參與制作、出品過《鋼鐵俠3》《北平無戰事》《大軍師司馬懿之軍師聯盟》《長安十二時辰》等多部影視作品的A股影視上市公司印紀傳媒股票被終止上市，成為了A股市場首支“面值退市”的影視股。
從市值一度高達492億元到摘牌退市，印紀傳媒的命運讓人唏噓不已，更給行業留下諸多警示。經歷了資本蕭條的2019，又遭遇疫情侵襲的2020。行業已經處於退潮期，泡沫被洗去，昔日的“黑馬”有可能累死在沙灘上。水深火熱的環境中，誰會淪為下一個印紀傳媒？
11家文娛公司連續兩年虧損
最近進入了上市公司2019年年報密集披露期，截至2020年4月6日，A股3810家上市公司中已有795家披露2019年年報，2311家披露了業績預告或快報。而每年的4-5月份是戴帽或摘星的高發月份。據21數據新聞實驗室統計，597家A股上市公司曾被ST/*ST過，54%的戴帽或脫帽行為發生在每年的4月和5月。一批股票面臨暫停上市、退市的考驗，提醒投資者應該注意其中存在的風險。
對於下滑原因，華誼兄弟在公告中指出：“主要是公司主投主控影片缺失，電影收入較上年同期相比存在較大程度下滑。”據悉華誼兄弟已經三度缺席春節檔，並且2019年電影主投主控項目一片空白。
唐德影視的虧損也是受到影視項目影響。2018年，唐德影視主控的《巴清傳》女主角范冰冰被爆出逃稅醜聞，導致該劇陷入輿論風並波延遲播出。2018年年報顯示，由於受到《巴清傳》的影響，唐德影視出現了上市後的首次年度虧損，對《巴清傳》確認的應收賬款計提減值準備4.96億元。
2019年再次被《巴清傳》所拖累，導致公司淨虧損3711.88萬元。公告顯示，唐德影視2019年就《巴清傳》與浙江天貓技術有限公司簽署補充協議，將原已確認的該劇營業收入、營業成本、應收賬款、以及單項計提的應收賬款壞賬準備全額衝回。
潮水過後，還能撐多久
值得一提的是，在上述11家連續兩年虧損的文娛上市公司中，有不少是在2013-2015年期間通過轉型進入到文娛行業的。
然而虛假的“高光期”之後，等待著跨界者們的是一地雞毛。wind數據顯示，2018年共計871家上市公司計提商譽減值金額1659億元，是A股商譽減值史上最高的一年，是2017年的4.5倍、2016年的14.5倍。兩市商譽減值規模最高的上市公司來自傳媒業的天神娛樂，減值金額高達40.6億元。
除了業績承諾不達標，另外埋藏的一顆“雷”便是，有的公司雖然連續幾年順利完成業績承諾，但對賭期一結束便迎來斷崖式下滑。如當代東方收購的盟將威影視在對賭期（2014-2016年）實現的淨利潤都過了及格線，但到了2017年，盟將威實現淨利潤大幅下跌了51%，2018年更是虧損近5億。因此，當代東方不得不對收購盟將威形成的商譽全額計提減值準備（8.76億），導致公司2018年淨利潤虧損達到16億。
閱讀更多 財務總監 的文章
