《電鰻財經》 趙超/文
4月8日，京源環保(688096.SH)發佈《首次公開發行股票科創板上市公告書》，公司本次公開發行新股2683萬股，發行價格為14.34元/股，對應的市盈率為25.56倍。
4月14日，京源環保股價報收25.65元/股
2017年至2019年，京源環保營業收入分別為1.66億元、2.53億元、3.24億元。
《電鰻財經》注意到，在2017年，京源環保實控人和麗將所持股份低價轉給海寧華能後，海寧華能間接股東華能集團2018年開始大幅向公司採購產品，並一躍成為公司第一大客戶。
而海寧華能並列第三大合夥人李明，與海寧華能股東華能投資管理有限公司董事、副總經理名字相同。上述股權轉讓，京源環保實控人和麗是否涉嫌向華能集團旗下公司相關高管人員進行利益輸送?
華能集團採購突然飆升
《電鰻財經》注意到，中國華能集團有限公司(簡稱“華能集團”)2018年開始大幅向京源環保採購產品，並一躍成為公司第一大客戶。
報告期內，京源環保向前五大客戶銷售收入合計佔當期營業收入的52.30%、59.61%和75.84%，其中向華能集團下屬公司銷售收入分別佔當期營業收入的1.74%、21.64%和58.18%。
《電鰻財經》注意到，2017年，京源環保前五大客分別為中國能源建設集團有限公司、陸豐寶麗華新能源電力有限公司、國家電力投資集團有限公司、國家能源投資集團有限責任公司、中國華電集團有限公司。其中，當期，中國華電集團有限公司向京源環保採購金額為897.20萬元。華能集團並不在當期公司前五大客戶名單中。
而自2018年開始，華能集團開始大規模向京源環保採購商品，當期採購金額高達5480.64萬元。2019年，華能集團向京源環保採購金額猛升至18845.14萬元。
並且，最近一年單一客戶華能集團收入佔比超過50%，客戶集中度高。
截至2019 年12月31 日，京源環保在手訂單金額總計19905.24 萬元，其中華能集團訂單總計8703.68萬元，佔比43.73%。若華能集團及其關聯方與公司合作減少，且公司不能持續拓展新的客戶，公司持續經營能力將可能受到不利影響。
低價轉讓股份
華能集團大幅增加向京源環保採購的時間，發生在京源環保實控人和麗向華能集團旗下公司轉讓公司股份之後。
京源環保《招股書》顯示，截至招股說明書籤署日，公司實際控制人為李武林及其配偶和麗女，二人直接及間接合計持有公司35.15%的股份。
2017年6月，和麗、江蘇中茂、賀士鈞按9元/股價格，分別轉讓191萬股、140萬股、19萬股給海寧華能。
《電鰻財經》注意到，海寧華能獲得公司股份每股價格，低於前後其他部分股東轉讓價格。2017年9月份，華美國際將所持公司股份轉讓給李承龍，每股價格為9.5元。當年6月份，景雲股權轉讓公司股份每股價格為9.5元。2018年，姚志全將所持公司股份轉讓給古井新財富，每股價格在11.85元至35.00元。
2017年5月份，和麗、季獻華將所持公司股份以每股5元價格，轉讓給和源投資。但和源投資為京源環保員工持股平臺，和麗持有和源投資28.50%出資比例。
華迪民生、燦榮投資、華迪新能三者之間在2016年12月份，將所持京源環保股份進行相互轉讓，價格在7.01元/股-9.01元/股。資料顯示，華迪民生、燦榮投資的執行事務合夥人同為廣東華迪投資集團有限公司，實際控制人為公司董事王憲。華迪新能也是公司董事王憲實際控制的企業。
《電鰻財經》注意到，京源環保在《招股書》中表示，華能集團通過海寧華能間接持有公司0.23%的股份。數據顯示，在IPO發行前，海寧華能持有公司4.350%股份。
天眼查數據顯示，海寧華能成立於2017年5月5日。在海寧華能合夥人中，何兆林、曹江持有出資比例分別為19.05%、13.97%，均高於華能投資管理有限公司12.7%，而李明持有出資比例為也12.7%。
《電鰻財經》進一步查詢發現，李明為華能投資管理有限公司董事，副總經理，而華能投資管理有限公司，是華能集團間接持股公司。
在海寧華能成為京源環保股東後，華能集團向公司採購金額大幅飆升，採購金額從2017年的897.2萬元之下，大幅飆升到2019年的18845.14萬元，並一躍成為公司第一大客戶。
京源環保上市後，李明無疑將獲利頗豐。
那麼，海寧華能合夥人李明，與華能投資管理有限公司董事，副總經理李明，是否為同一人?和麗將所持公司股份按9元/股，轉讓給海寧華能價格較低，是否有輸送利益嫌疑?華能集團向公司採購金額，為何自2018年起突然大幅飆升?
針對上述疑問，《電鰻財經》通過郵件向京源環保求證，截至發稿時，尚未收到回覆。
