新三板企業IPO難 退求併購成熱門

與排隊IPO數量銳減的情況形成反差，新三板企業在併購重組市場似乎顯得更為活躍。

近期IPO政策的不斷收緊，使得新三板企業上市也愈發困難。隨著止步審查的新三板公司越來越多，整個新三板市場尋求IPO上市的熱情也在不斷減退，新三板上市輔導也出現大幅減少。

併購重組熱門

截止今年4月初，2018年共有25家企業啟動上市輔導，與2017年同期的75家相比，上市輔導企業數量銳減66.7%。此外，2018年一季度共有23家新三板企業終止IPO上市，包括19家終止審查與4家中止審查。相比2017年全年18家終止上市數目還多。

在IPO審核不達標者三年內不準借殼上市的新規出臺之前，部分新三板企業總是心懷僥倖闖關IPO，甚至一些虧損企業也申請了上市輔導，以期獲得套現便利。而隨著IPO各項新規標準的落地實施，這些企業也開始逐步退出排隊IPO的行列。而隨著政策的不斷加碼，這一現象還將持續一段時間。

新三板上市

與排隊IPO數量銳減的情況形成反差，新三板企業在併購重組市場似乎顯得更為活躍。根據新三板智庫數據顯示，2018年一季度，新三板重大資產重組併購交易達69起，涉及總金額162.66億元，分別比2017年同期增長11.29%和48.82%。而根據新三板智庫的報告分析，那些止步IPO的企業，很有可能變成了被併購企業。

新三板企業作為併購標的，其最主要的優勢便在於信息披露公開。有意收購者可以很容易地找到對方並對對方作出詳細的併購分析，而由於信息的透明化，對於併購後的業務及財務對接也更為方便，更有利於併購者對不同業務做出篩選和決策。

併購熱門資訊

2018年的併購案例，多為非上市公司如自然人、私募公司或非掛牌公司等併購，且以現金支付為主要併購方式，這是因為不少新三板掛牌企業的股東希望通過併購變現的方式退出該新三板公司。

然而不管是IPO上市還是通過企業併購、借殼上市的方式，對於新三板企業而言，要想獲得更大的企業發展舞臺，努力將心思擺在業務的經營似乎比各種投機取巧的融資方式更易吸引投資者的關注，畢竟企業的價值決定一切，好的企業並不愁沒有投資者的青睞，資金的投入應與企業的價值存在對等關係。