需求沒有繼續萎靡，目前高儲油率將繼續保持，如此高的原油庫存也足以壓垮油價。
瑞斯塔德能源公司（Rystad Energy）的一項分析顯示，在4月24日至5月24日期間，將有28艘裝有沙特石油的油輪，包括14艘VLCC，總裝載量為4300萬桶，將抵達美國墨西哥灣和西海岸。
分析表示，如果所有的沙特油輪都卸貨，這些產量將抵消從3月至5月減產的所有原油產量。
5月，金價能否逃出震盪區間？
看完了原油，我們下面來看看最近高位震盪的金價。
國際勞動節&；美國勞工節，哪個更能左右金價？
對於國際黃金市場，數據統計顯示，現貨黃金價格對美國勞工節的反應更大（9月的第一個星期一）。
分析師指出，在2010~2019年，有6個美國勞動節是利用黃金中期價格下跌獲利的好時機。只有一個看漲的情況（在2018年），還有兩個不確定的情況（在2015和2019年，金價在短期內走高，但隨後下跌得更嚴重）。
另一方面，國際勞動節往往會為國內黃金飾品行業貢獻一波銷售高峰，有分析指出，今年的實物金銷售或較往年更加火爆。
據每日商報的報道，每年5月都是黃金傳統的銷售高峰期。今年受疫情影響，很多新人都把婚期推到了五一假期，所以預計今年五一黃金銷售的高峰期會如期而至，且或比往年更加熱鬧。
5月金價的季節性規律並不明顯
由於黃金在5月的季節性規律並不明顯，不同的分析師對金價此時期的規律有不同的看法。
分析師David Becker表示，4月份黃金價格普遍較高，但季節性趨勢較為溫和，且波動性較高。Becker稱，
按過去10年的經驗看，4月有60％的機會可以實現正回報，平均漲幅為1％。就算是以過去30年、20年和5年的數據來衡量，這些數字也是驚人地相似。
此外，黃金隱含波動率往往比較強勁，而目前的隱含波動率接近30％，遠高於14％的歷史長期均值。
分析師Dimitri Speck則認為，從全年的表現來看，無論是4月，還是5月，金價的表現都算不上好。黃金價格通常在下半年出現季節性上漲，漲勢始於8月初，延續到次年2月底。
還有分析指出，季節性規律往往只在正常的年份有參考意義，2020年是一個特殊的年份，金價也正處於8年高位附近，季節性規律的參考意義不大。
本文源自金十數據
