錢端平臺逾期近一年來，招行與錢端互相起訴，如今引入第三方處置平臺，雙方的紛爭會就此結束嗎？對投資人是利好嗎？
本文由無冕財經（wumiancaijing）原創首發
引入第三方資產管理機構收購投資人的一攬子權益，招行錢端14億逾期事件能迎來轉機嗎？
4月22日，距離投資人的申報截止日期只剩最後一日，第三方處置機構杭州杭深表示，已收到大部分用戶申報信息，但據無冕財經（ID：wumiancaijing）研究員瞭解， 仍有部分維權的投資人拒絕申報。
此次申報實質上是不良資產處置平臺“杭州杭深”向投資人提出的要約邀請，4月9日，杭州杭深表示，為協助錢端投資人尋求退出通道，杭州杭深擬以市場化方式收購各投資人持有的“錢端”平臺的債權/產品收益。自當日起，9000多名投資人需要15日內申報完畢。
自2019年5月，招行錢端14億資金逾期發生以來，招商銀行和錢端平臺各執一詞，互相起訴，原定開庭的錢端平臺起訴招商銀行的案件已延期。
第三方處置機構的介入引發種種猜測，為何要以SPV （Special Purpose Vehicle，特殊目的機構）形式進行不良資產收購？投資人將會面臨哪些新的風險？這一過程中招行又扮演什麼樣的角色？
第三方介入“隔離風險”
無冕財經研究員瞭解到，投資人需要到“廣錢申報平臺”微信小程序申報具體信息，該平臺由杭州杭深（全稱為杭州杭深企業管理合夥企業）開發，是專門用於錢端平臺投資者申報債權或權益的申報系統。
▲小程序“廣錢申報平臺”上的公告截圖。
令許多投資人驚訝的是，杭州杭深於2020年3月23日註冊成立，半個月之後便向投資人發出了收購要約邀請。
浙江省浙商資產管理有限公司(下稱“浙商資產”)是原銀監會批准的首批五家地方資產管理公司之一，杭州杭深是浙商資產針對招行錢端事件專門設立的SPV，目的是幫助投資人加速退出。
資深金融人士易彬向無冕財經（ID：wumiancaijing）研究員表示，SPV模式並不常用於資產處置，在不良資產處置的過程中運用SPV模式，主要是為了“隔離風險”。
易彬繼續解釋道，譬如一家公司要想要收購某個資產，但是公司對該資產的業務一知半解，又因為收購時間緊促，沒辦法做盡職調查。為了規避風險，於是公司就成立一個SPV，將資產收購回來。 即便SPV裡的資產出了問題，也不可能找另外三方中的一方拿到補償，除非有其他協議。
這便意味著，假如杭州杭深在扮演SPV的角色中收購的資產出問題了，與招行、錢端以及浙商資產都無關係。
雖然SPV隔離了上述三方的風險，但要促成這筆交易，難度依舊很大。
企查查顯示，杭州杭深的兩名股東合計認繳出資額為2億元，面對招行14億資產逾期，杭州杭深能否足額吸納這筆鉅額不良資產並保持同步處置的能力值得懷疑。同時，批量轉讓的一次性定價困難和盈利問題，也是杭州杭深需要考慮的問題。
▲“杭州杭深”註冊信息，圖片來自企查查。
對於杭州杭深介入逾期處置，投資者反應如何？
無冕財經（ID：wumiancaijing）研究員通過與投資者溝通了解到，目前9000多名投資人對債權轉讓的看法不一，有投資人因質疑招行“甩鍋”而拒絕申報，有投資人擔憂第三方公司的資質是否有安全保障而在觀望，也有投資人抱著試一試的態度，想要看看申報後杭州杭深給出的對價能不能滿足心理預期。
投資人江小姐告訴無冕財經研究員：“債權是我們維權的憑證，投資人申報可以，但是簽字前千萬要注意，即使承諾全部本金和利息，我們也不敢輕易簽字轉讓債權，必須先了解協議裡有沒有保障自己權益的條款。”
“如果沒有的話，協議簽了，債權轉讓了，但是錢要不回來怎麼辦？”江小姐告訴無冕財經研究員，安全性是投資人最擔憂的一點。
同時，多名投資人向無冕財經研究員表示， 杭州杭深提出的“15天申報，30個工作日內審核，10個工作日後打款”的時間，恰好處於法院開庭時間，他們擔心招行以此來避免開庭。
經歷了錢端事件的投資者風險意識提高，值得注意的是，債權轉讓同樣也存在風險，但無冕財經研究員瞭解到，截止目前，招行、錢端以及第三方處置公司都未向投資人闡明風險。
但北京市隆安律師事務所張特律師認為，如果現在有一家資產管理公司來收購錢端平臺上的投資債權，能讓平臺上的投資人順利退出，實施順利的話，對於投資人來說無疑是利好。
招行與錢端紛爭會結束嗎？
從最近招商銀行在應對錢端的事件的態度看，似乎變得積極一些。
據自媒體“金角財經”消息，招行為這一方案推出做了大量工作，招行相關負責人回覆媒體時稱，近幾個月，招行一直積極尋求外部合格資產管理機構參與風險化解，希望通過專業化、市場化的方式加快事件處置。
而在此前的近一年時間內，招商銀行與錢端因逾期事件爭端頻起。
2018年12月，錢端平臺（廣東錢端商務服務有限公司）產品首次爆出逾期。2019年5月，錢端整體已經無法兌付，隨後，錢端將矛頭指向招商銀行。
2019年5月27日，錢端公告稱投資產品無法按期履約與招行相關，後續可能出現待兌付的金額約14億元，涉及投資者9000多人。錢端公司已向招行發送律師函，尋求協商處置方案。
▲招商銀行與錢端之間的紛爭回顧。
而招商銀行的回應是選擇撇清關係。
招商銀行在官網表示，其已於2017年4月終止與錢端公司的所有合作，目前招商銀行與錢端公司及錢端APP無任何關係，錢端公司的逾期資產與招商銀行無關；並稱以招商銀行提供“信息見證”的金融資產為底層資產的錢端APP投資產品，已於2018年初全部到期順利結清，沒有出現任何資金回款風險。
此外，招商銀行表示，合作終止後，錢端公司未經招行同意擅自使用招行標識和名稱誤導投資者，招行已舉報並向法院提起訴訟，法院已立案處理。
據《時代財經》此前消息， 錢端實為招行2013年推出的“小企業E家”的互聯網金融服務平臺的升級版，2015年10月，招行、錢端公司正式運營錢端APP。
錢端對招行的說法並不認同，錢端方面稱，2017年4月後，招行仍持續在錢端發佈、銷售投資產品，並且督導錢端各方面工作。
根據《中國經營報》此前報道，有投資者通過查詢2018年4月投資款項的銀行流水也發現，對方商戶名稱為“（特約）招商銀行小企業服務平臺”。對此，招行表示是停止與網金控股的融資見證業務合作後，網金控股未通知中金支付修改商戶號名稱所致。
2019年6月12日，錢端再度發表公告稱，與招商銀行關於《互聯網金融產品合作協議》糾紛一案已於廣州市天河區人民法院立案，並稱投資人可作為第三人參加訴訟。
隨著事件持續發酵，招行的態度發生了一些轉變。
廣州警方發佈錢端已被立案偵查的消息後，2019年6月27日，招行總行相關負責人在與錢端事件中的投資人的會面溝通中， 承認通過招行公司項目“員企同心”推廣過錢端，並表示會對此次事件負責到底，至於最後招行要承擔怎樣的責任，則由法院判決或者政府來決定。
2019年12月11日，廣州市天河區檢察院於中國檢察網回覆錢端投資人稱，已於11月20日對左創宏等4人作出批准逮捕的決定。左創宏是招行佛山分行的法人代表兼行長，此前在招商銀行歷任現金管理部總經理、招商銀行總行公司銀行部副總經理等要職，曾是錢端項目的招行負責人。
2020年1月1日，銀保監會在對投資人的回函中稱，招商銀行未就與錢端開展合作業務情況向監管申請或報備，在整改期間實質違規擴大了業務範圍。而早在2019年9月至10月，就陸續有地方監管局認定招行在相關業務中涉嫌違規。
招行回應稱銀保監會所述屬實，儘管雙方的合作存在違規之處，但招行表示，招行只是推薦下載錢端APP，而非推薦和銷售錢端APP發佈的具體理財產品。
如今，隨著第三方資產管理機構介入，招行與錢端間的紛爭會迎來怎樣的變化？
對此，張特律師表示，對於現在出臺這個措施，毫無疑問是在法院主持下各方碰撞的一個結果。關於招行和錢端之間的訴訟，目前是有兩個案子，一個是招行和前端的商標侵權案，另一個是錢端訴招行的協議合作糾紛案，後來合併到一個案子，由廣州天河區法院審理。 如果投資人能夠良好退出，那麼招行和錢端之間的訴訟，可能會以和解或者撤訴來結案。
招商銀行向來被稱為“零售之王”，但業績也面臨一定壓力。2019年，其淨利潤為934億元，淨息差連續兩個季度跳水，第四季度出現環比負增長。而錢端事件發生將近一年，面對監管和輿論壓力，招商銀行應該是希望此事能儘快解決。
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