華泰期貨有限公司（南寧營業部）2007年進駐南寧，一直依託廣西“全國最大的蔗糖產地”，以及信息優勢，致力於白糖產業研究與服務，積累了豐富的服務經驗，秉承“以客戶為中心”的核心價值觀，不斷創新服務模式，實現客戶共贏。2016、2017年連續兩年榮獲“白糖品種產業服務優秀營業部”的稱號，成為同行業的標杆。
12月26日，Boss財經應邀參加華泰期貨有限公司南寧運營部舉辦的“基本面分析”交流會，各界大佬對此表達了自己的看法，大家各抒己見，展開了對基本面的一次“大批判”，揭示期貨基本面分析的合理性與不確定性，在這次會議中，大家都受益匪淺。以下為會議整理內容：
基本面是什麼？靠譜嗎？
從事金融行業的人，對“基本面”這三個字應該會有很深的感悟，基本面的中心思想是：認為價格是商品的內在屬性與影響因素說決定的，我們通過對商品的影響因素進行分析和推測的研究方法就被稱為“基本面分析”！
從某種意義上來說，基本面分析就是通過對各種不確定因素進行分析，從而得出一個理性的、線性的、符合邏輯的結果，根據這個結果進行金融操作，但是近些年的諸多實例都證明了“基本面分析”並非面面俱到，完全靠譜的！
早年間，金融市場可以說是完全依賴實體經濟的，但是現在隨著虛擬經濟的快速發展，已經形成了完整的生態鏈，所以從某種程度上說，管道系統膨脹已經成為主體，實體經濟只是管道上的終端而已，中間間隔了無數中間環節，這種情況下，供需就會失真，基本面的分析無疑成為一紙空談。
我們來講一個例子。
某期貨公司舉辦客戶內訓會，在關於棉花的生產上有分析師指出：棉花雖然恢復性增產，但是供給有限，期末結轉庫存仍舊是歷史最低位。而根據這個分析，棉花應該維持高位，這樣才能利益最大化。說者無意，聽者有心，有一個大佬非常贊同這個結論，於是一直在棉花上持有大量淨多單，可是事情的發展卻並不像分析出來的結論那樣，棉花價格一路下滑，這位大佬損傷慘重，再不敢輕易相信“基本面分析”！
基本面分析頭頭是道，為何“錢”離自己越來越遠呢？
因為隨著虛擬經濟生態的日漸完備，簡單的供求關係已經不能反映出，或者說不能完全反映出市場變化，就好比你無法用元謀人的生理作息來分析現代人一樣，這期間多了無數的變數，而你不知道其中哪一項是決定變化的那一項！
如今，太多的因素會超越簡單的供求關係，搖身一變成為“影響變化”的主導因素，金融體系內部的流動性分佈、市場心理預期影響下的流動性變動、庫存變動、開工率變動等等，都有可能超越供求關係，或者說直接改變供求關係，所以，分析基本面如果不考慮這些，那麼就沒有實際的可操作性。
期貨與哲科的關係
研究基本面或者說研究期貨，期貨交易者初期基本是處於一種盲從境界，之後是技術境界，最高境界就是能達到哲學境界，就是能夠用哲學的理論去研究期貨從而瞭解並預測。
哲學境界的基本要求是要尊重市場的不確定性，關鍵的不是要預測而是要去順應市場。瞭解並且結合自身的優勢，有所為而有所不為，不會強硬將任何技術性判斷凌駕於市場之上。
同時還需要強大的心理和人性的控制力，其中就介紹了關鍵的四象限原則，第三象限就是情緒管理，這是非常個人化的東西。大腦需要控制心理的波動，特別當市場與判斷髮生衝突時，心理容易產生波動，這就需要控制心理去服從市場，控制風險第一，要有一個營造哲學境界的意識。
同時還需建立想象空間，其中就用了蘋果來做例子，當市場出現了蘋果災害時，就需要去想象之後可能會出現的情況，預測市場。
市場是非線性，非理性，複雜混沌的
首先我們必須承認一點，那就是金融市場、金融交易獲利本就是不確定、非線性、非理性的，從這個角度而言，金融市場並沒有穩定的獲利和可靠的交易，這個大家都心知肚明，因為如果真的有的話，估計人人都“暴富”了，所以在做期貨的時候，要追求的不是長期穩定的獲利，這沒有任何人能做到，如果要求穩定的話，要只能是穩定虧損，做對行情！
市場的非線性決定了技術面研究只是綜合研究領域中的一部分，那有人就說了，那我就綜合考慮，這樣就能百分百了吧，但是要做到面面俱到是根本不可能的，而且有些考慮彼此之間是衝突的，甚至得出一個完全相反的結論，這個時候你又該如何去做呢，到最後只會發現，什麼都分析不出來了，這種感覺有點像你一直看一個漢字，看著看著就會覺得這個漢字你都不認識了。
而做期貨的目的是什麼？肯定就是為了賺錢。而真正市場的高手，已經不是拘泥於使用什麼技巧，也不會迷信什麼政策理論，他們追求的是能夠掌握個體心性並且對市場群體心理的把握，要能夠持續地穩定地賺錢，必須要根據不同的情況不同的市況來進行具體的分析，來制定不同的策略，討論會中也用蘋果和原油做了分析，如何根據不同的產品來分情況分析。
作為期貨交易者，或者說作為一個人，我們都需要面對自己的認知侷限，如果能很好的認識這種認知侷限，多進行學習研究，能夠創造一種期貨哲學意識，那麼持續盈利也許指日可待。
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