投資過ETF聯接基金的朋友，可能會注意到一個問題：這種基金的股票持倉佔比很低甚至沒有，而且各個股票持倉比例和指數不一樣。
比如，中證主要消費ETF聯接基金。
股票總持倉佔比只有4.55%，重倉持股佔淨值的比例也與中證主要消費指數前十大持倉股比例不符合。
這是因為ETF聯接基金比較特殊。
01
普通股票型指數基金比較好理解，我們申購指數基金，基金經理根據指數規則再買入股票。
此外還有一種特殊的指數基金：ETF
ETF即交易型指數基金，投資ETF需要在證券公司開通股票賬戶，如果沒有股票賬戶呢？
這就產生了ETF聯接基金。
它可以看作是一種基金中的基金，主要投資對應的ETF，有了聯接基金，我們就可以像普通指數基金那樣從基金公司申購。
02
指數基金、ETF和ETF聯接基金有什麼區別？
① 買入方式不同
買普通指數基金和ETF聯接基金是在基金銷售平臺，從基金公司申購份額。買ETF則是在證券公司開戶，從其他投資者手中買入份額。
② 投資對象不同
普通指數基金和ETF主要投資對象是股票，而ETF聯接基金的投資對象是ETF，即基金。
③ 持倉比例不同
普通指數基金和ETF聯接基金為了應對投資者申購和贖回，通常會預留一部分現金比例。而ETF則是全部持有股票，沒有現金。
03
ETF聯接基金依附ETF而存在。一般情況下，ETF聯接基金必然對應一個與ETF，但有ETF不一定會有ETF聯接基金。
回到文章開頭的那個問題。
ETF聯接基金的主要投資對象是ETF，所以中證消費ETF聯接基金的基金投資佔比高達89.33%，這部分就是購買了對應的ETF。
為應對投資者申贖，這個ETF聯接基金保留了5.47%的現金，即銀行存款。
此外這隻基金還有少量股票持倉，股票是按照中證消費指數的成分股購買的，應該是為了能夠更好地追蹤指數表現。
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