僅代表個人觀點（僅代表個人觀點，不構成任何建議）
個股分析的股票標的，並不指定某一板塊或者熱門與龍頭（PS：上市低於5年的個股由於數據原因將不會舉例）。數字編號為上市公司股票代碼。
分析只顯示結果，理論與計算過程不會介紹
金融模型（5年曆史數據）
財務能力
券商研報/季報觀點
問題反饋
福耀玻璃
1. 金融模型
風險參數
福耀玻璃 的市場風險β為0.54，偏離1，理論上600660的風險指數與大盤的風險相關性較小，個股波動小魚市場波動。其次600660的市場波動係數為23.60%。它表明23.6%的風險來自市場波動且有較小相關性，如利率風險或通貨膨脹風險，經濟的不穩定性等等。
Alpha
根據Damodaran（2011）的Alpha市場模型，公司的直接回報率數值為1.7459%。然而，Alpha的正相關收益，並不意味著公司的管理運行就很好。
槓桿風險
福耀玻璃的無槓桿風險測試是0.51。理論上，如果該公司發行債券相同價值的股票並重組債務，其市場風險β將下降至0.51。 此外，93.86%的經營風險是由於運作因素造成的，公司財務槓桿造成的風險為6.14%。 財務槓桿風險遠小於經營風險。 它表明公司的對於長期的經營策略主要是通過使用股票融資為主，而不是債券融資為主。
資本成本
在估計債務和股權成本之後，如果公司以最低的資本成本收益，公司價值將會最大化。600660加權平均資本成本為9.56%。資本成本較低，籌集資金成本就會相對較低。
估值
按照相對估值（靜態PE）來看，公司估值在22.75左右，而對於DCF模型的絕對估值（假設自由現金流增長率為零的極端情況下）來看公司在10.38左右。
根據Financial Times（英國金融時報）15名金融分析師給出的預估價格，高、中、低價位分別為29, 25.5，21.9
2. 財務能力
從2018年報數據看公司的營業收入與淨利潤都有增加，而營利利潤在2017年卻有下降，主要原因在於，中國汽車行業面臨一定的壓力，一方面由於購置稅優惠幅度減小，乘用車市場在 2016 年出現提前透支；另一方面新能源汽車政策調整。同時公司國外市場佔比逐漸增加，所以匯兌損失也有一定方面的影響。
在2019年第一季度季報可以看出利潤承壓較大，主要是公司毛利率的下滑。
雖然公司的股東權益在緩慢增長，但是負債率也在上漲。
從數據來看，公司利潤、銷售利潤率、資產負債與回報率沒有較大變動且穩定增長。
從杜邦分析法來看（ROE=銷售淨利率*資產週轉率*權益乘數），公司2019年一季度的ROE 2.96相比上年同期2.93有上升。主要是因為公司銷售淨利率與權益乘數的上升。
經營風險
公司戰略是逐漸在向國外傾斜的，特別是美國，所以“毛衣戰”可能對公司營利有一定影響。
3. 券商研報/季報觀點
招商證券季報（2019.4.28）：
收入端表現穩健，業績端國內業務承壓較大
汽車玻璃全球龍頭，後續增長來自單車價值量持續提升+美國工廠爬坡
東北證券季報（2019.5.05）
業績略有承壓，總體穩健優於行業
北美業務拓展順利，收購鋁亮飾條 SAM 公司提升集成整合能力
參考文獻：
通達信
財聯社
維基百科
MBA智庫
Investing.com
Moodys
Yahoo finance
Financial times
上海/深圳證券交易所（公司年報）
蘿蔔投研
Solomon, J. (2010) Corporate Governance and Accountability. 4th ed. UK: John Wiley & Sons Ltd.
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