如果過春節的時候我睡一個長覺，現在醒來看到油價，我會產生一種錯覺，我是誰？這是哪兒？我這是一覺睡到了平行世界麼？
一、低油價不可持續，但可能也不會馬上結束
雖然當時呼籲30美元抄底的觀點現在看全都被打臉了，但是30美元的價格是不可持續的這一點其實並沒有大的問題。因為30美元下，沙特、俄羅斯和美國的上游企業都無法長期堅持。這是理性的判斷。
RYSTAD曾經估算，在WTI 10美元、20美元、30美元/桶的價格下，美國會有多少上游企業去申請破產。即使是30美元/桶，2020年也會有73家企業申請破產。如果是20美元的話，就會有140家企業申請破產，更不用說10美元。
根據路透統計，北美有33家企業在3月和4月份宣佈下調2020年的產量，這些企業公佈的數據加總到一起已經達到了減產73萬桶/日。
所以，低油價持續下去，企業會破產，而且有些企業會減產。但是這個事情比較複雜，之前我也提過，在企業破產之前，為了獲得現金流，企業並不會馬上減產。而且在企業申請破產的過程中，它也不會停產，這一點在Whiting Petroleum公司申請破產時的聲明中就可以看到。所以這個產量下降需要的時間可能會比人們預期的長。
如果產量不能馬上降下來，那麼低油價可能也不會馬上結束。這是魔幻的超現實主義的——現實。
二、減產來得太過曲折，沙特和俄羅斯真是聰明反被聰明誤
沙特和俄羅斯3月初當時沒能達成協議，這一點是出人意料的。然後後面的每一步都是出人意料的。沒打成減產協議就沒達成唄，結果沙特非要增產和打價格戰。雙方撐了一個月決定要減產，那就老老實實談唄。還老是翻來覆去放各種混亂的信號，一會兒示強、一會兒示弱，讓市場無所適從。一會兒說談一會兒說不談。個人認為，他們犯得最致命的一個錯誤就是，在談判期間放出了一個2000萬桶的信號，大大抬升了市場的預期，結果後來出了一個減產1000萬桶的協議，後來又改成了970萬桶。這種畫個大餅、給個小餅的做法，能得到什麼結果？能得到的就是現在這種結果。
根據歐佩克最新的石油市場報告，3月相對2月，相關歐佩克國家增產的情況如下。
而且減產就老老實實減產唄，為了顯得減產數字較大，還把產量下降的基線提高，比如，你本來只有1000萬桶/日的產量，你非要按照1100萬桶/日的基線下調，這樣顯得你多減產了100萬桶/日，你聰明，那市場傻啊？
現在市場不買賬，又重新出來說2000萬桶，只是說，沒有任何實際行動，那又是當市場傻啊？
總之，看了沙特和俄羅斯這一通猛如虎的操作，感覺他們真的是聰明反被聰明誤。這是魔幻的超現實主義的——第二個現實。
三、需求、需求、需求，Where are you？
受COVID-19和應對措施的影響，各方對石油需求下降的預期一再下調。現在2020年全球石油需求下降的水平大概在7%至10%左右（產油國故意往少裡說），4月份石油需求下降接近30%。現在很多預測都認為4月是最低點，然後石油需求開始恢復。但問題是，這是人們美好的期望，還是真的會這樣？
美國要Reopen了，但是這裡還是有一些挑戰，這裡面肯定有期望的部分。
狡猾的COVID-19、充滿不確定的需求，這是魔幻的超現實主義的——第三個現實。
四、美國的產量下降雖然需要時間、雖然可能較慢，但依然會發生
根據RYSTAD，按照年度計算，2020年美國石油產量或比2019年下降2.7%。如果是2020年第四季度去比2019年第四季度，美國石油產量下降或達到14.7%。
各方機關算盡太聰明，而市場就毀在他們手裡了。其實，也不怨他們，從更長遠的眼光來看，石油行業可能最終會赴煤炭行業的覆轍，成了一個人人嫌棄的行業。但是即使是一個不被看好的行業，它的價格並不一定總是下行的，它的價格也是波動的。
在魔幻的超現實主義的當下，按理性去預測價格恐怕得不到有意義的結果。
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未來在很大程度上是隨機的，如果不是隨機的，那麼未來就能用公式預測出來，能麼？不能。
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