孔傑霖
百足之蟲,死而不僵。美元的衰退會是一個逐漸被其他貨幣或者黃金衝擊局部替代的過程。最終的國際貨幣市場可能會出現多元化的局面,實際現在已經是。歐元、日元、人民幣……一家獨大的霸權慢慢消解。
三哥在線
和尚看法:新冠疫情全球大流行,以美元為主的經濟體系也不會垮塌,美元霸權仍將長期存在。
新冠疫情已蔓延到200多個國家,全球各主要經濟體都受到了嚴重的影響,特別是對產業鏈和供應鏈的衝擊,使全球貿易活動大幅度下滑。儘管如此,新冠疫情的破壞性,主要表現在商業活動的停頓和資本市場動盪,對全球經濟/金融體系格局並沒有產生實質改變。
走過新冠疫情的肆虐過程,美元在全球貨幣體系中的表現並沒有淪陷,依然如往年一樣,全球金融框架惟美元是瞻。
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眾所周知,美元已成美國掠奪世界的工具,多年來許多國家有意規避美元風險,有采取許多策略性措施,可是始終無法擺脫美元統治下的全球金融體系,頂多是有階段性的迴避一下匯率風險而已。
之所以說美元霸權長期存在,主要基於以下考量:
1、美元在全球外匯儲備中的地位依然較穩固
根據IFM發佈的COFER季度報告,2019年三季度以所有儲備貨幣計價的全球外匯儲備環比2季度下降了0.6%,為11.66萬億美元;外國央行持有的包含美國國債、美國公司債在內的美元外匯儲備環比下降0.4%,為6.51萬億美元。
但是,以其他貨幣標價的外匯儲備的跌幅更大,因此,美元外匯儲備在全球外匯儲備中的佔比小幅升至61.8%。
從長期變化的趨勢來看,近期美元資產在全球外匯儲備中的佔比的變動幅度其實是很有限的。較大規模的變動發生在1977-1991年期間,當時美元資產在全球外匯儲備中的佔比從85%大跌至46%,之後再次大幅持續受追捧,到2000年回升到70%。
2、在國際經貿活動中,美元是第一大支付貨幣
根據SWIFT發佈的報告顯示,從2019年2月數據來看:
- 美元使用率佔39.07%,為全球第一大支付貨幣;
- 歐元使用率佔34.99%,為全球第二大支付貨幣;
- 英鎊使用率佔7.34%,為全球第三大支付貨幣;
- 日元使用率佔3.51%,為全球第四大支付貨幣;
- 人民幣使用率佔1.85%,為全球第五大支付貨幣。
可以看出,單一主權貨幣與美元的使用率差距相當大。
3、在全球SDR體系中,美元份額獨大
在IMF特別提款權籃子中,各貨幣的權重分別是:美元41.73%,歐元30.93%,人民幣10.92%,日圓8.33%,英鎊8.09%。
從權重角度看,各種貨幣的權重與美元的差距仍然相當大。
4、美元地位還來自美國的軍事、科技、以及政體穩定的保護和支撐。
自二戰以來,美國通過營造強大的軍事力量,在全球建立了120多個軍事基地,以向世界表明美國是世界上最安全的地方,也是國際投資者最安全的投資目的地。
與此同時,美國通過吸引世界的優秀人才以提升美國的科技實力,領導著世界科技浪潮的興起,從而確保美國經濟始終有科技動力的驅動,從而為美元帶來安全的發展。
美國還是一個國內政治比較穩定的國家,美元作為全球主導貨幣,這一點也是不容忽視的因素。
總之,近幾年雖然有許多“去美元”化的聲音,但是,佈雷頓森林體系造就的美元地位,一直很難撼動。按照二戰後國際貨幣體系的約定,在IFM組織框架下,以美元為中心的國際貨幣體系一直未能發生根本改變,美國仍然控制著IFM,國際貨幣體制的任何改變都必須最終得到美國的認可,美國在IFM組織裡擁有一票否決權。
新冠疫情大流行,只是導致全球經濟陷入衰退,當然也包括美國經濟,但不會改變美元在全球的主導權。
💕謝謝閱讀!
野馬和尚
明眼人都看得見,這次危機以來,美國一天天爛下去,中國一天天好起來。