雖然自開年以來，燃料電池產業鏈受到不同程度的波及。但從一季度以來的典型資本事件來看，疫情並未影響氫能和燃料電池行業的投資信心，長期向好的趨勢依然未變。
高工氫電梳理2020年一季度以來，國內氫能與燃料電池領域的10起例資本事件，從中一窺企業的投資邏輯及方向。（備註：本文按照企業獲得外部投資和向外融資分為2種不同類別）。
從外部投資或併購的案例來看，資本主要關注在燃料電池環節。一些其它領域的上市公司試圖通過收購燃料電池企業的股權涉足燃料電池產業，騰龍股份收購新源動力股權和漢纜股份收購上海恆勁股權就是這種情況。
另一種則是成熟的創新投資平臺尋找燃料電池領域的優質標的，申能能創投資上海氫晨就是基於這種選擇。
從氫能產業鏈公司向外融資的案例來看，募集資金大多用於具體的氫能或燃料電池項目，為技術提升和產品的商業化鋪路。清能股份擬募資5000萬元補充流動資金，鴻達興業募資近50億元用於投建制氫項目等案例都是這種類型。
整體來看，一季度以來，國內氫能產業鏈在燃料電池環節和氫氣的制儲環節受到資本市場的青睞，部分氫能產業鏈上市公司開始佈局新的產能建設，為接下來的市場化推廣備足彈藥。
以下是高工氫電對一季度以來的10大資本事件的盤點：
燃料電池企業獲資本青睞典型案例
1、騰龍股份9900萬元收購新源動力16.07%股權
2月27日，騰龍股份發佈公告稱，公司與交易方正式簽署《股份轉讓協議》，以現金方式收購新源動力16.07%的股權。本次交易轉讓價格為每股5.5元，交易總價為9,900萬元。本次交易完成後，公司將持有新源動力19.64%的股權。本次協議則屬於正式達成後，騰龍股份正式成為新源動力第二大股東，僅次於上汽集團。
2、漢纜股份擬2.6億收購上海恆勁34.26%股權
2月10日,漢纜股份發佈公告透露，公司與漢河集團簽訂附條件生效《股權轉讓協議》，擬2.6億元收購漢河集團持有的上海恆勁34.26%的股權。這次收購還涉及對賭協議，漢河集團承諾，上海恆勁在2020年、2021年、2022年內實現的經審計的扣除非經常性損益後的淨利潤分別不低於271.73萬元、1044.99萬元、1528.00萬元。
3、上海氫晨獲申能能創A輪戰略投資
2月上旬，申能能創完成對上海氫晨新能源科技有限公司（下稱“上海氫晨”）A輪戰略投資。
上海氫晨是一家專注於高密度燃料電池電堆研發、生產、銷售及總體方案的高科技企業。公司核心團隊與核心技術源自上海交通大學，經過近10年的持續研發，已累計開發了三代具有自主知識產權的車用燃料電池電堆，其中H2100A型電堆峰值功率超過103kW，體積功率密度達到3.3 kW/L。
4、恆華科技增資摩氫科技1875萬涉足甲醇重整制氫
3月24日，北京恆華偉業科技股份有限公司發佈公告透露，擬以自有資金1875萬元對摩氫科技有限公司進行增資，其中527 萬元計入公司註冊資金，其餘部分計入公司資本公積。本次交易完成後公司將持有摩氫科技 5.01%的股份。
摩氫科技成立於2018年，是一家專注於甲醇重整制氫，氫燃料電池技術研發及應用的科技型初創企業。恆華科技認為，增資摩氫科技有助於提升公司能源互聯網全產業鏈一體化服務能力。
5、陽煤化工擬與氫雄合資設立兩家公司佈局氫能
3月3日，陽煤化工發佈公告稱，擬與深圳市氫雄重驅動力科技有限公司（下稱“氫雄重驅”，雄韜股份全資孫公司）在山西省陽泉市成立雙陽氫雄和氫雄雙陽兩家公司。其中，雙陽氫雄負責燃料電池汽車的運營、氫氣生產銷售及加氫站建設，而氫雄雙陽負責燃料電池發動機的研發。股權分配方面，陽煤化工出資4000萬元，持股比例 80%；氫雄重驅出資1000 萬元，持股比例20%。
上市公司融資典型案例
6、長盈精密募資 10.9億用於雙極板等項目建設
3月4日，長盈精密發佈公告稱，公司擬非公開發行股票募集資金不超過29億元，主要投向新興業務。其中上海臨港新能源汽車零組件（一期）項目由上海長盈新能源科技有限公司（籌）來實施，本項目預計投資總額為10.92億元，擬使用募集資金總額9億元，本次募集資金預計用於高低壓電連接件、動力電池結構件和氫燃料電池雙極板項目的建設。
7、美錦能源募資32億元投制氫項目
1月7日，美錦能源發佈公告稱，公司擬公開發行 A 股可轉換公司債券募集資金32億元，投入焦化及其延伸配套項目，以置換現有落後產能，實現年產 385 萬噸焦炭、30 萬噸乙二醇、15.5 萬噸 LNG、6萬噸硫酸、一期 2,000Nm3/h 工業高純氫、二期 10,000Nm3/h 工業高純氫的生產能力。
8、鴻達興業募資近50億元投建年產5萬噸氫能項目
3月10日，鴻達興業發佈公告稱，將非公開發行股票募集資金不超過人民幣 49.85億元（含本數），扣除發行費後擬全部用於內蒙古烏海化工有限公司年產五萬噸氫能項目，其中3 萬噸為液氫，2 萬噸為高壓氣氫。
9、清能股份擬募資5000萬元
3月19日，清能股份發佈定向發行說明書顯示，擬以30.27元/股的價格，向中金祺智（上海）股權投資中心（有限合夥）發行165.18萬股，募集金額5000萬元。
清能股份是一家專業從事燃料電池相關產品研發、生產、銷售的企業。高工產研氫電產業研究所（GGII）調研數據顯示，2019年，清能股份所生產的氫燃料電池系統裝車數量近400臺套，總裝機數量和裝機功率均位列中國行業三甲。
10、雪人股份募資5億元補充氫能及其他業務流動資金
2月26日，雪人股份發佈公告稱，公司非公開發行募集資金總額不超過5億元，扣除發行費用後將全部用於補充流動資金。在氫燃料電池領域，雪人股份與瑞典SRM公司建立長期技術合作關係，同時開展自主研發，在燃料電池核心零部件及液氫、加氫設備方面進行技術積累，技術及產品覆蓋燃料電池空壓機、氫氣循環泵、氫燃料電池電堆、液氫設備、加氫站建設與成套設備等領域。
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