全球股市近幾日向好，但並未改變疫情對經濟衝擊的擔憂，且伴隨著此輪鋼價的下跌，市場悲觀情緒較濃，貿易商多數不看好上半年行情。經過3月下旬至4月初的一輪下跌，目前均價與3月初持平，與年前價格相比，螺紋鋼均價下跌228，熱卷均價下跌466，中板均價下跌173，鋼價處於2018年以來的低位，短時向下空間有限。
目前市場對今年鋼價普遍不看好，尤其是上半年行情。但對於4月接下來的走勢，存在一定的分歧。
從基本面來看，進入4月雖然需求啟動不及預期，尤其在海外疫情的衝擊下，市場悲觀情緒推升，但依然處於去庫階段，只是去庫存速度較慢，且去庫週期較長。這就意味著鋼價是有支撐的，但要考慮到產量增產空間和需求釋放的大小，決定鋼價4月是否還有反彈機會。
值得注意的是，此輪鋼材價格和原料價格形成共振，尤其是原料端廢鋼的持續下跌，電爐成本下行，增產預期加大。但經過此輪價格下探，鋼價目前已經處於2018年以來的低點，與3月初價格持平，短期深跌的空間不大。且期貨探底後暫穩，存在底部支撐。此外，4月中下旬貨幣政策持續發力有望提振鋼材市場信心，迎來新的反彈契機。關注4月中旬定向降準落地，以及4月20日LPR貸款市場報價利率是否進一步下調。同時，有消息指出4月18日有望召開兩會，需要進一步核實。但整體來看，4月上旬鋼價依然偏弱，中下旬有階段性反彈的機會。
五六七月大概什麼走勢？主要影響因素有哪些？
對於4月之後的價格，從基本面來看仍由需求主導。
- 影響因素上，一方面，與海外疫情的發展密切相關。此前美國預計4月11日左右達到確診峰值。最近幾周全球確診病例仍在增長，但增速放緩，西班牙、意大利及美國疫情擴散有所改善，德國計劃解除對城市封鎖，這也被認為是全球股市回暖的重要推動因素。但目前疫情拐點未真正到來，未來市場波動還將取決於各國停產停工供應鏈情況，以及流動性問題。市場樂觀預計海外疫情將持續到夏季。5月之後有望進入平穩期，對國內市場而言影響仍在，但逐步轉好。預計對製造業供應鏈的衝擊會隨著疫情的好轉不斷緩解，但短期出口仍有較大阻礙，上半年不容樂觀。
- 另一方面，與國內市場需求啟動和政策發力有關。從用鋼需求來看，最大的支撐點是基建投資。令人印象深刻的是，“13省34萬億投資基建”曾一度刷屏網絡，此後有數據統計25個省市區投資規劃，2.2萬個項目達49.6萬噸，但真正在2020年落地投資總規模為7.6萬億元。不過，市場仍對基建投資“寄以厚望”，從專項債對基建投資資金支持來看，市場預計2020年專項債額度將在3-3.5萬億左右，2020年基建投資增速有望達到10%，對沖經濟下行風險。但獨木難支，製造業下行壓力較大，房地產短期不容樂觀。關鍵還要看政策是否能夠鬆綁，房地產因地施策是否能夠發揮效用。尤其在中小房企資金壓力較大的背景下，房地產投資若不能平穩增長將影響全年用鋼需求的釋放。因此，目前來看，鋼材市場底部有支撐，基建投資託底經濟，也就是託底鋼材市場。但形成趨勢性上漲困難，5月至7月的鋼價仍有反覆。5月鋼價走勢，還需要關注05合約臨近交割期，期現迴歸帶來的影響。
在這大環境中的風險提示
3月末至4月初的一輪下跌，更多的是對庫存高壓下的一輪補跌，是對需求不及預期的反映，也是市場心態偏空的表現。但隨著此輪鋼價的持續下跌，風險得到一定程度的釋放，同時，鋼廠利潤收縮，雖擠壓原料價格，但近期高爐開工率來看，增產動力有所放緩。此外，4月中下旬定向降準落地和降息預期的加大，有利於市場信心的恢復。因此，4月下半段仍有反彈的機會。
但在全球疫情並未出現明顯拐點的情況下，趨勢性上漲很難形成，鋼價波動仍有反覆，因此需要注意控制庫存風險，看好錢袋子，保持好平和心態，陽光總在風雨後！
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