標準普爾500指數在第一季度下跌20％，這大大消減了家庭財富值。倫敦投資顧問Absolute Return Partners的創始人兼首席投資官Niels Jensen在每月寫給投資者的信中表示，一段時間以來，資本市場的財富增長一直領先於基本面經濟的增長。
2019年第四季度，家庭淨資產佔國內生產總值的比重達到創紀錄的545％。 “從長期來看，社會總財富的增長速度不會超過名義GDP，而且每個國家的財富-GDP都有明確的均值。在美國，平均值為380％。換句話說，當實際財富與GDP的比率偏離380％太多時，您就會知道該數值將意味著在某個時候恢復初值。問題是你並不能準確知道在何時出現”。
他表示：房地產和股票是最容易遭受財富下降影響的兩種資產類別。
Jensen承認，您不能看著泡泡越吹越大而不做任何準備。 “我在1980年代末期學到的一個教訓是，儘管日本股市多年來一直無視所有邏輯，即使股市的估值低的看上去很可笑，市場期望有反彈行情出現。客戶需要反彈行情。”但他表示，當行情反彈的時候不配備做空期權來保護下行空間好比“自殺”。
他還討論了目前的情況以及為什麼歐洲股票拋售的股票超過了美國股票，儘管他認為前者被視為高估了進入大流行的趨勢。
Jensen說：“到目前為止，歐洲人死亡最多，從而導致大西洋兩岸的恐懼因素增加，即對風險資產的影響更大。”他補充說，歐洲市場的流動性也較弱。 “在我們走上這場危機的另一端之前，很有可能是一天，歐洲股市開始跑贏美國股市，就像最近幾週中國股市跑贏全球其他股市一樣。”
今年，上證綜指下跌了8％，標準普爾500指數下跌了18％，歐洲斯托克50指數下跌了25％。
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