導語：自前期結晶葡萄糖價格上漲後，近期市場主要消化漲幅為主，甚至部分在銷貨壓力加大，庫存高位下，價格有小幅回落風險。本週原料又有小幅上調趨勢，成本高位偏強運行下，對結晶葡萄糖價格有一定支撐，預計短期價格穩中偏強運行，廠家隨行就市報價為主。
原料價格大幅上調 成本壓力增加
4月上旬由於原料大幅上調支撐結晶葡萄糖價格上漲後，近期市場價格穩定為主，現山東結晶葡萄糖出廠價格2650-2900元/噸，河北地區出廠價格在2650-2850元/噸，價格較上月環比增加50元/噸。但從原料方面看，截止到目前，山東地區深加工玉米收購價格在1960-2030元/噸，環比上月增加100-120元/噸，根據單噸結晶葡萄糖消耗1.43噸玉米計算，結晶葡萄糖純原料成本升高150元/噸左右。由此計算可以得出，結晶葡萄糖實際成交價格增長幅度遠遠低於原料增加幅度，成本大幅增加。
企業進入虧損狀態 承壓較重
由上圖可以看出，結晶葡萄糖盈利從4月初開始已經進入虧損狀態，基本已經進入本年度低點，現以山東地區結晶葡萄糖均價2790元/噸，玉米價格2074元/噸計算，產品已經進入虧損狀態，虧損達53元/噸，且近期原料仍有持續升高預期，結晶葡萄糖成本也在繼續增加。虧損較重，廠家低價惜售，部分有提價意向，但由於市場各方面因素壓制，近期價格上漲有阻力。
庫存維持高位 廠家銷貨壓力較大
自209年大廠陸續開始正常投產以來，結晶葡萄糖庫存就一直維持在較高位置，尤其是今年春節過後，由於突發公共危機影響和下游需求情況不佳，導致結晶葡萄糖出貨不佳，加之自春節過後，市場大廠陸續開始正常生產，且近期未有停機計劃，市場貨源供大於求較重，庫存出現明顯升高，截止到目前，全國結晶葡萄糖庫存為29.2萬噸，同比去年增加11.8萬噸，增幅在68%左右。國內整體庫存已經創近10年來的高點，高庫存也導致廠家銷貨和資金壓力較大，市場競價出貨頻出。並且短期內下游需求並未有好轉預期，食品、發酵等行業仍處於弱勢狀態。
卓創認為，雖然短期內原料仍有強勢預期，結晶葡萄糖虧損將繼續較大，但下游需求不佳，廠家庫存高位壓力下，價格繼續上漲有壓力，市場近期主要消耗前期漲幅為主，各廠家穩價觀望市場。除非玉米價格出現4月初的短時間較大幅度上漲狀況，在成本壓力大增下，廠家仍有上調預期，但考慮到華北地區高價玉米已經達到2080元/噸，後期繼續上升空間有限。
