為什麼券商股的價格都不高，主要有以下原因：
券商的股價不高是因為業績的增長預期不明確，和白馬股不同的是，券商股當中幾乎沒有稀缺資源，因為只要你有錢有人就可以開一家券商，這個的難度係數非常小，加上現在券商的數量越來越多，競爭力也就隨之跟了上來，這個時候行業本來就那麼點蛋糕，以前10個人分的時候大家還能有利潤可圖，現在一下子進來了50個人，分到手的利潤就非常小了，這就是利潤增長不明確，而且業績的波動性很大，因此股價就沒有持續性的上漲動力。
你可以把券商看成是A股市場中的題材股，當行情來臨的時候，券商業績好的時候就炒作一波，之後行情開始下跌了，券商股的股價就會從哪來的回到哪裡去，這就是說股價的波動始終不是圍繞價值，而是圍繞著市場情緒和行情週期的特點，所以你參與券商要按照價值股那樣長期持有肯定是沒有好結果的，也許10年了你機會沒有賺錢。
除非有一天券商行業出現大分化，大部分券商因為經營問題出現虧損，倒閉潮開始了，真到了那時候資源就會出現集中的現象，會有那麼一到兩家的券商掌握市場的核心資源，如此盈利就穩定下來了，市場的預期也會隨時穩定，股價持續向上的概率就非常之高。
歸結到底，券商行業要想出現高股價，必須要有一次大的資源整合，那時候行業龍頭就跟白馬股屬性差不多了。
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