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19小時前 · 投資顧問 優質財經領域創作者 本人轉載
、經濟蕭條期
近期受疫情的影響 ，小到個人、家庭，大到企業、國家都受到了很大的影響，傳到全球經濟增長預期再次下一個臺階，波及到全球股市、原油、貨幣崩盤，大家開始擔心、憂慮，全球經濟大蕭條，怎麼選擇投資品種？
是個問題
首先要知道現在所處的經濟週期，目前毫無疑問，全球經濟已經進入蕭條期了，蕭條期的主要特點持續的通縮，而不是通脹。通縮主要是是需求不足，無法刺激企業投資、生產，就會帶來就業壓力，實際上，美股的崩盤的實質還是蕭條期，美國經濟擴張不可持續，企業債務邊際已經到達上限，無法維持經濟擴張，疫情只是觸發因素罷了，即使沒有疫情，美國經濟數據也會帶來美股的崩盤，從18年的某事件是美國管理層為了應對國內未來因為通縮（需求不足）引起的失業率上行風險主動發起了，再看看國際金價近兩年飆漲，這些都是經濟蕭條期的重要反應。
剛剛提及是現在是通縮而不是通脹，下面介紹一下引起通脹的兩種狀態。
、CPI引起的通脹不可持續
一種是由CPI引起的通脹，對於我國來講，一般都是豬飛上天惹的禍，對於豬的供求關係來講，需求是穩定的，因為人口變化一般不大，所以需求穩定，供給方面，主要由賺錢效應決定產能，越賺錢，產能越大，導致供大於求，價格下降，直至不賺錢，產能下降，也就是專業上說的產能出清，此時容易過度，導致供小於求，這就是豬週期的過程，對於政策面的環保限制只是強化了這一過程。
要知道，豬週期一般3—4年，高點到低點也就2年時間，在高點持續的時間也就1年的時間，對CPI的大影響也就1年的時間，所以來自於CPI的通脹不具有持續性，不需要太大的擔心。
、PPI引起的通脹持續時間長
第二種通脹來自於PPI，此種通脹持續性最強。PPI的中文名稱叫做生產價格指數，是反映企業生產成本變化的一種指數。企業生產成本最原始的來源是基礎資源品，如 銅礦、鐵礦、煤炭、石油、糧食等等大宗商品，只有這些基礎資源品漲價才能導致PPI暴漲。如02年—08年，此時期是經濟繁榮期，全球經濟高速增長，對資源品的需求暴增，導致持續漲價，進而推動PPI持續上行，企業生產成本上行，出產產品價格上行，進一步傳導至消費者，導致全市場所有產品都漲價，因為所有產品的原材料都是基礎資源品製造、加工而來，最終導致大家生活成本上行，這階段通脹持續時間最長，一般持續數年，所以要說防止通脹應該是此階段。
近些年來大家看到PPI持續低迷，回溯近些年大宗商品價格可以發現持續走低，主要是因素目前全球經濟進入蕭條期，經濟增速大幅下滑，下降一個臺階又一個臺階，對資源品的需求量大幅下滑，導致資源品價格大幅下降，反應在PPI上。所以我覺得近幾年不必擔心通脹，而是應該考慮通縮！
回到投資品上來，到底是房地產、股票還是債券、黃金、現金？
、房產投資如何？
首先房地產過年20年持續暴漲，主要的原因：
1、城鎮化，引起居民向城市轉移，對房地產住宅需求暴增。
2、我國經濟持續高增長，人均收入暴增，加上購房的槓桿化（首付20%），支持城鎮化滿足購房需求，引起的房價暴漲。
3、房地產價格暴漲，帶來賺錢效應增加了投資需求，也是導致房價進一步漲價的助推因素，也就是常聽說的炒房行為！
目前我國城鎮化率已經超60%，還有10%的上升空間，預計需要十年的時間來完成，所以對房地產需求增速很小；近些年國家對房地產的打壓、控制房價的決心不容懷疑，槓桿買房這事想都別想了，所以房產不具備投資的價值。
、股票、黃金、債券、現金
股票市場，A股來看，A股的週期是7、8年一次牛市，上次兩次是07年、15年、這次應該在2022年，啟動點可能在2021年附近，當然這次下挫很可能會來黃金坑，投資方法上最好長期思維比較好。
黃金屬於避險品種，特別是在全球經濟蕭條期，各種事件多發期，各國的經濟都不好，貧富差距加大，民粹主義抬頭，個別國家當局有為了轉移國內矛盾，利用民粹主義向其他國家採取一些極端政策，都是促使資金流向黃金的刺激因素，所以黃金具備投資價值。當然，黃金的基礎邏輯是經濟蕭條期，如果從歷史的蕭條期（一般持續10年左右）來看黃金，都出現了暴漲幾倍甚至十幾倍的走勢。
最後一種是債券，根據美林時鐘，通縮時投資債券會獲得超額收益，業內有一個有意思的現象，對於債券研究員來說，最怕其他研究員說通脹，一說就捱罵，因為通脹最不適合投資的品種是債券。現在通縮了，債券日子好過了。
大家最近一年都看到很多公司債被爆炒，實際上是有底層邏輯支撐的，就是通縮！美債暴漲也一樣的。大家看到CPI數據實際上不能真實反應通脹，並且CPI引起的通脹不可持續，看看PPI數據實際上是通縮，所以債券是個重要的投資品，當然，持有現金也可以，都是屬於固定收益品種。
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