2008年全球金融海嘯爆發前，“股神”巴菲特和某對沖基金公司總裁打賭，巴菲特押注標普500大盤指數基金，十年內表現將好於該公司旗下管理的任意對沖基金。2018年，十年賭約結束，巴菲特贏了。
相信上面這個故事很多人都聽過，可能大家會想，既然指數基金在美國市場上那麼賺錢，那同樣都是指數基金，在中國買指基賺錢的策略會不會同樣有效呢？但其實據wind數據顯示，從股票型基金、偏股混合型基金和被動指數型基金這三類基金的近十年平均收益率來看，被動型基金並沒有明顯優勢。
可能對指數基金情有獨鍾的同學們會大失所望，那機智姐就來分析看看為什麼會這樣？
首先，市場環境和特徵不同。我們都知道美國市場是“牛長熊短”，所以對投資者而言持有指數基金不僅省時省力還簡單有效，根本無需再花大功夫去深入研究市場走勢。同時相比主動基金，指數基金還能大幅超越基準，優勢這麼明顯，美國投資者當然會選擇成本更低廉、操作更簡單，風格也不會經常出現漂移的指數基金。另外美國市場成熟度相對較高，大多數時間內股票價格能及時反映價值，主動管理賺取超額收益的難度較大。
反觀中國市場，雖然近幾年指數基金在我國投資市場上也發現的不錯，長期來看是具有上漲預期的，但大家都知道我國市場不僅“牛短熊長”，還長時間處於震盪期，所以指數基金在過去賺錢效應並不明顯。所以對於我國基民來說，很難像美國投資者那樣，抱著一隻績優指基就能賺錢，反而更多的是考驗大家的擇時能力。
第二個原因是投資者結構的區別。機智姐查閱資料發現，美國以機構投資者為主，散戶比較少，基本都是機構之間的博弈。你想想，機構是些什麼人，裡面都是精兵強將，理性與專業並存，想從對方手中奪食兒非常難，所以就只能賺市場的錢了，超額收益空間很小。因此以機構投資者為主的市場，相對更適合指數基金的發展。
而中國股市呢，個人投資者佔相當大的比例，他們容易跟著情緒走，也更容易形成“羊群效應”，所以市場的波動性比較大，指數的賺錢效應被減弱，獲取超額收益的空間也就更大。
以上內容，機智姐並不是說指數基金不好，主動管理型基金更有優勢。而是想說明一個現象，同時也要強調單純PK兩者孰好孰壞，意義不大。因為這是兩種投資邏輯，也對應不同的投資群體。懂股票、善於擇時、炒股經驗豐富，那被動型基金會提供廣闊舞臺；而對基金以及基金經理研究比較深入，但是對基本面、對企業價值判斷不甚熟悉的，可以找個靠譜的基金經理，把錢交給他，讓他幫你理財。
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