車企能從2008年金融危機中學到什麼?

車企能從2008年金融危機中學到什麼?

【編者按】和2008年的金融危機相比,此次的新冠疫情對於車企們來說和歷史驚人的相似,但“殺傷力”似乎更大,此次疫情無疑會給全球汽車產業帶來深遠的影響。車企在2008年的金融危機中,又能學到什麼可以借鑑的生存法則?

本文轉載自每日汽車,原作者孫莉莉;由億歐汽車整理轉載,供行業內人士參考。

2008年9月,伴隨著華爾街投資銀行雷曼兄弟公司申請破產,次貸危機引發了美國的金融危機,而且由於金融全球化的發展,美國次貸危機又引發了全球性、系統性的金融危機。

實際上,在9月前就有一系列跡象表明“情況不妙”,所以危機爆發前就有車企制定相關政策以應對未來可能出現的局面。

7月中旬,時任雷諾CEO的卡洛斯•戈恩(Carlos Ghosn)宣佈,將在歐洲裁減5000個工作崗位(之後增至6000個),削減庫存水平,並且密切監控現金流和生產。與此同時,雷諾一邊叫停跑車研發工作,一邊推遲新車發佈。

菲亞特集團也注意到,包括法拉利在內的所有運營部門的新訂單在全球範圍內大幅減少,於是決定延長暑假停工時間。“今年下半年和明年上半年汽車行業可能經歷一場大屠殺,直到2009年夏季,結果才見分曉。”菲亞特主席Luca Cordero di Montezemolo當年在接受歐洲汽車新聞採訪時表示。

之後,政治領袖和金融精英們穿梭於線下會議和線上會議之間,試圖阻止“流血事件”的發生。

現金為王

歷史總是驚人的相似,但又不會是簡單的重複。

2020年伊始,全球汽車製造商遭遇了一個比08年金融危機更為可怕的敵人——新型冠狀病毒肺炎。毫無疑問,此次疫情必然會給汽車行業帶來深遠影響。

從直觀數字來看,在剛剛過去的3月,美國輕型汽車銷量同比下滑近27%;意大利、西班牙、法國的新車註冊量皆同比暴跌70%-80%左右;英國和德國新車銷量分別驟降44%和38%。分析人士預測2020年美國和歐洲汽車銷量都將下滑30%左右,不過實際數字要取決於禁售期的持續時間,以及各國政府是否出臺相應的刺激消費的法規。

只是,危機不是當年的危機,車企也學會了一些求生技能。

經歷過2008年危機的企業高管、分析師和顧問紛紛表示,汽車製造商和政府將會從之前的危機中吸取教訓,其中就包括現金為王,即車企必須保證現金流不能斷,否則將面臨產業鏈的崩塌。

波士頓諮詢集團合作人Xavier Mosquet稱,經過08年金融危機後,所有的汽車製造商在資金分配上都變得更加嚴謹,儘量控制成本支出,同時保持足夠的現金儲備,以防面臨類似的危機。傑富瑞汽車行業分析師Philippe Houchois則表示,2007年底,很多車企資產負債表上的現金規模只有今天的一小部分。

所以從3月開始,包括福特、通用汽車和阿普蒂夫在內的公司已經採取行動以保證現金流充裕,其中包括提高信貸額度、臨時裁員以及延期發放薪水等措施。

可以肯定的是,車企們當下的資金狀況肯定是優於12年前的。保時捷首席財務官Lutz Meschke稱,與10多年前的危機相比,現在最大的優勢在於資本市場流動性非常好,利率也非常低,因此我非常肯定我們不會出現資金短缺的狀況。

寶馬首席財務官Nicolas Peter公開表示,公司的風險管理已經為另一場危機做好了準備。“與2008-2009年金融危機相比,我們已經把備用信貸額度從60億歐元增加到80億歐元,吸引了40多家全球性巨頭銀行的參與。”

戴姆勒首席財務官Harald Wilhelm向歐洲汽車新聞透露,他的目標是將淨工業現金流維持在100億歐元以上,以應對意外事件的發生。“我們必須在現金流、投資、股息和一些一次性支出之間做出權衡,才能使現金髮揮作用。”

讓“無形的手”發揮作用

在08年金融危機期間,政府也扮演著不可忽視的角色,美國政府向通用等汽車巨頭、及其金融服務公司和零部件供應商提供了近800億美元的援助。

另一方面,在上次全球金融危機時,雷諾曾獲得了30億歐元(約合32億美元)的政府擔保貸款。這意味著,政府為企業提供緊急貸款也是一種讓“無形的手”發揮作用的方式。值得提及的是,彼時為了支持汽車業,法國政府近期已出臺了一系列政策,包括向汽車企業和零部件供應商提供3億歐元的重組基金,並向每位購買節能汽車的消費者發放1000歐元補貼,向雷諾和標緻雪鐵龍等知名企業提供貸款。

當下,為了減緩疫情的蔓延,各國政府都停止了包括汽車銷售在內的大多數商業活動,不過也承諾將出手幫助汽車製造商渡過難關。上個月,雷諾董事長讓·多米尼克·塞納德(Jean-Dominique Senard)在接受採訪時表示,受新型冠狀病毒疫情衝擊,雷諾可能會尋求法國政府擔保,以改善財務狀況,但不會考慮國有化手段。

顯然,所有政府饋贈的“禮物”,都早已在暗中標好了價格。

一旦你接受了政府援助,就意味著你放棄了諸多獨立決策權。從此前的經驗來看,藉助援助計劃,政府能夠在一定程度上阻止汽車製造商通過裁員等方式削減成本。

相比直接的經濟救濟,一些刺激消費的激勵措施可能效果更好。諮詢公司AlixPartners主席Stefano Aversa表示:“如果沒有強有力的短期激勵措施,今年歐洲的汽車銷量將下降30%。”

2008年至2009年,德國、英國、法國和意大利四國推出以舊換新購車獎勵政策。儘管這些計劃最後超出預算數十億歐元,並使銷售向低利潤車型傾斜,但是這些計劃在提振汽車銷量方面起到了積極的作用。到2009年春季,歐洲的汽車銷量開始回暖,並在接下來的幾個月內達到了歷史新高水平。

不過當下,即將生效的歐盟排放法規,也使汽車激勵措施的引入變得更為複雜。這意味著汽車製造商需要銷售更高比例的電動汽車,才能達到他們的目標,否則將面臨數十億美元的罰款。只是,在經濟不景氣的情況下,消費者還願意花更多的預算購買價格相對昂貴的電動車麼?但是,如果政府能夠把激烈措施應用在電動車領域,那麼既能讓消費者收益,又能讓車企在滿足排放法規的同時銷售更多汽車,倒不失為一個可行的途徑。


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