2019年 5月18日下午，由中國國際投資促進會投資與創新專業委員會、賓大沃頓中國中心和N+C投融資論壇聯合主辦，中睿華鑫資本管理有限公司、北京住宅房地產業商會參與協辦的第四期“投融資週末大講堂”在賓大沃頓中國中心成功舉辦。
本次活動的主題是“中國REITs的建設與實踐”。國務院發展研究中心REITs課題組組長孟曉蘇、金杜律師事務所合夥人方榕、德勤中國全球金融服務行業稅務及商務諮詢合夥人俞娜、上海晨曦股權投資基金管理有限公司副總裁周昕宇發表主旨演講，天風證券資產證券化總部總經理助理許楠擔任主持嘉賓並參與了主題對話。
賓大沃頓中國中心總經理何育萍為本次活動致辭，她表示感謝到場的各位校友與嘉賓來到賓大沃頓中國中心參加投融資週末大講堂活動，賓大沃頓中國中心將繼續為校友和嘉賓搭建與社會各界交流思想、相互學習的平臺。
何育萍
在主題演講環節，演講嘉賓聚焦REITs對中國經濟的意義，從REITs的運作模式、國內外經驗、法律結構、投資模式等多個角度，分析中國REITs的發展之路，為中國REITs市場的建設發展貢獻思想力量。
孟曉蘇從改革開放啟動金融創新、引入REITs歷盡十年艱辛、經貿談判“倒逼”改革演進三方面講述了多年來他呼籲我國出臺公募REITs的所思所為。他回顧了學習和工作時期對房地產金融創新的構想和倡議，提出“除了REITs，沒有更好的金融創新可講”的觀點，並講述了自2005年建議引進REITs以來通過各種努力推動國家相關部門出臺支持REITs試點建設政策文件的經歷，希望未來適時推出“公募基金+ABS”讓REITs能夠早日落地。另外就當前熱點的中美貿易摩擦問題他談到，加快改革開放可以化解中美貿易磋商若干熱點問題，並提出擴大美國農產品進口、人民幣匯率升值、重新建立勞動者個人所有制、加快基礎設施與房地產業資產證券化等建議。
孟曉蘇
方榕首先從REITs的起源、性質、特性及國內發展情況等方面對REITs進行了基本介紹，並梳理了國內有關REITs政策演進過程以及典型的類REITs案例。她指出國內類REITs產品發行日益密集、規模逐步擴大，且基礎資產種類呈多元化趨勢。她認為REITs是兼具金融屬性和不動產屬性的金融工具，對資產持有方而言具有拓展融資渠道、構建退出平臺、完善全產業鏈條融資等重要價值，可從根本上改善前端、中端融資中金融機構的參與邏輯。
方榕
俞娜分析了現行稅收政策對中國REITs的發展的影響，她結合美國、新加坡、日本等國外REITs制度運行經驗比較，提出當前中國REITs運作在稅收政策上會涉及設立環節稅收成本高、運營環節重複徵稅等問題，並針對這些問題提出了REITs稅收政策的訴求和展望。她呼籲未來在REITs實務操作上可以得到國家優惠政策降低稅負，實行各地統一的實踐標準，發揮稅制的可預期性，從設立、運營和分配退出環節共同解決發展障礙。
俞娜
周昕宇則從專業房地產私募基金的角度進行了REITs發行及投資機會的經驗分享。他分別從房地產私募基金的市場參與者、主要產品類別、房地產價值輪動與商用不動產投資主旨等方面進行了講解，他指出REITs產品相比傳統融資模式具有標準化產品流動性較強、可劃分等級差異化定價、定價更透明便於充分競爭、多項目多主體打包操作分散風險、不產生資產轉讓稅務損耗等諸多優勢，認為REITs是持有型物業的最終歸宿。對於私募基金來說REITs因其良好的長期收益表現、有效的風險分散功能、平穩的分紅收益率以及通脹避險特性可稱得上一個穩健的投資品種，將通過嚴格挑選底層資產、嚴控發行價格、專業預判未來價值、嚴密設計基金產品結構等策略與標準參與到國內類REITs產品的投資中來。
周昕宇
參會人員積極參與與嘉賓的互動，向嘉賓表達自己對Reits的看法和見解，研討嘉賓對參會人員提出的問題進行了詳細解答。部分人員還獲贈中國資產證券化分析網（CNABS）創始人林華主編的《中國REITS操作手冊》。大家在活動結束後表示參加本次活動收穫很大。
聽眾發言
中國國際投資促進會投資與創新專業委員會秘書長、北京住宅房地產業商會秘書長，以及來自國家發改委、北京市政府等政府部門，走出去智庫、中國通號國際等會員單位，中國黃金集團、中國冶金地質總局等中央企業，工商銀行、世界銀行等金融機構，北京住總集團、中青旅集團等國有企業，中國PPP基金、畢馬威等知名機構的代表，部分賓大沃頓校友，共計100餘名代表參加了此次活動。
主題對話
活動現場
閱讀更多 投融資指南 的文章
