許多人想在A股賺一個億，結果賺了兩個憶：一個回憶、一個記憶。
造富傳奇的背後，是倖存者偏差。抱著投機的心態，就只會得到投機的結果，對於大多數人來說，想要從股市中分一杯羹，價值投資仍然是最靠譜的一條路。
若非專業投資者，是沒有精力和興趣對基本面進行深入研究的。高深莫測的技術壁壘、眼花繚亂的財務數字，總是讓人昏昏欲睡。能給人快感的，是上躥下跳的分時圖，還有賬戶裡不停跳動的數字。
離市場太近，會迷失自我，處江湖之遠，才能把世間百態盡收眼底。
在任何市場，優質資產都是稀缺的。美股的十年慢牛，是少數核心資產拉動的，受益於高效的優勝略汰機制，而A股的新陳代謝功能，也在不斷完善。
淨資產收益率，是長線牛股的度量衡，是價值投資者的好夥伴。
作為衡量盈利能力最重要的指標，ROE一直被視作選股神器，15%是門檻，大牛股一般在20%到30%之間，過高的ROE往往只是曇花一現。
1、to B還是to C
大多數的長線牛股都是對C端的，這樣的企業議價能力強、現金流好，有穩定的盈利能力，每年的ROE波動小。
C端企業位於產業鏈的末端，就像食物鏈的最頂端一樣，有最強的話語權，決定著整個鏈條的命運。
科技類公司一般都是對B端的，位於產業鏈的中間環節，上游是壟斷性的資源企業，下游是終端應用類公司，常常受夾板氣，賬期很長、壞賬不少，利潤表上有金山銀山，現金流量表卻一貧如洗。所以科技股很少能做價值投資的。
科技股以趨勢投資為主，其邏輯基於產業升級和技術迭代，若非產業人士，很難對行業有深入的理解，在科技股身上賺錢不容易。
2、客戶粘性與提價權
公司的護城河不同，定價能力迥異。或基於其強大的品牌影響力，或者是優質的產品質量，或者是獨特的工藝，有著高度粘性的客戶群體，對價格的波動不敏感。
提價能力強的企業，未來業績有更好的確定性，但是濫用提價權會被市場用腳投票。比如榨菜和驢皮，有茅臺的心，卻沒有茅臺的命。
3、ROE的內在邏輯
ROE較高且穩定的公司，一般具備良好的商業模式，可持續盈利能力強。比如說電影行業，是國內最差的商業模式之一，電影公司很多都在為明星做嫁衣，大爛片氾濫成災，明星拿著天價片酬，投資人賺不到錢，ROE每年波動巨大。
許多行業正在進入存量博弈，大公司仰仗著品牌和成本優勢打壓小公司，未來的行業集中度會不斷攀升。就如同城市化建設的後期，城市總人口的增長開始放緩，但是大城市的虹吸效應會更加明顯，一二線城市的房價依舊會堅挺，而三四線地產泡沫逐漸顯現。把握形成良性循環的成熟企業，穩定的ROE就是最好的度量衡。
股票池篩選規則：
1、財務數據勾稽關係正常
2、商譽佔淨資產比重不高於50%
3、控股股東股權質押比例不高於50%
4、排除週期性行業
5、ROE穩定在15%到30%區間
6、細分行業龍頭或者優質賽道的成長性公司
7、分紅融資比正常
8、篩選股票池只考慮基本面，鑑於很多公司目前估值較高，所以現在並非好的買點
股票池：
1、中國平安：國內保險一哥，成長性賽道龍頭，近三年ROE為17.36%、20.72%、20.91%。滾動市盈率為9.85，港股只比A股便宜4%，長期確定性高。
2、招商銀行：銀行龍頭，在存量博弈中殺出一條血路，近三年ROE為16.27%、16.54%、16.57%。滾動市盈率10.11，港股只比A股便宜5%。
3、安圖生物：體外診斷龍頭，位於成長性賽道，近三年ROE為32.22%、27.68%、32.20%。滾動市盈率60.45，歷史均值為52.09。
4、邁瑞醫療：醫療器械龍頭，確定性好，近三年ROE為28%、46.72%、42.16%。滾動市盈率49.42，接近歷史均值。
5、藥明康德：醫藥研發賣鏟子的龍頭，近三年為29.10%、21.14%、23.98%。滾動市盈率71.21，歷史均值56.43。港股只比A股便宜5%。
6、凱萊英： CDMO龍頭，近三年ROE為24.11%、17.93%、18.88%。滾動市盈率57.23，歷史均值49.46。
7、華蘭生物：血液製品龍頭，位於優質賽道。近三年ROE為19.85%、18.48%、22.36%。滾動市盈率為36.65，歷史均值44.94。
8、昭衍新藥：CRO細分龍頭之一，近三年ROE為22.10%、20.57%、17.99%。滾動市盈率為74，估值偏高。
9、恆瑞醫藥：國內確定性最好的醫藥公司之一，研發實力強，創新藥的佔比在不斷提高。近三年ROE為23.24%、23.28%、23.60%，盈利能力穩如泰山。目前滾動市盈率為80.5，歷史均值只有46.13，現在貴的一B。
10、伊利股份：乳製品龍頭，近三年ROE為26.58%、25.22%、24.33%。滾動市盈率為25.19，歷史均值30.52。迫於壓力更改了股權激勵方案，未來幾年確定性較好。
11、珀萊雅：行業地位一般，但處於優質賽道，具備成長確定性。近三年ROE為31.76%、27.93%、18.28%。滾動市盈率為50.65，歷史均值41.70。
12、丸美股份：處於增量賽道，成長性好。近三年ROE為31.29%、34.19%、35.57%。滾動市盈率為48.27。
13、九陽股份：小家電龍頭，受益於電商紅利和消費升級。近三年ROE為21.36%、18.40%、20.70%。滾動市盈率為21.44，歷史均值19.10。重點關注公司新產品的推出，以及在電商平臺銷量的變動。
14、美的集團：家電龍頭，現金奶牛。近三年ROE為26.88%、25.88%、25.66%。滾動市盈率為16.42，歷史均值14.49。
15、海康威視：安防龍頭，被美帝列入實體名單。近三年ROE為34.58%、34.96%、33.99%。滾動市盈率為24.94，歷史均值29.85。
16、大華股份：安防龍頭，被美帝列入實體名單。近三年ROE為24.80%、25.47%、22.16%。滾動市盈率為18.96，歷史均值35.46%。
17、海爾智家：老牌家電龍頭，現金奶牛。近三年ROE為20.38%、22.89%、21%。滾動市盈率為12.39，歷史均值22.03。
18、格力電器： 空調龍頭，現金奶牛。近三年ROE為30.44%、37.44%、33.36%。滾動市盈率為12.54，歷史均值16.95。
19、絕味食品：滷製食品龍頭，近三年ROE為28.91%、22.85%、23.07%。滾動市盈率為33.12，歷史均值29.97。
20、中國國旅：旅遊服務和機場免稅龍頭，受益於消費升級。近三年ROE為15.36%、19.12%、20.56%。滾動市盈率為36.07，接近歷史均值。
友情提示：目前多隻白馬股處於歷史高位，且恰逢年關，資金面緊張，機構有獲利了結的可能。近期一些白馬已出現破位走勢，現在不是好的入場時機，建議明年1月以後再擇機入手。有望出現10倍大牛股。
近期會有至關重要的機會
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趙姐上週止盈新泉股份，跟著的粉絲獲利21%左右。18日晚間點評看好長城動漫，今天成功收穫五個漲停，恭喜把握住的粉絲。
從當前的科技股表現看，芯片概念仍是市場資金主攻的方向，北方華創作為先鋒探路，核心個股如聖邦股份、卓盛微等紛紛再創新高，對於後市板塊會是很大的提振。
從資金上來看，北方華創、長盈精密,等出現機構大批買入身影，以目前市場對機構敏感度，大概率會有不錯的溢價，如果市場和預期一致，那麼行情一定會再次爆發，從而誕生新一批的妖股龍頭！
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