新世紀後的20年裡，A股運行的模式基本是暴漲後暴跌、熊多牛少的局面，龍軒認為這裡既有殼資源價值高企的因素，更有機構實力不強大、話事權給遊資佔據有關，但無論怎麼樣這都不是因為散戶過多。須注意的是，隨著最高層對市場註冊制改革的推進，龍軒認為A股將驚現這20年來最大的新變局，這其中機構也已完成歷史性轉變、實力已大幅飆升。
統計顯示，截至10月31日，今年來已成立1181只新基金，合計募集規模達25355億元，歷史上首次突破2.5萬億元；且按當前的形式來看，今年公募募資有望突破3萬億。疊加養老金、社保與外資的入市，市場機構投資者可以說話事權已大幅提高、可頂半邊天了。不過自去年開始，眾多藍籌白馬估值回升後，近期不少已出現了明顯的殺估值，新募集的資金都在懟寡頭型大藍籌去了。如戰略新興產業的新能源汽車，龍頭比亞迪近一個多月來已暴漲達一倍，股神巴菲特持股12年收益超20倍；寧德時代也是新高不斷，今日帶領創指強勢反彈。此外，家電板塊近期也是弱勢爆發，龍頭美的集團大陽再創新高，細分行業龍頭掃地機器人公司勢頭科技也是持續走強。
在藍籌股全線估值回升、IPO又不斷加強下，有限的資金都流到行業龍頭與細分龍頭中去了，而這一趨勢也如港美股一樣。我們不要看到美股十來年能持續走牛，但真正跑贏指數的其實很少，這是由於頭部那幾只科技科技巨頭的持續強勢。龍軒認為未來A股全線註冊制是大的趨勢，市場行為主體必然也是大變遷的，那盤面個股極端分化也會是常態，戰友們一定要有這樣的心理準備。
市場的走勢其實是資金對未來的預期，雖然A股全面註冊制還未開始，但板塊個股早就是註冊制的行情了。最典型的就是茅臺能一直在1500元上方穩住，接下來肯定還有個股漲到千元、科創板中的石頭科技就有此跡象；但另一方呢，當前仍有眾多個股是一元出頭的，且很多個股跌下去根本沒資金去抄底，強者恆強的走勢很明顯。這其實是大量新股上市同時、未來將有大批個股退市造成的，而這一特徵就是註冊制，未來真正全面實行註冊的話，退市個股會是現在的十倍。
這也必然促使市場資金流向確定性最強的龍頭品種中，從而讓龍頭估值持續出現溢價，一般的投資者越不敢買它就越要漲。由於大盤在十幾年還是3000點一帶運行，且中國經濟這十幾年仍是高速發展的，特別是今年新冠疫情衝擊下，中國經濟還能實現正增長，這更體現出我國經濟的強大韌性。當前雖然IPO與再融資非常多，但基金募集規模也龐大，且外資對A股也是持續青睞的。因此龍軒認為，未來指數持續向好是無疑的，創07年曆史新高也不是夢話。
對於未來的走勢，行業龍頭與細分龍頭，只要業績能持續有效增長，股價走勢穩健的我們就可多點耐心持有。一般性品種與題材股，則可根據市場熱度來適當短線參與下，但失敗的話一定要及時出來。另外，很多個股技術上是嚴重超賣、確實是明顯超跌，但若業績不明朗的，我們也不要隨便去抄底了，只有業績向好跌下來才可叫錯殺。
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