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商務君按：出版業上市公司一季度報告出爐，營業收入、淨利潤、現金流等數據指標大幅下滑，但也有逆勢上揚的出版單位。
截至4月30日，23家出版業上市公司的2020年一季度報告出爐，因閱文集團在港股上市，且業務結構與傳統出版業差異較大，因此僅對其餘22家上市公司的一季度報告進行分析。
據國家統計局數據顯示，一季度GDP下降6.8%。各行各業因新冠肺炎疫情的影響，均不同程度地面臨發展困境，出版業也不例外。此前已有北京開卷、中金易雲等行業數據分析公司發佈了一季度圖書零售市場報告，整個行業可以用“一片慘淡”來形容，尤其是實體書店，關門結業的聲音不絕於耳。從出版業上市公司2020年一季度報告顯示的業績來看，傳統出版業遭受了較大損失，掌閱科技、中文在線等數字出版公司業績逆勢上揚。
19家公司營收同比下降
從一季度營業收入維度來看，中文傳媒以25.25億元居首，其次為鳳凰傳媒（20.90億元）、皖新傳媒（17.56億元），以2019年全年營收為基數，這3家公司一季度營收佔比僅為22.43%、16.60%、19.88%。一季度營收超過10億元的公司僅有9家，另有6家公司營收不超過2億元。可見，要完成全年的經營目標，之後三個季度還面臨較大的壓力。
22家公司中，一季度營收同比正增長的僅有3家——掌閱科技（9.25%）、讀者傳媒（9.05%）、中文在線（8.01%）。其中的掌閱科技和中文在線均是數字出版企業，前者並未在報告中對業績增長做出解釋，但今年3月，掌閱科技發佈公告稱將獲得百度的戰略投資7億元，百度成為其第三大股東後，雙方將在流量（包括搜索）、內容採購及開發、商業化、人工智能、大數據、軟件應用、在線教育、智能硬件等多領域建立深度戰略合作關係。這對掌閱科技的股價、市值及相關業績帶來了正向的影響。而中文在線的一季報顯示，其營收增長主要是由於“文學+”業務收入增長所致。唯一一家營收正增長的傳統出版企業讀者傳媒並未在一季報告中披露具體原因。
其餘19家公司一季度營收均呈負增長，最大降幅高達44.58%，降幅超過30%的公司有長江傳媒、新華傳媒、時代出版、中國科傳、天舟文化、世紀天鴻。營收下降的原因多被歸結為新冠肺炎疫情的影響。如以教輔圖書為主要業務的世紀天鴻在報告中披露，全國中小學校延期開學導致圖書銷售業務延後，收入較同期下降；同時世紀天鴻的業務具有較強的季節性，第一季度銷售收入佔全年比重最低，而費用開支在全年較為平均。而疫情導致實體書店臨時停業，使得新華傳媒等以圖書發行業務為主業的公司門店銷售減少，營收下降。
2020年出版業上市公司一季度營業收入（單位：億元）
5家公司淨利潤為負值
從歸屬於上市公司股東的淨利潤維度來看，中文傳媒（3.57億元）、鳳凰傳媒（2.62億元）、皖新傳媒（2.19億元）位居前三位，與營收維度一致。淨利潤超過1億元的有9家公司，佔比不足半數。還有5家公司淨利潤為負值——中國出版（-0.43億元）、中國科傳（-0.20億元）、出版傳媒（-0.16億元）、新華傳媒（-0.03億元）、世紀天鴻（-0.03億元）。
22家公司中，一季度淨利潤同比正增長的有5家——中文在線（105.01%）、掌閱科技（78.24%）、城市傳媒（21.64%）、讀者傳媒（20.49%）、新經典（4.81%）。
疫情期間，互聯網成為用戶“居家隔離”時的主要內容獲取媒介，電子書、有聲書、知識服務等平臺迎來了新一輪用戶數增長，得以逆勢上揚，正如中國音像與數字出版協會常務副理事長兼秘書長敖然所說：“疫情讓數字內容的消費需求大大增加，數字閱讀成為常態，為數字閱讀習慣和新興文化消費的培育帶來機遇。”中文在線100%以上的淨利潤增長除此原因外，還得益於遊戲業務虧損下降及股權投資收益。
城市傳媒雖然實現了歸屬上市公司股東的淨利潤增長21.64%，但扣除非經常性損益的淨利潤卻同比下降 21.48%。具體原因為：受疫情影響，山東地區中小學校長時間未復課，教輔類產品銷售同比下降；旗下城市傳媒廣場、實體書店近兩個月無法正常營業，客流量下滑較大，直接影響到銷售收入與利潤；除支出人力資源成本外，還要投入資金、人力用於防控疫情，經營成本有所增加；線下營銷活動無法正常開展，銷售減緩導致庫存、應收賬款壓力增大；直播、線上銷售等營銷活動雖然取得了一定效果，但對整體業績影響不大。
新經典一季度營業收入下降但淨利潤實現增長，實屬不易，這一方面是由於新經典在自有版權圖書方面的多年深耕，2020年新書《你當像鳥飛往你的山》《沉默的巡遊》等均取得了不錯的市場表現；另一方面也由於其一季度管理費用的減少，據報告顯示，新經典2020年一季度管理費用同比減少37.23%，因PageOne書店及分銷業務的相關費用、股權激勵攤銷費用減少所致。
其餘17家公司一季度淨利潤均呈負增長，最大降幅高達258.58%，系中國科傳。該公司以專業出版為主，更多地面向高校及相關科研院所，疫情期間，高校停課、相關專業論壇會議無法舉行，或對中國科傳的淨利潤產生了一定影響。一季度淨利潤同比下降超過100%的還有世紀天鴻（-222.08%）、出版傳媒（-186.80%）、中國出版（-174.37%）、新華傳媒（-155.74%）。
出版傳媒在一季度報告中表示，新冠肺炎疫情對其出版、發行、印刷及物資銷售等主營業務各板塊的正常經營均造成不利影響，圖書出版、銷售、印刷業務規模同步下降。新華傳媒一季度報告顯示，營業外支出較上年同期增加6.11萬元，主要是向湖北新華書店捐贈物品款等。
2020年出版業上市公司一季度淨利潤（單位：億元）
16家公司現金流量不容樂觀
從經營活動產生的現金流量淨額維度看，除鳳凰傳媒保持在4.42億元外，其餘21家公司的現金流均不足1億元，更有中南傳媒（-12.55億元）、中國科傳（-9.17億元）等16家公司的現金流為負值，究其原因，多由於疫情影響下，下游渠道商結款延遲支付所致。
現金流同比變化情況更是不容樂觀，即便有些數值顯示的同比正增長顯著，但基本是建立在上一年度現金流量為負的前提下，總體來說，出版業上市公司的現金流量管理還處於較低的水平。絕大多數企業實行的還是根據國家規定的現金開支範圍和銀行結算制度辦理往來收付結算，以經驗和內部牽制制度為主體的管理辦法。
現金流量管理是現代企業理財活動的一項重要職能，建立完善的現金流量管理體系，是確保企業的生存與發展、提高企業市場競爭力的重要保障。各上市公司尤其要引起重視。
雖然面臨前所未有的發展困境，但傳統出版業並沒有坐以待斃，而是通過各種積極嘗試，挽回損失，尋求新的增長路徑。如新華文軒零售連鎖事業部，早在2月中旬就以“宅家·有書為伴”為主題，攜手多家出版機構，策劃了多項知識服務內容，開展直播40多場，總點擊量達11萬餘次，各門店新增社群300餘個，拉新2萬餘人。這些用戶為建設高黏性的私域流量池奠定了基礎，有助於促進線下引流並直接在社群內實現消費轉化。
2020年出版業上市公司一季度現金流量（單位：億元）
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