前兩天，WTI2005原油價格跌到-40美元/桶，很多購買原油期貨的人虧得血本無歸。
比如，你以20美元/桶的價格購買了1桶原油，最終的收盤價是-40美元，那麼就等於你虧了60美元。
如果說你以20美元/股的價格購買一個股票，那麼你最多跌到0也就結束了；如果你投資P2P，那麼最多也就是把自己的本金給虧沒了就拉倒了……
但是，如果你購買了中國銀行的原油期貨（原油寶），那麼不但把你投資的錢給虧沒了，而且還要倒欠銀行的錢。
4月22日早，中國銀行向投資原油寶的客戶發出通知：
經我行審慎確認，美國時間4月20日，WTI原油5月期貨合約官方結算價-37.63美元/桶為有效價格。根據客戶與我行簽署的《中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議》，我行原油寶產品的美國原油合約已參考CME官方結算價進行軋差或移倉。請多頭持倉客戶根據平倉損益及時補充交割款……
這裡有一個關鍵詞：多頭。
所謂的“多頭”就是指看好原油價格走勢，買入原油的客戶。
與“多頭”相對的就是“空頭”，“空頭”就是指不看好原油價格，賣出原油的客戶。
原油寶是中國銀行面向個人客戶發行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品，可以“做多”和“做空”的原油交易工具。
比如，現在油價是20美元/桶，我認為這個油價已經很低了，後面可能會漲，那麼我就可以“做多”：買入原油。
比如，現在油價是20美元/桶，我認為這個價位還有下跌的空間，後面可能還會下跌，那麼我就可以“做空”：從券商借來原油，賣出，等油價跌到你認為的位置後再買入原油還給券商。
其實，這個就有點像賭博。
我賭你贏，這叫做“做多”；我賭你輸，這就做“做空”。
按照正常的道理，“做多”的風險比較小，“做空”的風險比較大。
現在原油的價格為20美元/桶，如果我賭原油價格會上漲，那麼我就“做多”，買入。這樣即使油價跌到0，我最多也就虧20美元/桶。
相反，如果我賭原油價格會下跌，那麼我就“做空”，但是如果原油價格漲到100美元/桶，那麼我就虧了80美元，虧了4倍。
原本原油期貨是不可能為負值的，沒有想到，紐約原油期貨交貨所在4月15日的時候，刻意修改了規則：以前WTI原油交易在技術上是不可能為負值的，跌到0就不可以交易了。但是，在4月15日的時候，紐約商業交易所修改了規則，將原油期貨價格調整為可以為負數。
這條信息是很多人沒有注意到的，在新聞上也極少有報道。
那麼就出現一個重要的問題：紐約交易所為什麼要將原油期貨價格調整為負數？
這麼做有兩種可能：
第一，紐約交易所已經敏銳的察覺到，原油價格有可能為負數；
第二，紐交所有陰謀。
關於這點，紐交所給出了自己的說明：如果原油價格跌到0就是最低價了，那麼你想買的話，也沒有人會賣，市場就沒有流動性了，沒有流動性的市場是非常可怕的。但是，如果交易價格可以為負值，那麼流動性就開放了。
這種說法，我是比較認同的。
也就是說，在4月15日的時候，紐交所已經預測到：5月原油期貨的價格有可能會到達0美元/桶，所以他們刻意的從技術上修改了規則。
紐交所為什麼會預測5月原油價格有可能達到0呢？
關於這點我們在前天的《原油價格跌至負值，到底是怎麼回事？》已經給大家分析了，主要有兩點原因：
第一，美國庫存已經滿了，沒有地方儲存了；
第二，很多人都是炒作，根本不想要原油。
簡單的說：到了交割期，你必須要把自己購買的石油運走，否則沒有地方存了，這才導致了原油價格有可能為負值。
或許有人會有疑問：原油價格為負值，買一桶不但不要錢，賣石油的人還要倒貼錢，不想要石油的炒家無法購買和存放，中國石油、石化巨頭為什麼不去買？
現在WTI油價跌到-10美元/桶了，購買一桶原油不但不要錢，賣油的人還有倒貼你10塊錢。中國石油、中國石化這些資金實力雄厚的企業為什麼不去購買？
按照正常的道理，5月份的那點原油供應量，根本不夠中國石油、中國石化吃的——只要中國石油、中國石化等企業去購買，價格不可能為負值。
那麼，中國石油、中國石化為什麼沒有去抄底？
因為這裡面還有一個不為人知的問題：事發突然，中國石油、中國石化沒有辦法調整油輪運輸，自然也無法購買——沒有足夠的油輪。
這又是什麼意思？
這主要和美國原油交易方式有關。
這個東西對一般人來說，也是比較難以理解的，我們簡單的舉個例子。
假設我是果農，我這邊有1萬噸的蘋果要賣，最終你以5塊錢一斤的價格購買到了。在以前，你是不用立刻把蘋果運回來的，因為當地就有倉庫，你把這1萬噸的蘋果轉移到另外一個倉庫，只要給少量的管理費就行，然後你可以慢慢的把蘋果運回來。
以前美國的原油也是這樣的：以前美國的庫欣原油庫存比較充足，你購買了原油無法及時運走的話，那麼就存到那個倉庫裡，然後慢慢的運回來，如果價格上漲，你也可以賣出去。
但是，現在不行了，因為美國的庫存已經滿了，根本存不下了，你必須立刻運走，否則我6月生產的原油就沒有地方放了。
繼續以蘋果為例。
5月份，我摘了1萬噸的蘋果，你以5塊錢一斤購買了，由於你沒有運輸途徑，於是你把這1萬噸蘋果存到其它的庫裡了，給點管理費就行——這就叫做“移倉”。
你以5塊錢的價格購買了1萬噸的蘋果，放到其它的庫裡了，那麼你這個1萬噸蘋果可以不運回來，繼續放在庫裡。如果6月份蘋果的價格漲到6塊錢，那麼你也可以直接賣掉（不用運回來賣）——這就叫做“換月”。
這就是我們上一篇文中沒有和大家細說的“移倉換月”。
對於普通的投資者來說，他們根本不是真的需要石油，所以到了交割期以後，就會自動的進行“移倉換月”。
為什麼要移倉？
我是果農，每個月都要摘蘋果賣，每月摘1萬噸，我自己的庫存只有1萬噸。5月份，我摘了1萬噸放在自己的庫裡了，被你用5元每斤的價格購買了，到期你必須把蘋果運走，要麼用郵輪、要麼存到其它的庫裡。否則，6月份我就沒有辦法摘蘋果了，沒地方放啊。
但是，問題是：現在沒有其它的庫了。
我們來看看美國的庫存情況：4月15日，美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存已經達到641萬桶了。
也就是說：就算中國還有存石油的地方，中國石油、中國石化等巨頭也沒有辦法購買，因為購買了以後必須立刻將石油運回來——美國沒有足夠的倉庫讓你“移倉”。
或許又有人會問：油價這麼便宜，中國石油或中國石化購買後不存在美國的油庫裡，直接運回來不就行了嗎？
關鍵是：現在根本沒有空閒的油輪。
由於最近油價比較低，大企業幾乎都在儲備原油，油輪都忙瘋了。幾乎所有的油輪是被裝滿了，很多企業由於進口太多的石油沒有地方存，就放在油輪上——油輪是按天收費的。
膽子大的，可以短線炒作下原油運輸的股票，因為這個板塊還沒有怎麼被爆炒（注意快進快出，一旦儲存滿了，郵輪需求就會大幅的減少，盈虧自負，不構成投資建議）！
這就是為什麼中國石油、中國石化沒有辦法購買美國WTI原油的主要原因：找不到多餘的油輪去運輸。
在前一篇文中，我們給大家分析了：這不是美國針對俄羅斯和沙特的石油價格戰。
為什麼？
因為WTI原油主要是美國的原油，而沙特和俄羅斯生產的原油基本都採用布倫特原油的計價：WTI原油價格下跌和沙特、俄羅斯沒有什麼關係。
假設我在農村種了很多蘋果，你也在另外一個地方的農村也種了很多蘋果，現在暴雨把我這地方的道路給堵塞了，我的蘋果運不出去，倒貼人錢都沒有人要，但是這和你的蘋果價格有什麼關係？
你的蘋果價格非但可能不下跌，反而有可能上漲。
這就是為什麼5月份WTI原油價格暴跌，布倫特原油價格也沒有怎麼跌的主要原因——布倫特原油離交割期還有時間，而且布倫特原油主要存放在油輪上的，可以現金結算。
事實上，就算美國5月份原油的價格跌至負值，其它月份交割的原油價格也沒有怎麼跌。
大家再來看一個圖：
5月份的原油價格又漲到19.99美元/桶了，甚至比6月份的還要高，為什麼？
因為一些購買5月份原油的企業已經“移倉”了，他們找到倉庫了。
他們把5月份購買的原油存到倉庫裡了，那麼就可以換成其它月份繼續賣了——價格低我就一直存在油庫裡，最多多給點存儲費罷了。
6月份的原油價格反而比5月份的低，僅有15美元/桶，為什麼？
因為6月份原油還不知道要到哪找倉庫啊，有可能會像5月那樣找不到倉庫。
7、8、9、12月的原油價格一個比一個高，為什麼？
因為如果現在價格很低，大家就都會去購買，有充足的時間去找倉庫或運輸船。
以前，庫存比較充足，那麼每個月的石油價格都是差不多的，僅僅差一個存管費：比如，8月份原油價格是25美元/桶，如果你轉移到9月份，就要加上1美元/桶的存管費，就是26美元/桶；10月份就要再加1美元，27美元/桶；11月，28美元/桶；12月，29美元/桶……
但是，現在全球石油供大於求，庫存滿了，沒有地方存放，所以才會出現本月價格遠比下個月要低的情況。
現在大家知道期貨有多麼複雜了吧？
期貨，根本不是普通人能玩的。
這次交割期，很多購買原油期貨的人，虧慘了。
假設你以10美元/桶購買了1萬塊錢的原油：
原油價格跌到0，就等於你的1萬塊錢已經賠光了；
原油價格跌到-10美元每桶，就等於你倒欠銀行1萬元；
原油價格跌到-20美元每桶，就等於你倒欠銀行2萬元；
……
大家看看下面的賬戶：有些貪心的人，倒欠銀行900多萬……
你購買銀行的理財產品，不但把本金虧光了，而且倒欠銀行這麼多錢，你必須要還給銀行。否則，銀行會從你的賬戶裡直接扣。
如果銀行賬戶裡的錢不夠扣的，那麼你也必須想辦法還，否則不但有可能把你告上法庭，把你房子拍賣了，而且還會把你納入“失信”人員裡面去。
與期貨相比，股票和P2P簡直弱爆了。
購買股票和P2P理財最多也就把你本金虧光了，要是你玩期貨，不但會把你本金虧光了，還會讓你欠上一屁股債。
要是你比較貪婪的話，在原油期貨為0元的時候，購買了無限的多的原油，那麼你虧的錢，十輩子也還不起！
不懂的東西，千萬不要碰。
無論別人說的多麼天花亂墜，都不要聽、不要信。
“帶你裝逼、帶你飛”的結果可能會是把你帶到萬劫不復的深淵裡去！
另外，在投資的過程中，一定要養成嚴格的紀律，不能貪。
美好事物的背後往往就是陷阱。
當所有人都認為價格不會再跌的時候，那麼極少數的聰明人一定會讓你掉進他們設計的陷阱裡的！
人人都賺錢，誰虧錢？
投資，永遠都只是少數人在賺錢！
資本市場，非常的殘酷，千萬要注意風險！
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