這周大盤整體處於調整之中，縮量特徵也表現得比較明顯，對於這樣的情況，其實我們非常好理解，老牛看了一個數據：
近10年來，國慶節前10個交易日下跌的概率較大，平均跌幅0.9%，前5個交易日平均跌幅0.2%；但是國慶節後反彈的概率較大，節後5個交易日平均漲幅達到2.3%。
為什麼國慶節前總是會調整呢？
其一，三季末流動性緊張。國慶節前正值三季度末，企業面臨稅收清繳以及個人節日消費需求，導致節前資金需求上升，市場流動性趨緊。
其二，資金成本高。一方面，國慶節期間無法交易，一些槓桿資金會選擇暫時撤退；另一方面，三季度末資金面緊張，市場無風險收益率提升，部分資金選擇賣出股票，買入逆回購等理財產品。
其三，避險。由於國慶假期休市時間較長，而海外市場正常交易，影響市場的不確定性因素較多，大多投資者更傾向於“持幣過節”，使得市場交投活躍度大幅下降。
理解了節前調整的這些原因之後，大家就會清楚，這些都只是暫時性的影響，老牛之前跟大家分析的，決定我們市場大趨勢向好的基礎，依舊沒有改變：
（1）經濟上：
8月經濟數據顯示，規模以上工業增加值同比增 5.6%，超過預期 5.3%，前值 4.8%。經濟穩步爬坡的趨勢再次得到驗證。
和全球其他國家相比，我們的經濟也是一枝獨秀！
（2）估值上：
上證指數目前無論是與全球市場相比，還是與自身歷史估值相比，仍然都處於相對低位。
有這些作為底氣，大家還需要擔心A股的長期走勢嗎？
那麼，給大家打打氣之後，老牛再來跟大家談談接下來的投資方向選擇的問題。
不知道大家發現沒有，這週五雖然市場整體表現得比較低迷，但有一類股票已經開始異動了，就是——三季度業績預喜的個股。
比如眾興菌業、元隆雅圖、百潤股份等等，都是剛剛披露了三季報業績預增的公告。
這提醒我們注意一個事情：
從近期市場成交量，大家也能夠看得出來，市場情緒整體趨於謹慎，這種情況下，資金避險意願比較強，會更傾向於尋找業績好、確定性比較高的投資標的進行配置。 而且接下來是業績密集披露期，這條主線也很有可能會迎來一波炒作，是未來一段時間的一條主線，我們在選擇個股的時候，要更加重視公司的業績情況。
但老牛也要提醒大家，不要掉進業績陷阱中。
大家知道，今年上半年由於疫情的原因，行業之間業績差距表現得比較明顯。
比如一些醫藥、消費、科技類板塊，受疫情影響較小，甚至業績較平時表現更好；而一些週期類板塊，業績則表現相對較弱。
不過，隨著我們疫情的恢復、經濟的回升，整個市場邏輯出現變化，業績分化出現拐點，一些順週期板塊，業績會逐漸走好。
所以，我們在分析公司業績時，
不能只看它今年前三季度的總業績情況，更要看到它的業績趨勢，相比前兩個季度，業績是不是在開始增長？以及未來的業績預期如何？按照這樣的思路，“順週期”就是我們要重點關注的大方向。
好的，今天就跟大家聊到這裡。
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本文由劉開斌（執業編號：A0600611010012）編輯整理。內容僅代表個人觀點，不作為買賣依據，據此操作風險自負！投資有風險，入市需謹慎！
