您好，需要買保險嗎？
你們都有什麼保險？
什麼都有！
有能讓保險公司倒閉的保險嗎？
有的，多次賠付重疾險就可以。
好的，買一份。
這麼好的產品
不貸款再來一份嗎？
中國保險行業經歷了90年代高預定利率理財保單的利差損打擊後，有可能受到以多次重疾產品為代表的費差損二次打擊。
重疾險多次賠付產品的推出有可能給保險公司造成難以承受的重大損失，甚至破產，就如美國當年瘋狂推出的長期護理保險結局一樣。
有人說我是杞人憂天。精算師不是吃白飯的，你能想到的，精算師會想不到？
我只能說，精算師對有充足數據的預測都比較準，對從來沒有遇到過的問題，算命的說的比較準。
來看看中國保險業風險評估報告2019數據。2018年中國健康險業務實現高速增長，但面臨多重挑戰：一是重疾險市場非理性競爭趨勢顯現，激進的產品定價疊加部分重疾發生率發生變化、賠付支出攀升，加大經營虧損風險隱患；二是核保和核賠兩端面臨的逆選擇風險和欺詐風險增大；三是健康險市場產品同質化現象嚴重、細分市場針對性不足、產品供需結構不匹配，部分中小公司簡單複製其他公司產品，經營能力和服務能力欠缺，為未來賠付埋下風險隱患；四是運營專業化水平低、專業人才儲備不足。
現在多次重疾的創新就是保險公司互相抄抄抄，病種多一點，輕症中症比例提高一點，分組合理一點，賠付次數多一點，增加惡性腫瘤，心肌梗塞，腦中風後遺症二次賠付，特定疾病賠付，失能賠付，設定某個年齡以前理賠保額增加，初次賠付後保額遞增，價格再低一點。
這樣的微型創新很實用，但都忽視了一個系統性風險，如果整個行業的定價都錯誤，賣的越多隻會虧損越大。
多次重疾產品成為黑洞的原因如下：一是定價估計嚴重不足，二是賠付率的惡化，三是預期壽命的不斷增長，四是醫療水平的不斷突破，五是保障期限多為終身。
① 定價估計嚴重不足
2019年8月通用電氣被控380億美元財務欺詐，長期護理險有高達185億美元儲備缺口。這則新聞引爆了通用長期護理險的巨大雷區。
2016年1月中國泛海收購美國Genworth集團，也有因為Genworth集團在長期護理保險老保單上虧損數十億美元的原因。
美國保險公司發現長期護理保險當初主要的一些定價假設，包括患病率、死亡率、利息率、退保率、保單繼續率，實際都跟當年的假設發生很大的偏差，由此產生了巨大的虧損。
多次賠付重疾定價數據奇缺，國內才剛剛出現，定價依據都是國外或者港臺的數據。
據我瞭解，中國最早開發多次重疾的公司是信誠人壽，2009年推出信誠附加多次額外給付長期重大疾病保險。內地多次重疾真正爆發是從2017年開始，不過兩三年時間，以前保險公司收集的數據沒有涵蓋多次重疾，借用其他地區數據誤差更大。何況，就算是有自己多年累積的理賠數據支持，也可能跟不上預期壽命增加和醫療技術進步的速度。
行業內流傳較廣的是復聯精算的數據，如下圖所示。當然這個估計已經跟最新的理賠數據有不小誤差。
上圖是漢諾威再保險2019年秋季論壇的數據，惡性腫瘤，心肌梗死和腦中風後遺症三大病種佔到理賠總數的94%，比行業重疾表64%的假設數值高出30個百分點。甲狀腺癌的高發和檢出率的增高居功至偉。
② 賠付率的惡化
上圖為漢諾威再保險2019年秋季論壇的數據，可以看出賠付率惡化的趨勢相當明顯，尤其是女性。原因不外乎逆選擇與道德風險，行業重疾表數據與實際不符，尤其是理賠病種大戶惡性腫瘤的一枝獨秀和單病種甲狀腺癌的異軍突起。
③ 預期壽命的不斷增長
2018年中國居民平均預期壽命為77歲，香港澳門北京上海均超過82歲。按照目前預期壽命每5年增加1歲的趨勢，到2050年預期壽命將達到83歲，發達地區超過90歲也很常見。
理賠三大病種惡性腫瘤，心肌梗塞，腦中風後遺症都將隨著壽命的增長，發病率不斷提高。80歲之後，老年痴呆症的發病率超過30% 。可以預見，預期壽命增長將加劇重疾險賠付率的惡化。
④ 醫療水平的不斷突破
生物傳感器可以讓患者和醫生實時掌握身體機能變化情況，基因測序能早期識別可能的高發疾病並做好預防和檢測，治療。惡性腫瘤，心腦血管疾病，糖尿病等疾病篩查技術的進步會發現更多的早期重疾患者。遠程醫療會極大的填平不同資歷醫生的水平差距鴻溝，讓患者足不出戶得到優質醫療資源。各種微創治療和手術機器人的出現也使手術患者損傷得到有效控制。
靶向藥格列衛讓慢性粒細胞白血病患者成為可以長期帶病生存的慢性病人，即使耐藥還可以換二三代藥物。小車療法CAR-T更是有徹底治癒血液系統腫瘤的潛力，美國女孩Emily成為第一位被小車療法治癒的患者，且在實體腫瘤的治療中也初見成效。以靶向藥和免疫療法為代表的生物療法將會極大的提高腫瘤患者的生存率。納米機器人也是徹底治癒腫瘤的途徑之一。
心臟起搏器，人工心臟，人工肝臟，人工肺，血液透析和灌流療法讓晚期器官衰竭患者能完全康復或者生存更長時間。
幹細胞研究不斷擴展，使用患者體細胞人工培育自體器官已略見雛形，聯合3D打印器官或將使人類擺脫器官移植來源和排斥兩大難題。
醫療水平的不斷突破對多次重疾產品有如下影響：
1、 輕症，中症和重疾理賠率猛增，且理賠時間提前，豁免保費導致保險公司收入減少；
2、 人均預期壽命增長，導致腫瘤，心腦血管和痴呆等疾病發病率增高，提高重疾理賠率。
3、 腫瘤患者生存率提高，人工器官培育和移植手術導致多次重疾理賠率增高。
⑤ 保障期限多為終身
現在的重疾險以保終身為主，費率固定，沒有可調整空間。當以上各方面進步導致重疾賠付率持續惡化時保險公司只能承擔損失。
單次重疾產品最多承擔重疾理賠惡化一次的風險，多次重疾產品則要承擔多次重疾理賠的風險，這種風險一旦產生，很可能讓保險公司賠穿甚至破產。
多次重疾產品剛開始時推出時比較謹慎，賠償重疾兩次為限，但宣傳起來不夠誘人，又加到三或者四次，各家公司不斷競爭加碼，直到現在主流的多次重疾產品賠付限定在六次。
某公司的產品號稱理論上可以賠付重疾107次，一旦賠穿，估計保障基金都救不了。不過它的總風險真不大，還不如不分組二次重疾賠付幾率大。
⑥ 小孩子才做選擇題，成年人選擇全都要
根據現有的多次重疾定價數據可知，多次理賠重疾理賠概率最大的是癌症二次賠付。如果想保障多次重疾，理性的選擇是購買單次重疾附加癌症二次賠付，或者重疾多次賠付附加癌症二次賠付產品。
舉個例子：鑑於現在多次重疾新標杆完美人生守護（尊享版）附加癌症二次賠付的價格已經比優秀的單次重疾達爾文超越者還要便宜，再去購買單次終身重疾就很不划算。
多次重疾如何才能全都要？如果考慮不分組多次賠付重疾比如中意悅享安康，價格要比完美人生守護貴上19%左右，且沒有癌症二次賠付這個可能性最大的理賠項目。工銀安盛和中英等公司的不分組多次賠付產品更貴，沒有什麼競爭力。
所謂的不分組多次重疾，其實惡性腫瘤這項也只能賠付一次。如果不分組多次重疾不附加癌症二次賠付，想獲得二次重疾的賠付幾率小很多。
明白了這種隱形分組，就不會糾結於分組多次重疾的不足。只要惡性腫瘤，心肌梗塞和腦中風後遺症這三種高發重疾不分在一組，都算合格的重疾多次不分組產品。
⑦ 我對多次重疾的看法
買多次重疾，是在跟保險公司對賭，並且我認為保險公司的定價出現了嚴重的偏低。
未來醫學技術進步，每個人都有很大概率獲得二次重疾甚至多次重疾的理賠機會。
甲狀腺癌的高發就是行業重疾表意料之外的事。國家正在推行癌症早篩，以後會不會出現新的高發懶癌也未可知。
醫學技術的發展是爆炸性的，惡性腫瘤早就被世界衛生組織認定為慢性病，就如古代肺癆無藥可治，現在通過規範抗結核治療，大多數人能治癒。質子重離子治療，生物治療，或者納米機器人技術都可以大幅提高患者生存率。生存率的提高也會導致癌症二次賠付幾率大增。
目前癌症五年生存率不過33%，如果能提高到50%就會導致癌症二次理賠率增加50%。這不是幻想，美國現在癌症五年生存率為66%。
心肌梗塞理賠率不高，原因是有部分人沒有及時就診，或者症狀不典型，急性期死亡導致沒有複查心功能的機會。如果投保人意識覺醒，人工心臟技術成熟，心肌梗塞和心臟移植的理賠率將迅猛增加。
我一直有個疑問，心肌梗塞應該屬於確診即賠的重疾，行業重疾標準前三條就是這樣規定的。滿足典型表現，心電圖檢查，心肌酶肌鈣蛋白檢查結果升高有臨床意義就可以確診。如果患者沒有典型症狀但是確診心肌梗塞，也是應該要賠付的。
依據就是健康保險管理辦法第二十一條規定，健康保險合同生效後，被保險人根據通行的醫學診斷標準被確診疾病的，保險公司不得以該診斷標準與保險合同約定不符為理由拒絕給付保險金。
腦中風後遺症理賠率不高，是限定了180天的等待期。很多輕度中風患者功能恢復良好，重度中風患者可能等不到180天就死亡。隨著技術進步，預期壽命延長，老年人發生再度中風或者癱瘓，失能，痴呆的幾率大增，也會導致相關重疾理賠率迅猛增加。
心肌梗塞和腦中風發病率很高，總數超過惡性腫瘤，但理賠率較低。理賠數量只有癌症的25%。這意味著只有不到25%的心梗和腦中風後遺症患者得到理賠。
而且這兩項大概率能獲得輕症和中症理賠，保費豁免也影響到保險公司收入。
⑧ 多次重疾展望
因為對長期護理保險定價數據估計嚴重不足，後期賠付巨大，導致現在美國銷售長護險的公司從巔峰期的130家，跌落到只有15家，且大部分產品由6-7家公司銷售，取消了終身給付的產品，新產品都設置了一個平均3年左右的期限，最長年限不超過5年；產品設置了140美元/天左右的上限。
目前大多數公司都有多次重疾產品推出，重疾保費也在高速增長。但多次重疾也蘊含巨大的賠付危險。
部分多次重疾癌症二次賠付產品竟然做到比某些單次重疾保費還便宜，存在巨大風險。
問題來了，多次重疾這個羊毛你薅不薅?
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