銀芝麻為你帶來今日原油期貨資訊：炸鍋!抄底原油遭穿倉,輸掉本金倒虧千萬。
從3月份原油跌破20美元/桶起，國內秒懂原油走勢的抄底大軍就以各種姿勢開始抄底了，包括工行、中行等銀行開發的跟蹤國際原油期貨走勢的紙原油。但4月20日美國原油期貨5月合約打破歷史跌成負數，將國內缺乏風險意識的原油抄底大軍徹底屠殺了，其中中國銀行推出原油寶產品，更是因為沒有及時移倉引發巨大爭議，通過原油寶抄底原油的投資者，面臨著不僅僅將虧掉本金，還可能由於遭遇穿倉，將倒欠銀行一大筆錢。
01倒欠銀行數百萬？抄底中行賬戶原油鉅虧
4月20日雪球妹和大家一起見證了原油暴跌至負數的歷史，美國原油5月期貨合約暴跌305.97%後收報-37.63美元/通，在雪球妹昨天發的文章中解釋了為什麼石油會跌成負數。好玩得是晚上刷雪球看到一個巨逗的段子：
OMG！很多人被這個段子給嗨到了，當然也有不少球友站出來說最多是虧掉本金，因為期貨頂多是保證金虧沒了，就會被平倉，最多虧掉本金而已。但是，馬上有更高知的雪球用戶出來糾正：你這只是爆倉而已！如果出現極端行情找不到交易對手做及時平倉，那麼就進入下一個環節：穿倉！倒欠期貨公司錢。
好了，這個段子估計可以寫進投資風險教育的經典教材了！25美元抄底原油，理論最大虧損值不是虧到0為止，而是可能是負數，比如遇上4月20日原油跌到負37美元，虧個25+37=62美元，投資虧損率超過100%達到148%！
本來以為只是異想天開博大家一笑的段子而已，但是玩玩沒想到，馬上有用戶跟帖回覆說這不僅僅是段子，事實上現實中正在上演這個殘酷的現實，雪球用戶@brightenchen 稱自己在中國銀行的原油寶被爆了，抄底原油不僅本金被虧光，還被中行要求賠錢，並貼出了中行原油寶要求補足交割金的追債短信：
很快，又有球友貼出了一張在各投資群傳播的投資中行原油寶被強平鉅虧的截圖：
截圖顯示，該投資者以194.23人民幣(約27美元)的價格買了2萬手人民幣美國原油2005合約，成本388萬人民幣，但是被-266.12人民幣(約-37美元)平倉，資產變成-532萬，意味著該投資者不僅僅把本金388萬全部虧掉，還倒欠銀行920萬！投資P2P是想貪利息但是丟了本金，抄底原油則不僅僅丟了本金還讓你倒欠一筆錢！
目前該截圖是否真實尚不可知，但是公開消息顯示，在4月21日經過前一日的原油暴跌至負數後，中國銀行官網發佈通告稱“積極聯絡CME，確認結算價格的有效性和相關結算安排”；而4月22日中行再次在官網公告稱“經我行審慎確認美國時間2020年4月20日WTI原油5月期貨合約CME官方結算價-37.63美元/桶為有效價格根據客戶與我行簽署的中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議我行原油寶產品的美國原油合約將參考CME官方結算價進行結算或移倉”。
如果按照此公告，此前通過中行原油寶抄底原油的投資者，確實將在4月20日以-37.63美元的收盤價成交，從而承受巨大的損失。
而此前據券商中國報道，投資者陳大麗(化名)出具的中國銀行App原油寶操作頁面顯示，她上週新開倉的近400手美油2005期合約多單未能自動移倉，總虧損近50%，4月20日當天，陳大麗賬戶操作頁面上顯示的單日虧損幅度就達到36.8%。
在3月份也有雪球用戶發帖稱自己鬼迷心竅入坑中行原油寶：
02讓投資者“倒貼”的原油寶，究竟是什麼樣的理財產品？
據中國銀行官網顯示，原油寶是指中國銀行面向個人客戶發行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品，按照報價參考對象不同，包括美國原油產品和英國原油產品。其中，美國原油對應的基準標的為“WTI原油期貨合約”，英國原油對應的基準標的為“布倫特原油期貨合約”，並均以美元(USD)和人民幣(CNY)計價。
中國銀行作為做市商提供報價並進行風險管理，個人客戶在中國銀行開立相應綜合保證金賬戶，簽訂協議，並存入足額保證金後，實現做多與做空雙向選擇的原油交易工具。與已有的期貨產品，以及此前被集中清理的原油現貨等產品相比，原油寶本身不具備槓桿屬性。
對此中國銀行亦特別強調，“原油寶採用保證金交易形式，暫不提供槓桿，可以進行多空操作。”
只是，現在明顯不是“正常情況下”，美原油05合約跌至負數，即便是沒有槓桿效應，投資者也會出現類似期貨投資者爆倉情況，需要向經紀機構追加“保證金”，也就是本金全部損失後，需要倒貼。
對國內投資者來說，直接參與原油投資有幾大渠道，主要包括上期所原油期貨和銀行賬戶原油業務。此外，如果有海外證券期貨賬戶，也可以直接參與外盤交易。
其中，自2013年工行首次推出賬戶原油後，包括中行、建行、交行、民生等在內的多家銀行跟進佈局，目前以工行和中行的業務量最大。但參與該業務的投資者以普通散戶居多，只有少數投資者本金超過百萬。
03在雪球App上有不少分析賬戶原油的專業投資者，比如@財主家的餘糧就認為“紙原油”，或“賬戶原油”就是一個模擬數字。
他通俗的解釋道：你在投資某家銀行的紙原油之前，人家會事先和你簽訂協議，告訴你買了這玩意兒後永遠、永遠、永遠不能向銀行索求實物，而且也不代表任何其他意義，只能在這一家銀行賣出。當你把自己銀行賬戶的錢，轉移到“紙原油”賬戶之後，免費把錢送給銀行使用這第一步就完成了。
@楚老闆認為：遠期來看，現在原油價格肯定是低位，長期持有必然上漲。很多人都用中國銀行和工商銀行買原油，但是不考慮其他費用的情況下，比如在換期前市值是100萬，有3000桶，均價大概在330左右。05合約和06合約之間相差了7美金左右，05換期之前20左右，06合約換期之前27-28之間，一旦自動換期，其實相當於銀行幫你賣掉了05合約，自動買了06合約。價格上漲了三分之一，那麼桶數就少掉了三分之一。
所以，如果你從工商或者中行買原油產品，不僅抄不到底，還會成為別人的韭菜。
原油期貨或者銀行的紙原油，長期持有移倉換月成本都非常高，很多人在問，為何後面均價高出了那麼多呢。實際是上期貨升水，期貨升水是什麼意思？在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現貨貼水”很多人抄底原油，實際上遠期合約的價格比近期高很多，長期持有原油移倉成本非常高，銀行紙原油也面臨這個問題。
至於國內所謂的原油，石油基金，底層資產並不是真正的原油期貨，叫原油基金，但實際上多是掛羊頭賣狗肉，包括之前出現的工商銀行在原油低位禁止買入，會有一百個理由讓你抄不到底，很多人虧是必然。之前一直強調千萬別輕易抄底摸頂，哪怕市場給到你機會，但是也會出現交易規則面臨的問題，大家都賺錢了，平臺賺什麼錢，都賺錢出金了，有那多錢讓你出嗎！市場得規則沒有那麼簡單。
04誰的錯？虧損誰來承擔？
回到本次“中行原油寶”事件，據瞭解。20日晚間中行的5月美元美國原油賣出價為11.53美元，跌幅為34.80%；5月人民幣原油合約賣出價為78.58元，跌幅為36.83%，中行結算價與20日晚間的價差較大。目前虧損部分究竟由投資者承擔，還是銀行承擔，尚未最終定論，雪球App上對此也引發了較大爭議。有球友認為肯定是由投資者自己承擔：願賭服輸，要是買股票虧錢了，難道還能找券商賠錢？
也有球友指出：這明顯是中行風控有漏洞，銀行應承擔主要損失。
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