通合科技（300491）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
2019年，在董事會監督和指導下，公司管理層進一步梳理和明晰公司發展戰略，制定並推行年度經營計劃，併購整合有序開展，積極應對國內外經濟和產業環境的新形勢，以市場需求為導向，不斷加大研發投入，促進產品結構升級，企業生產運營穩步推進。
（一）2019年公司經營情況
報告期內，公司實現營業總收入27,671.67萬元，較上年同期增長70.83%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3,000.92萬元，較上年同期增長311.85%；公司基本每股收益0.19元，較上年同期增長290.00%；加權平均淨資產收益率為4.97%，較上年同期增加8.38%。
報告期內，公司完成對霍威電源的併購重組，通過發揮雙方優勢，推動產業升級，軍工電源收入大幅增長；得益於公司充電模塊等產品競爭力的顯著提升及新能源汽車充電基礎設施建設的不斷推進，公司充換電站充電電源系統（充電樁）業務收入實現較快增長。
報告期內，公司綜合毛利率顯著提升，同時，公司嚴格控制應收賬款風險，資產減值損失較上年同期大幅減少。綜上，報告期歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期大幅增長。
（二）運營管理不斷提升
2019年，公司進一步落實產研銷一體化，堅持以市場為導向，積極進行技術研發和產品創新，充分發揮供應鏈的作用，增強服務意識和服務能力，切實提升客戶滿意度。通過分解運營目標，對薪酬考核制度從本源上進行梳理，持續優化，提升關鍵管理人員和核心骨幹人員能力與薪酬的匹配性，實現員工收入與員工個人工作效率及企業經濟效益直接掛鉤，保證績效、薪酬的合理分配，調動各級人員積極性，形成合力，努力實現公司經濟效益提升、員工收入提升、股東價值提升。
在日常運營中，公司進一步搭建和完善營銷體系，推動人才梯隊建設落地，定位產品及服務應用場景，促進市場開拓與銷售突破；持續關注研發投入與產出，鞏固並不斷提升公司在技術研發、產品設計上的先進水平，加強項目管理，保證產品研發有效性；不斷強化公司供應鏈管理，完善整體成本控制能力，並通過對全流程管控，減少能耗，盤活資源，實現精益管理；通過前述方式，實現公司運營管理的全面提升，提高有效產出，促進各財務指標的優化以及人均效能指標的提升。
（三）併購整合有序開展
2019年，公司完成對霍威電源的併購重組，霍威電源成為公司全資子公司。
為充分發揮公司與霍威電源在業務、技術等方面的協同效應，加快公司發展，公司採取了多項併購整合措施。報告期內，公司以自有資金對霍威電源進行增資併為其向銀行申請綜合授信額度提供擔保，提高了霍威電源的資金實力及運營能力。公司向霍威電源委派財務總監及人力資源負責人並組織相關人員到霍威電源開展培訓工作，針對財務、人力資源管理、信息披露及內部控制等規章制度進行專業培訓，加強霍威電源全體人員對公司的瞭解，保證霍威電源規範運作；公司組織霍威電源核心部門及關鍵崗位人員到公司深入學習，增進其對公司技術、業務、產品及企業文化的認知，促進雙方快速融合。
公司與霍威電源持續加強在模塊電源、大功率電源及武器裝備綜合配電系統等方面的技術及業務合作，整合雙方供應鏈資源，有效發揮協同效應，軍工電源銷售收入實現大幅增長。同時，積極推進霍威電源檢測中心項目的建設與實施，加快工程改擴建施工進度，為快速開展相關業務奠定了基礎。通過公司與霍威電源的併購整合，發揮雙方優勢，推動產業升級，公司向軍民融合產業方向快速發展，這將為公司的長期成長提供新的發展動力，為公司全體股東創造更多價值。
二、核心競爭力分析
1、技術研發優勢
公司自成立以來堅定地走“技術立企”的發展道路，致力於電力電子行業的技術創新、產品創新和管理創新。在多年研發投入的基礎上，通過自主創新，率先實現了諧振式功率變換主拓撲的全程軟開關，大幅提升了產品的轉換效率、功率密度和可靠性，引領了行業技術潮流。技術創新是公司持續、健康、快速發展的引擎，公司將充分發揚創新創業艱苦奮鬥的優良作風、不遺餘力的整合研發資源、持續加大研發投入，始終站在行業技術發展的制高點。
公司長期堅持研發的高投入，2017年、2018年及2019年研發投入為3,055.52萬元、2,466.66萬元和3,621.16萬元，佔公司營業收入的比重分別為14.09%、15.23%和13.09%。截至報告期末，公司技術研發人員172人，佔員工總人數的29.45%。其中，公司核心技術人員均擁有多年電力電子及相關產品的研發經驗，多位核心技術人員為業內的技術專家。截至目前，公司累計獲得專利80項、軟件著作權41項。
在技術研發水平不斷提升的基礎上，公司將持續保持戰略定力，集中優質資源，選擇具有競爭優勢的高端市場，謀求在智能電網、新能源汽車和軍工裝備三大戰略方向的突破。
2、管理優勢
公司核心管理團隊穩定、高效、充滿朝氣，長期服務於電力電子行業，對行業的管理模式、業務流程等有著長期、深入、全面的理解與洞察，能敏銳把握行業和產品的發展方向。
以研發營銷一體化為戰略指引，公司各產品線採取項目管理運作模式，有效整合技術研發、營銷及其他相關資源，對市場需求把握準確、反應迅速。市場開發與技術研發相結合，對市場需求及趨勢進行分析以確立研發方向，並建立基礎技術平臺；產品管理與工程技術相結合，打造滿足市場需求的產品平臺；產品生產與銷售相結合，實現產品量產及市場覆蓋。公司具有成熟的營銷體系和客戶服務體系，促進了公司銷售規模的持續增長，有效增強了公司品牌知名度與美譽度。
公司經過多年發展形成了獨具特色的企業文化和“貢獻、共益、感念、高效、創新”的核心價值理念。公司通過不斷完善、優化用人機制，建立多種行之有效的激勵制度，主要包括內部創業平臺、骨幹員工培育制度、學習小組分享機制等來激發員工的工作熱情；建立、拓寬了員工職業晉升渠道，有效地吸引了優秀人才，激發了廣大員工的積極性和創造性。
3、品質優勢
公司通過貫穿產品開發設計、工藝優化提升、供應鏈改進和售後服務完善等方面的全流程控制來確保產品的品質。公司自成立以來始終堅持生產工藝持續改進，在加強研發創新提升產品品質的同時，通過生產技術部的工藝完善把控生產的工藝質量。公司產品以標準化設計、模塊化生產，以管理精細化為準則、生產精益化為手段，建立了完備的質量管理體系，通過了ISO9001:2008國際質量體系認證、GJB9001C-2017武器裝備質量管理體系認證，在質量控制方面依據質量管理體系制訂了完善的質量控制規範和操作流程。通過改進供應鏈系統、提高售後服務質量，進一步提升響應速度，為客戶提供高品質、全方位的產品和服務。
檢測中心已取得中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認可證書，通過了國防科技工業實驗室認可委員會（DILAC）的實驗室評審，檢測和核準能力獲得160多個國家與地區實驗室認可機構的承認；同時，公司也已獲得IATF16949:2016汽車質量管理體系認證，全方位加強品質把控，為公司產品品質的提升奠定了堅實的基礎。
4、成本優勢
諧振軟開關技術與其他技術模式相比具有轉換效率高、電路簡潔、電磁干擾低等優勢，公司獨有的“諧振電壓控制型功率變換器”技術使公司產品功率密度更高、體積更小、重量更輕，有效提升了器件的利用率，大幅降低了原材料的耗用量；同時公司運用獨特的技術工藝，對不同類型、不同等級的電源產品進行標準化設計、模塊化生產，從而提高了通用器件的使用率和採購規模，降低了產品原材料的採購價格。公司採用“雙品牌、雙供方”的供應商管理策略，全面推行“標準成本”的管理措施，有效降低了產品成本。
公司專注於電力電子行業的技術創新、產品創新、管理創新，以“秉承創業精神、專注電力電子、高效利用能源、服務全球用戶”為企業使命，秉承“貢獻、共益、感念、高效、創新”的核心價值理念，為用戶提供優質的產品和服務；同時充分利用資本市場的融資功能，加快新產品的開發進度，不斷提高經營規模、市場佔有率和盈利能力，全面提升公司的持續發展能力、創新能力和核心競爭力，發揮資源統籌、戰略協同作用，實現在智能電網、新能源汽車和軍工裝備三大戰略方向的均衡發展、相互支撐，致力於成為電力電子行業的領導者。
報告期內，公司核心競爭力未發生重大變化。
三、公司未來發展的展望
（一）公司發展戰略
（二）2020年經營目標
2020年公司將持續保持戰略定力，集中優質資源，聚焦於適合自身的專業化高端領域，明晰經營目標，強化公司核心競爭力。在公司日常運營中，強化目標管理，切實提升企業運營效率，充分發揚創新創業艱苦奮鬥的優良作風，提高團隊凝聚力和戰鬥力，提供以直流電源為主導的電力電子相關產品及服務，滿足不同應用場景的需求，努力實現銷售突破，提升市場佔有率，夯實行業地位，確保公司運營質量和盈利能力的迅速提升，保障貢獻者和創業者的利益。
（三）2020年經營計劃
2020年註定是一個充滿變動與挑戰的一年，也將是潛藏機遇、求新求變的一年。新年伊始，新冠肺炎疫情就給全球帶來巨大沖擊，加之油價波動等諸多不可控因素的加乘效應，全球經濟動盪。與此同時，危中有機，國家提出並多次強調，要加強特高壓、新能源汽車充電樁等新基建的投資和建設。公司將努力抓住機遇，攻堅克難，通過技術創新、營銷推廣、產業升級和管理優化來消化不利因素，並有效利用資本市場融資，強化競爭優勢，將公司未來發展推向一個新的高度。
1、強化目標管理和人效提升
2020年公司將通過目標管理模式的夯實，打造從公司戰略目標到各部門目標的分解管控，持續優化公司運營管理，提升運營效率，增強管理能力。
同時，進一步做好人力資源管理工作，以提高人效為主旨，通過人才梯隊建設與培養、目標牽引、績效考核、流程優化等，確保公司整體目標的實現。
2、強化研發支撐和營銷推廣
在研發支撐上，2020年要持續做好技術研發項目管理和人才梯隊建設，充分發揚創新創業艱苦奮鬥的優良作風，持續構建具有公司核心優勢的技術研發能力；同時，堅定地走差異化道路，集中優質資源，聚焦重點項目，推進和踐行產研銷一體化，努力實現公司能力和市場需求、行業趨勢的有效匹配、協同共振，及時推出性能先進、品質優良、有競爭力的新產品，為公司市場突破提供強有力的支撐。
在營銷拓展上，在現有產品基礎上向智能電網、新能源汽車和軍工裝備三大戰略方向深挖、拓展，通過大客戶營銷策略和創新創業機制構建，不斷激發組織活力，更好更快地滿足客戶需求，強化客戶粘性，獲取競爭優勢，提升盈利能力。
3、軍工裝備領域業務整合與拓展
目前，霍威電源已經成為公司的全資子公司，公司進一步梳理戰略規劃，整合各項資源，推進公司在軍工裝備方向的業務發展，為公司軍工裝備領域業務擴展和市場競爭力的持續提升提供強有力的支撐。
2020年公司統籌規劃並有序推進公司原有軍工業務與霍威電源在戰略規劃、人才體系建設、經營管理、業務拓展等多維度的融合和提升。在保持霍威電源資產、業務和人員相對獨立和穩定的基礎上，以霍威電源為業務拓展中心，充分調動各個組成單元的活力，將產研銷一體化建設落地，使公司在軍工裝備領域的市場佔有率和盈利能力進一步提升。同時，向管理要效益，重視開源和節流，強化質量管控，重視優化回款，保障業績提升。
4、推進檢測中心業務拓展
2020年，檢測中心在完成設備採購和安裝調試的基礎上，持續提升測試流程規範化和測試團隊專業化水平，開拓以石家莊為中心輻射周邊區域和省份的軍工檢測市場。
檢測中心項目實施和業務拓展，有利於實現公司產業服務升級戰略並進一步優化公司業務結構，能夠有效拓展公司盈利來源，降低公司經營風險，增強公司市場競爭力，為股東創造更大的價值。
5、有效利用資本市場再融資功能
2020年，資本市場進一步深化改革，公佈並實施再融資新規，有利於上市公司充分把握資本市場機遇，通過實施再融資擴張儲備發展資金，優化債務結構，提高公司抗風險能力。
公司擬利用資本市場再融資功能，圍繞公司智能電網、新能源汽車和軍工裝備三大戰略方向，進一步完善公司產業佈局，強化公司在市場競爭中的核心競爭力和抗風險能力，為公司跨越式發展打下堅實基礎。但再融資的方式、發行方案等尚未確定，公司也尚未聘請包括保薦機構在內的任何中介機構，該計劃最終能否順利實施尚存在不確定性，敬請投資者理性投資，注意投資風險。
（四）可能面臨的風險
1、行業政策風險
公司產品目前主要應用於新能源汽車、智能電網和軍工裝備等行業。公司目前所處行業的發展不僅取決於國民經濟的實際需求，也受到國家政策的較大影響。中央與各級地方政府先後出臺了各種扶持政策，鼓勵和引導新能源汽車、智能電網等戰略性新興產業的發展。近年來，國家把軍民融合發展上升為國家戰略，軍工行業主管部門出臺了一系列涉及我國國防工業科研生產與配套保障體系改革的政策，旨在推動軍工裝備製造行業技術創新，鼓勵民營企業積極參與軍工業務，充分發揮市場化經營的特點，提高軍品的研發和生產效率，與傳統國防軍工企業形成優勢互補。如果主要市場的宏觀經濟運行情況或相關的政府扶持、補貼政策發生重大變化，將在一定程度上影響行業的發展和公司的盈利水平。
公司將及時掌握行業政策動向，不斷加強市場調研，根據政策變化，及時調整市場策略，充分發揮公司的技術優勢和產品優勢，加快新產品和新方向的市場推廣。
2、應收賬款快速增長的風險
報告期期末，公司應收賬款賬面價值為24,268.30萬元，較期初增長114.18%，主要是公司合併報表範圍增加所致。一方面，公司智能電網和新能源汽車行業重點客戶多為行業內知名度較高、信譽良好的公司，但如果未來公司主要客戶受行業政策影響或經營情況發生較大變化，仍然存在應收賬款不能按合同約定及時收回或發生壞賬的風險。另一方面，雖然軍工客戶的信用良好，報告期內不存在無法回收的應收賬款，但國防軍工武器裝備產業鏈及貨款結算週期普遍較長，隨著公司軍工電源業務快速發展，仍然存在應收賬款持續增加、回款不及時的風險。
公司一方面制定嚴格的應收賬款管理制度，對客戶的市場地位、資金實力、信譽度、雙方合作情況等多方面進行綜合評估制定賬期策略，有效保證貨款回收的安全，最大限度地降低壞賬風險；另一方面加大針對銷售貨款的催收考核力度，加強對超賬期的應收賬款進行催收和清理，改善公司經營現金流，努力降低應收賬款帶來的風險。
3、研發風險
隨著國內外經濟、科技和新能源產業的快速發展，電力電子行業必將隨下游行業的發展而進行技術更新。公司自創立以來一直致力於電力電子技術的研發與創新，為鞏固公司的技術研發優勢、提高產品市場競爭力，公司不斷加大研發投入。但是，由於技術產業化與市場化存在著不確定性，公司新產品的研發仍存在不能如期開發成功以及產業化後不能符合市場需求從而影響公司持續競爭優勢及盈利能力的風險。若公司在技術創新機制、人才梯隊建設和研發方向把控等方面未能很好地滿足新產品研發及技術創新的需要，未來公司將逐漸喪失技術優勢。
公司將技術研發與市場開拓相結合，對市場需求及趨勢進行分析以確立研發方向，加強產品立項評估管理，審慎進行產品研發立項；優化產品開發流程，嚴格把控項目進度與風險，努力保障研發項目的成功率；同時大力開展自主核心技術的研發與創新，持續保持公司的技術優勢。
4、毛利率下降的風險
在國家政策的大力扶持下，新能源汽車產業發展前景廣闊，充換電站充電電源系統（充電樁）及電動汽車車載電源領域形成了眾多企業爭相進入的局面，公司憑藉先發優勢所帶來的高毛利難以維持；另一方面軍工行業平均毛利率水平較高，公司軍工電源產品毛利率也處於較高水平，但隨著軍民融合對軍工行業的促進和准入門檻的逐步放開，更多競爭者進入軍工電源領域，將使公司軍工電源產品面臨毛利率下滑的風險；同時，在公司產品應用的各行業，由於競爭所導致的產品價格下降趨勢將長期存在。
公司將大力開展核心技術的研發與創新，不斷進行管理創新、提升運營效率，持續推出高附加值、符合市場需求的新產品，以保持公司毛利率的相對穩定。
5、存貨增長風險
報告期期末存貨7,792.14萬元，期初存貨4,030.81萬元，期末存貨較期初存貨增長93.31%，主要是公司合併報表範圍增加所致。隨著公司銷售規模的擴大，安全庫存的增加，期末存貨餘額將會繼續增加，同時對公司的存貨管理水平提出了更高的要求。未來如果公司存貨管理水平未能隨業務發展而逐步提高，存貨的增長將會佔用較大規模的流動資金，將導致公司資產流動性風險。
公司繼續推行“以銷定產，適度庫存”的政策，執行嚴格有效的庫房管理制度、採購管理制度以及供應商管理制度，確保原材料供應的及時穩定、庫存佔用的合理有效，努力降低存貨佔用帶來的流動性風險。
6、子公司霍威電源業績承諾無法實現的風險
公司收購霍威電源時，交易對方對2018~2020年業績做出了承諾，霍威電源已累計完成2018年、2019年業績承諾。若因疫情影響、經濟環境和產業政策等外部因素變化或者霍威電源未能適應未來的行業格局、市場競爭和技術革新等，使2020年經營情況未達預期，可能導致霍威電源業績承諾無法實現，進而影響公司的整體經營業績和盈利水平。
公司與交易對方簽訂了《利潤補償及業績獎勵協議》，若未實現業績承諾，交易對方將以股份或現金方式補償上市公司，交易雙方約定的業績補償方案能夠在較大程度上保障公司及廣大股東的利益，降低收購風險。
7、商譽減值風險
公司已經完成對霍威電源的併購重組，本次交易作價較標的公司的賬面淨資產存在較大增值，根據《企業會計準則》的相關規定，合併對價超過被合併方可辨認淨資產公允價值的部分將確認為商譽。本次交易形成的商譽不作攤銷處理，但需在未來每年年度終了進行減值測試。如果霍威電源未來經營狀況未達預期，可能存在商譽減值的風險，商譽減值將直接減少上市公司的當期利潤。
公司會密切關注商譽所涉及業務的經營狀況，通過公司管理水平的提升、技術及業務的資源整合、市場的不斷開拓等措施，以提高商譽相關資產組或資產組組合的盈利能力，同時公司也將積極提升整體經營業績，從而降低商譽減值風險對公司業績的影響。
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