投資者都是理性的嗎？
傳統金融學和行為金融學的不同視角
任何領域的學科可能有兩種認知視角，也就是兩種不同看待問題的視角，一種是“應該是”視角，把握長遠的基準，另一種是“實際是”視角，幫助理解當下正在發生的事。
金融領域的“兩個視角”
傳統金融學→市場“應該是”怎麼樣，強調均衡，是一種長期趨勢和規律
行為金融學→真實市場“實際是”怎麼樣的，更好指導當下的市場投資
科學領域的“兩個視角”
物理學→宇宙“應該是”什麼樣，一切呈現均衡的狀態
生物學→物種“實際是”在優勝劣汰的進化過程，自我的不斷迭代升級
司法領域的“兩個視角”
法學家→“應該是”視角保證整個司法體系維持長遠的公平
律師→“實際是”蒐集證據為自己的委託人爭取權益
傳統金融學和行為金融學的根本分歧
傳統金融學研究市場“應該是”，尋找長期均衡的規律，認為市場不可預測、無法戰勝
★人是理性的→有效市場假說（尤金法瑪2013諾獎）→市場會達到均衡→數學→應用經濟學→傳統金融學→市場和投資
行為金融學關注市場“實際是”，解決當下具體的金融決策，認為市場是有規律的，戰勝市場是可能的
★人有限理性→行為心理學→行為金融學（卡尼曼2002諾獎）→實戰投資→量化投資
思考題：如果你要買股票，好公司的股票是不是就是好股票？
好公司的股票不一定是好股票，就像點贊多的留言不一定就是好留言一樣。（短期看可能不是，長期看可能就是）
本筆記挖自得到·陸蓉行為金融學01講《行為金融學為何擅長投資實戰》
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