分析結論：
疫情對國內民航運輸業已造成嚴重影響。自2020年1月下旬以來，新冠肺炎疫情在全球
蔓延，導致航空需求銳減。截至3月底，我國整體疫情控制情況出現向好趨勢，國內多個省
市採取差異化的復產復工政策，境內的航空客運需求出現一定程度恢復。但由於國際疫情持
續擴散，國際航空限制政策趨嚴，國際航空客運量進一步減少。預計2020年第一季度經營
業績會出現大幅虧損，並對上半年國內航空運輸業經營業績造成不利影響。（ALEQ）
分析過程：
受到新冠肺炎疫情影響，三大航空央企3月的各項數據表現均不佳，其中旅客週轉量同
比（較上年同期）均下降超過七成。國航旅客週轉量實現50.62億，同比下降73.5%；東航
旅客週轉量實現37.37億，同比下降79.11%；南航旅客週轉量實現63.0969億，同比下降
72.33%。不過，較2月該數據均降八成來看，有回溫態勢。
三大航的客運運力收入同比也依舊呈下降態勢，降幅均達六成。其中，國航客運運力投
入實現89.09億，同比下降62.4%；東航客運運力投入實現66.997億，同比下降69.00%；南
航客運運力投入實現108.497億，同比下降60.44%。與此同時，三大航的平均客座率也在低
位，國航的平均客座率為56.8%，同比下降23.9個百分點；東航客座率為55.78%，同比下
降27.01個百分點；南航客座率為58.16%，同比下降24.99個百分點。
不過，進入3月，隨著復工復產的逐步推進，國內民航客運運力及旅客週轉量有所止跌。
國航方面，今年3月，國航及所屬子公司合併旅客週轉量（按收入客公里計）同比下降、環
比上升。具體而言，客運運力投入（按可用座位公里計）實現89.09億，同比下降62.4%，
環比上升25.5%；旅客週轉量實現50.62億，同比下降73.5%，環比上升38.6%。貨運方面，
國航貨運運力投入（按可用貨運噸公里計）實現2.998億，同比下降68.5%，環比下降1.7%；
貨郵週轉量（按收入貨運噸公里計）實現1.83億，同比下降55.5%，環比上升50.1%。貨運
載運率為61.1%，同比上升17.9個百分點。截至2020年3月底，國航集團合計運營699架飛
機，其中自有飛機286架，融資租賃207架，經營租賃206架，和上月情況無變化。
東航方面，旅客週轉量同比下挫近八成，客運運力收入下降近七成。今年3月，東航客
運運力投入（按可用座公里計）實現66.997億，同比下降69.00%，其中國內、國際和地區
航線客運運力投入分別同比下降63.72%、77.45%和91.92%；旅客週轉量（按客運人公里
計）實現37.37億，同比下降79.11%，其中國內、國際和地區航線旅客週轉量分別同比下降
74.72%、86.55%和97.48%。客座率為55.78%，同比下降27.01個百分點，其中國內、國際
和地區航線客座率分別同比下降25.52、32.31和57.98個百分點。貨運方面，3月貨郵載運量
同比下降53.56%。截至公告之日，東航6架A330“客改貨”飛機已經投入運營。
南航方面，今年3月，南航集團客運運力投入（按可利用座公里計）實現108.497億，
同比下降60.44%，其中國內、地區、國際分別同比下降50.72%、93.57%、81.38%；旅客
週轉量（按收入客公里計）實現63.0969億，同比下降72.33%，其中國內、地區、國際分別
同比下降64.14%、98.26%、89.98%。客座率為58.16%，同比下降24.99個百分點，其中國
內、地區、國際分別同比下降22.59、57.27、38.67個百分點。貨運方面，3月貨運運力投入
（按可利用噸公里—貨郵運計）實現7.82億，同比下降38.62%；貨郵週轉量（按收入噸公
裡—貨郵運計）實現5.4476億，同比下降18.09%；貨郵載運率為69.69%，同比上升17.46
個百分點。今年3月，南航集團退租2架飛機（包括1架A330-300、1架A319）。截至2020年
3月底，合計運營859架飛機。
