我們股民來到A股這個市場，目的是為了賺錢的，但多年來的事實證明，真正能夠賺錢的還是少數。特別是目前上市公司的年報和一季報披露進入了後半段，很多上市公司“爆雷”事件接連不斷，不管是曾經給投資者帶來輝煌收益的價值白馬，還是去年持續走牛翻了好幾倍的科技股，都面臨著“業績”的嚴酷考驗，所謂君子不立危牆之下，這個階段股民最應該做的就是保護好自己，其實很多公司的業績暴雷是一個量變到質變的過程，從之前的財報中可以發現一些端倪。
億聯網絡，一家長期在A股市場被質疑，但卻在質疑聲中股價不斷上漲的白馬股，近期收到了監管層年報問詢函，要求說明海外各區域經銷商數量與銷售金額不匹配原因等20項問題。
這家公司業務80%以上是在海外的，主要做企業專用電話機，就靠這麼一個拳頭產品，歷年來就保持了超高的增速。
最可怕的是銷售淨利潤近幾年持續攀升，2019年淨利潤高達50%，而2020年第一季度淨利潤甚至已經達到了56%。
如果是從財務報表上看，這家公司絕對是績優股，但也正是財務報表過於靚麗，讓人不得不產生質疑，公司是否有造假的嫌疑。
從目前的的情況看，難以真正去判斷公司是否真有造假，但是我們讀財務報表不單是為了找出好公司，更重要是排除我們看不懂的公司。
在這裡，我給大家說幾個簡單識別財務報表可能存在造假嫌疑的小技巧：
財務報表反映了上市公司基本面，是投資決策的重要參考依據。但一些公司出於種種目的，利用會計準則的自由裁量空間進行報表粉飾甚至造假，從而影響了報表的可靠性和可比性，使許多投資者被虛飾業績所誤導或不敢信任會計信息。
投資股票，務必要分清楚企業的財務報表是真是假，這是非常重要的，也是很有效的“防雷”手段。但對於普通投資者，要百分百的辨別財報真假，難度比較高，總結下財報可能有問題的幾個重要特徵：
1. 高現金與高負債同時並存。公司既然有大量現金存在，為什麼還會高額借款？極有可能現金是被大股東佔用了，實際上並沒有這麼多現金。
2. 遠高於同行業的毛利率。在業務模式、產品類別基本相同的情況下，毛利率應該與同行業保持基本持平，若毛利率遠高於同行業上市公司，卻沒有特別使人信服的理由，那隻能說明是利潤虛增
3. 經營活動現金流量淨額遠小於淨利潤。利潤是否真實，要看經營活動現金流量的情況。若經營活動現金流量淨額為負數或遠遠小於淨利潤，或者連續數年經營活動現金流量淨額均小於淨利潤，則表示利潤沒有流入公司，這些利潤很可能是假的。
4. 存貨大幅增加。為了增加業績，有些成本不進行結轉，導致存貨餘額快速增加。
5. 應收賬款佔營業收入的比重較大，且增速較快。應收賬款佔營業收入的比重較大，大於同行業上市公司，如果增長較快，則一定是注入了水分。
6. 關聯交易比重較大。關聯交易是輸送利益的最方便手段。交易價格是否公允，可以專門針對關聯方制定一些型號和所謂的服務內容，讓價格是否公允沒有標準。
本週福利：我從已公佈年報的1200家上市公司中，做了個簡單梳理，分別從淨資產收益率、淨利潤同比增長、經營性現金流三個方向梳理出3個集合，再從他們的交集區裡，找出ROE超35%，淨利潤同比增長100%以上，以及經營性現金流為正的組合，總共6家公司，要的說一聲。
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