價值投資的原理其實就是一句話，即“用三四毛錢的價格買入價值一元的優質公司的股票”。這一句話包含著價值投資兩個最基本的原則，一是投資的標的必須是優質公司；二是安全邊際，即用三四毛錢的價格買入價值一元的東西。而這也引申出兩個需要探討的問題：一是如何在成百上千的上市公司中辨別出其中少數的優質公司？二是如何確定安全邊際？理論原則篇要解決的就是這兩個問題。
1. 如何選出優質公司
巴菲特曾說：“要與偉大的公司為伍”。由於我們沒有能力去經營一家公司，所以就要找到優質公司，找到一群優秀的人才，然後把我們的資產在合適的價位託付給他們。所以價值投資首先最重要的一條就是要選擇優質公司，那麼如何在成百上千的公司中辨別出這種優質公司呢？對此，彼得林奇給出了答案，他說：只要用心對股票做一點點研究，普通投資者也能成為股票投資專家，並且在選股方面的成績能像華爾街專家一樣出色。在工作、購物、參觀展覽、吃東西的時候多留意一下，或者多關注新出現的、有發展前途的行業，就能找到賺大錢的股票。這一套方法，即用常識選股，連小學生都不難學會，但唯獨成年人認為這太沒有“技術含量”了，太不“複雜”了，從而拒絕簡單的同時，也拒絕了財富。
1.1 用常識選股
大多數優質公司，我們在日常生活中幾乎都能接觸得到。比如酒席上必不可少的茅臺酒；幾乎每個人每個月都會上繳保險費的保險公司中國平安；錢包裡用的招行卡；房地產行業的萬科；電器零售的蘇寧電器等等。
用常識選股就是這麼簡單，完全不需要高深複雜的經濟學知識。事實證明，人性中存在著有將事情化簡為繁的傾向。大道至簡，世界本來就是簡單的，只是我們成年後將其搞複雜罷了。
1.2 買入前必須想清楚的三個問題：
這家公司在10年，20年後還在不在？
未來幾年這家公司的盈利水平還能不能持續增長？
公司有沒有良好的機制和管理系統？
1.3 買入優質公司後需要長遠的眼光和耐心
買入優質公司不代表一買就能漲，相反，在市場行情不好時，它可能比別的股票跌得更兇；在市場行情好的時候，它有可能比別的股票漲的更慢。因為好公司往往沒有動人的故事，沒有炒作的題材，如白開水般平淡，所以短期內股價難見有上漲的希望。但優質公司和垃圾公司的區別在於優質公司的股價跌下去了，幾年後還是會漲回來的，而差公司股價跌下去後，就有可能永遠也漲不回來了。所以投資需要遠大的目光和耐心，找出優質公司後，誰能把眼光看得越遠，誰有比別人更多的耐心等待，誰就能賺的越多。而不是天天關注明天后天短期的股價漲跌。
2. 安全邊際
安全邊際指的就是用三四毛錢的價格買入價值一元的東西。由於價值的估算是模糊的，所以我們必須給自己留下一定的安全邊際以保證投資的安全性。巴菲特說過一句話：當股價特別高估和特別低估的時候，我可以分辨得清。但90％的時間估值在兩者之間時就無法分辨了。這其中的原因就在於價值估算的模糊性，當估算出的價值為一元時，其實際的價值有可能是8毛，也有可能是一塊一，這時要用9毛的價格去買入估算價值為一元的東西時，你就無法確定是否值得，而且這也降低了你的收益，但當市場給出三四毛錢的價格時，你就不難做出決定了。下面是判斷估值最常用，也是最有用的三個指標。
2.1 市盈率（PE）
市盈率（PE）= 股價/ 每股收益；
均值迴歸是資本市場最基本的屬性。當市盈率偏離中軸線太遠時，它一定會向中軸線靠近，不管是高估還是低估，高估值的遲早會跌下來，低估值的遲早會漲上去。但由於低估值被低估的時間遠可能比想象中的長，所以在低估值區間買入優質公司後仍有可能被套個20%~30%。相反，在高估值賣掉後，股票也有可能繼續往上漲。低估後還有更低估，高估後還有更高估，但這並不代表你的投資水平低。巴菲特也經常買了就套，賣了就漲。但這也不影響他積累鉅額的財富。只要投資者真正能做到低市盈率買高市盈率賣（當然要結合PEG和PB 判斷），那麼你離財富就不遠了。
2.2 市盈率相對增長比率（PEG）
市盈率相對增長比率（PEG）=（市盈率/ 利潤增長率）* 100%
PEG 是彼得林奇發明的，是在市盈率估值的基礎上發展起來的基本分析指標，用於彌補市盈率對企業動態成長性估計的不足。
判斷股價是否高估的一個標準就是：市盈率不應超過收益增長率，即PEG< 1，但當市盈率超過40時，就表明股價已過於高估，因為即使有收益增長率40%的公司，如此之高的收益增長率也難以長久保持，公司增長速度過快，往往自我毀滅。
2.3 市淨率（PB）= 股價/ 每股淨資產
一家公司經營的業績越好，其資產積累的就越多，股東用友的權益就越高，所以市淨率越低，投資的風險便越低，投資的價值便越高。
投資決定的做出並不是單單看一個指標的高低好壞，而是必須縱觀三者的關係，才可做出投資決策。這些簡單的指標不會把投資者弄得一頭霧水，但太過複雜的經濟學、投資學模型一旦脫離了理性和常識的基礎，往往對未來預測演繹成截然相反的錯誤推斷。大道至簡，簡單才是最美的。
