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縱觀大宗商品市場，原油價格暴跌的哀嚎響徹全球，週一美國5月WTI原油期貨合約價格歷史性地跌至負值，尋找儲油設施不比尋找呼吸機輕鬆。
不過，公共衛生事件對能源需求結構的破壞還打擊到了另外兩種大宗商品，即玉米和糖，只是他們的哭泣淹沒在了油市的哀嚎中。
玉米是製造乙醇(即酒精)的原材料。在印度和巴西，乙醇用於燃油添加劑，美國也用乙醇作為汽油添加劑。
美國乙醇期貨價格走勢圖，來源：英為財情Investing.com
目前，燃油的需求困境也一樣的牽連了乙醇。為遏制公共衛生事件蔓延，全球80億人中有一半正受到居家令的限制，除非絕對必要，幾乎沒有人開車出行。
糖價跌至12年低點，玉米價格觸及4年低點
美國洲際交易所(ICE) 糖期貨價格週二(4月21日)跌至9.55美分/磅，創下近12年新低，相比1月底下跌了33%。芝加哥期貨交易所玉米期貨價格跌至3.09美元/蒲式耳，為四年新低，相比去年年底下跌了20%。
美國白糖期貨價格走勢圖，來源：英為財情Investing.com
美國白糖期貨價格走勢圖，來源：英為財情Investing.com
儘管週一油價暴跌，但芝加哥期貨交易所乙醇本身的價格沒有大幅下跌，本週迄今僅下跌了4%。然而，今年以來，乙醇期貨價格下跌了32%。
與此同時，乙醇相關股票，如Archer-Daniels-Midland (NYSE:ADM)、Valero Energy (NYSE:VLO)和Green Plains Renewable Energy (NASDAQ:GPRE)的股價本週也沒有大幅下跌。
不過，盛產甘蔗的印度北方邦和巴西聖保羅以及美國中西部玉米產區的農民都感受了涼意。
4月前，印度總理莫迪(Narendra Modi)發佈嚴厲的封鎖令，這個有著14億人口的國家取消了一切非必要交通。隨後，印度糖廠向該國燃油銷售公司的供應遇阻。這些燃油銷售公司負責把乙醇混合到汽油和柴油中。
石油市場的動盪令乙醇處境更糟
本週的石油市場驚心動魄，人們競相爭奪石油存儲設施，無論是儲油罐、駁船、超大型油輪、管道還是火車車廂。這種情況也使得乙醇的處境更加糟糕。
Financial Sense Wealth Management的大宗商品專員Clif Droke表示，“市場擔憂短期內相關企業不會增加乙醇產量，所以玉米和糖的價格受到了抑制。”
他還說，“石油價格越低，越顯得乙醇混合燃料的性價比更低，進而導致需求減少。”
“乙醇加工業要想重返盈利，估計還有很長一段路要走。這就導致市場上有越來越多的甘蔗可用來加工成糖。”
這種觀點得到了伊利諾伊州聖查爾斯(St. Charles)的資深谷物分析師丹•休伯(Dan Hueber)的贊同。他說，
“禍不單行，由於許多投資者認為乙醇市場的棺材上又多了一顆釘子，能源市場的波動也沉重地施壓了玉米市場。”
玉米的產量恐進一步增加，最壞的情況還沒到來？
然而，丹•休伯還表示，市場往最壞的情況想是正常的，雖然這種想法導致市場價低於實際水平。
他說，“我認為玉米當前的處境就是這樣。本月餘下期間，價格走勢不會比當前市場上的‘雜音’要好。”
根據報告，雖然爆發了公共衛生事件，但隨著春季到來，氣溫回升，美國中西部農場已加快了玉米播種速度，進而加強了市場對玉米將會豐收的預期。
美國玉米期貨價格走勢圖，來源：英為財情Investing.com
EDF & Man的穀物期貨全球主管Charlie Sernatinger表示，“雖然在下雨，但農民仍然開始了耕種，且預計本週將完成全年四分之一的耕種。”
週一，美國農業部表示，截至上個週日，美國農民種植的玉米麵積已達到預期的7%。
糖方面，行業研究機構Czarnikow Sugar預測，受公共衛生事件影響，全球糖消費量將下降200萬噸。
Clif Droke進一步指出，儘管在零售層，個人和家庭因公共衛生事件囤積糖，但由於餐廳關閉，以及該事件導致聚會和慶祝活動減少，預計全球對糖的需求仍會大幅下降。
他補充道：
“此外，交易商還需注意，未來幾個月巴西的糖供應也可能增加，因為巴西即將迎來豐收季。”
“考慮到這些因素，我們建議目前持有現金，等待公共衛生事件對市場的負面影響消退。”
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