中国基金报 莫飞
万科业务布局又有新动作！
据天眼查信息显示，4月28日，深圳国资委联手万科等公司设立了深圳资产管理有限公司，其中万科持股比例为24.1%，是这家新资管公司的第二大股东，其经营范围主要包含各类金融机构不良资产管理、投资和处置等。
由于股东涉及深圳市国资委及罗湖区财政局等地方国资背景，这家新公司也被视为深圳本地第二家地方资产管理公司。
分析人士指出。在地方AMC扩容潮来临之际，万科积极参与其中，将不良资产处置视为创新业务的核心赛道之一，具有一定示范效应，而这也是地产龙头轻资产转型的重要方向
深圳新设资管公司
万科成第二大股东
深圳国资委牵头设立新资管公司，地产龙头万科的身影闪现。
据天眼查信息显示，4月28日，深圳资产管理有限公司正式成立。注册资金4.15亿元。从经营范围看，这家新资管公司业务主要包含收购、受托经营金融机构、地方金融机构、互联网金融机构和非金融机构不良资产，对不良资产进行管理、投资和处置等业务。
实际上，这并不是一家普通的资产管理公司，光看股东名单，就不得了。
在股权结构上，深圳资产管理有限公司的第一大股东为深圳市投资控股有限公司，持有50.6%股权；深圳市罗湖引导基金投资有限公司、中国国新资产管理有限公司，分别持有22.89%股权、2.41%股权。
从股权穿透可以发现，上述三家公司分别由深圳市人民政府国有资产监督管理委员会、深圳市罗湖区财政局以及国务院100%控股。
值得注意的是，万科集团作为深圳资产管理公司的其第二大股东，也参与设立了这家新的资管公司，持股比例24.1%。作为房地产龙头公司，万科较大比例入股资管公司，引来市场关注。
万科为何选择入股？
为什么万科此时要入股一家新的资管公司？
有分析人士认为，这和万科这两年准备进行的轻资产转型有关。万科通过国企投资平台参与部分地方混改，收购一些国资背景的房企资产包，拓宽其业务覆盖范围。
早在万科2017年中期业绩会上，董事长郁亮就曾透露：“目前在做两个潜力业务，就是轨道+业务，轨道物业不仅仅和深圳地铁合作，也和比亚迪合作，云轨业务；第二个是混改，我们现在也在做混改，未来大家看到我们混改的话也不要觉得奇怪。”
随后，万科逐步开始介入了地方混改的动作之中。2018年1月，浙江省属大型国企杭钢集团在浙江产权交易所将其部分房地产业务股权挂牌。当年3月，万科以底价17.82亿元，取得了杭钢集团上述8个项目资产包，成为这些公司及项目的大股东和操盘方。万科也因此成为杭钢集团处置资产之后主要的接盘方。
除了参与地方混改的逻辑之外，不良资产处置业务也让万科的轻资产转型进入新的航道。
公开资料显示，2017年，万科曾以551亿元拿下广州广信不良资产包，并击败了保利、华润、碧桂园等行业竞争对手。此后，在北京、杭州等全国多地，万科都积极参与当地重大涉房类不良资产的收购和盘活。
2017年7月，万科以注册资本20亿元成立雄安万科企业投资公司，成为入驻雄安的首家房地产企业。雄安万科企业投资公司经营范围项目包括投资管理，房屋建筑工程施工，房地产开发经营等。
2019年2月25日，郁亮在万科2019年目标及行动沟通会也指出：“我们找不到一个和房产赚钱前景相当的行业”。
据地产分析人士指出，目前各地招拍挂竞争日益激烈，房地产拿地的难度也越来越大，通过不良资产处置等渠道取得土地资源也不失为一种有效的业务扩张方式。
地方AMC迎来扩容潮
当前AMC（资产管理公司）市场机会不断增多，此时万科的介入，无疑也是正当其时。
一方面，不良资产正在快速上升，给行业带来较多发展机会。
根据银保监会披露的数据，截至2020年2月，银行业金融机构的不良贷款余额和关注类贷款余额分别达3.30万亿、5.80万亿，不良贷款率突破2%，升至2.08%。2019年底商业银行不良贷款率和不良贷款余额分别为1.86%和24135亿元。不良资产规模增速明显。
此前，银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企曾表示，2020年第一季度数据显示，银行的不良贷款有所上升，现在整个银行业不良贷款率为2.04%，较年初上升0.06个百分点。预计二季度和今后一段时间银行不良贷款还会有所上升，但是幅度不会非常大。
另一方面，AMC扩容也成为新的趋势，各地设立AMC机构的意愿强烈。3月5日，银保监会批复建投中信资产管理有限责任公司申请转型为中国银河资产管理有限责任公司，这也是国内第五家全国性金融资产公司。
公开资料显示，此前已有东方资产、信达资产、长城资产和华融资产等四家全国性金融资产管理公司，且均在1999年之前成立。
今年2月份，北京市金融监管局披露，橡树资本全资子公司，即橡树(北京)投资管理有限公司在北京工商局完成注册，橡树资本在中国管理的不良资产接近70亿美元。这也是AMC市场首次迎来的第一家外资机构参与者。
此外地方AMC扩容的动作增多。据不完全统计，目前经各省级政府（含计划单列市政府）批准设立或授权，已由银保监会获批的地方AMC已超57家。大部分地方AMC机构股东均来自地方国资，包括地方财政、地方国企、地方金控集团等。
天金所副总裁戴兵此前在公开论坛上表示，未来不良资产市场发展有两种趋势。一是除了银行的不良信贷资产，P2P网贷、信托机构、融资租赁、小型银行的隐形不良债权逐渐显现，在这个周期内不良资产规模会迅速增加，市场将进入活跃期，不良资产行业将迎来黄金十年。
二是随着我国金融市场的开放，国际金融巨头进入中国不良资产交易市场，凭借极为丰富的投资经验和政策优势，以极低的资金成本收购大量不良资产标的，获得可观的收益。
不过，未来AMC行业竞争也将日益激烈、行业门槛也会逐步提高，地方AMC机构也将迎来诸多挑战。戴兵表示，随着海外机构进入国内市场，也将引入国际化的不良资产处置标准，需要国内机构根据市场情况主动提升不良资产交易的业务水平。
编辑：舰长
