【中國MBA教育網訊】2020年4月5日晚，由中山大學嶺南（大學）學院MBA中心主辦推出的《師說》欄目第一期如約上線直播。本期直播邀請我院博士生導師郭凱明副教授做了題為《新冠肺炎疫情下，投資該怎麼投——宏觀政策與投資邏輯》的線上主題講座，介紹了理解中國宏觀經濟、政策和市場的核心邏輯，對疫情是否會改變其邏輯做了思考解讀，並以此對短期和長期中國政策與市場的發展趨勢做了預判。
新冠肺炎疫情是未來十年中國製度改革和國際秩序重構的催化劑
郭老師從疫情衝擊說起，分析對比了中美兩國金融市場和實體經濟。他認為，疫情對經濟將產生巨大影響，短期將帶來近百年全球經濟最嚴重的衰退，在長期對中國改革和國際秩序也會產生深刻影響。
在這樣的衝擊下，中國政策和市場會如何變化？郭老師從十八大後中央政策轉變進行了分析推演。十八大之後，中國經濟進入新常態，體現為增長速度換擋、結構調整陣痛、前期刺激政策消化的三期疊加；而十九大後中國特色社會主義發展進入新時代，提出了新的三步走戰略，為經濟社會發展設定了更高目標。郭老師指出，中央實現更高目標仍然會依靠改革，實際上深化改革是歷屆中央推進實現目標任務的重中之重，新時代也不例外。全面深化改革的重點是經濟體制改革，經濟體制改革的核心問題是處理好政府和市場的關係。
政府和市場的關係
政府和市場的關係是此消彼長、缺一不可的關係。改革開放以後，中國漸進式分權與漸進式改革形成了具有中國特色的政府和市場的特殊關係。雖然中國改革開放前三十年所形成的制度環境和經濟環境推動了市場擴張和政府收縮，造就了增長奇蹟，但同時社會階層開始固化、結構矛盾逐漸深化。
當制度環境和經濟環境的激勵作用邊際遞減、社會矛盾逐漸激化時，政府和市場的邊界做出重新調整，改革是為了在二者之間取得更好的平衡。“改什麼、怎麼改必須以是否符合完善和發展中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現代化的總目標為根本尺度，該改的、能改的我們堅決改，不該改的、不能改的堅決不改。”十九屆四中全會提出的堅持什麼，完善什麼，這些都是把握長期趨勢和投資的重點領域。
長期體制改革
總結長期改革邏輯，郭老師提出三個觀點：
一、中國經濟體制改革始終在平衡政府與市場的關係，新時代這一邏輯不變，但這一關係正在發生深刻調整和變革，準確理解才能在市場中發現長期投資機會；
二、新冠肺炎疫情後，改革尺度不但不會變化，反而會更加明確和強化，中國改革進程將會加快；
三、客觀理性看待政府和市場的邊界調整。改革本身意味著市場規則需要結構性調整，市場機會將會出現邊際變化，產生超額受益。
短期宏觀調控
郭老師以總需求和總供給模型對短期宏觀調控做了分析。模型告訴我們總需求方面導致的經濟波動必須採取總需求政策，而總供給政策無法解決；總供給方面導致的經濟波動必須採取總供給政策，而總需求政策無法解決。中國經濟政策主基調是穩中求進，要在多重目標中尋求動態平衡，短期平衡的核心是穩增長與防風險的平衡，這是理解近三年中國宏觀政策變化的關鍵。
郭老師分析了近年來經濟走勢和宏觀政策的邏輯變化，對疫情之後的經濟政策進行了解讀和預判。他指出，新冠肺炎疫情使穩增長政策大幅加碼，並預判了短期經濟形勢變化：
一、經濟在一季度已見底，正由底部回升，但阻力會遠超2008-09年。疫情衝擊了全球生產和貿易體系，在供求兩側都造成了系統性的停滯，所催生的全球經濟外部風險已高於內部風險，預計全球將經歷近百年最嚴重的經濟衰退；
二、短期市場風險仍然較大，體現為政策力度的不確定和疫情發展的不確定；
三、如果本月中政策力度超預期加之疫情有所緩解，則有望推動市場震盪上行，但穩增長政策沒有基本面支撐，市場投資的窗口期則會非常窄。考慮到短期宏觀調控邏輯仍在，高槓杆率和去全球化等內外不利因素只會強化不會消散，關注長期結構變化優於追逐短期政策變化。
我們向何處去？
郭老師認為，2020年代國內外矛盾將更加凸顯，這是中國發展的關鍵十年。這十年最主要內部風險是道路之爭，對中國製度的價值判斷；最主要外部風險是去全球化，對中國影響的價值判斷。新冠肺炎疫情同時深化了內外矛盾，擴大了各方分歧，加劇了經濟風險，將是未來十年中國製度改革和國際秩序重構的催化劑。
最後，郭老師提出了兩點建議：我們要防範風險，穩妥投資，減少負債；同時需持續學習，低調行事，多交朋友。對國家來說也應如此。
本期直播課程，受到同學們高度關注和一致好評。下期《師說》欄目將邀請我院助理教授王婷婷老師，做《如何躲開日常消費中的陷阱——老年人消費行為分析》的線上主題講座。敬請關注！
主題
如何躲開日常消費中的陷阱——老年人消費行為分析
時間
4月12日19:30
嘉賓
嶺南學院助理教授王婷婷
嘉賓介紹
王婷婷，中山大學嶺南學院商務管理系助理教授，香港科技大學營銷學博士、訪問副教授，研究領域集中在產品設計, 環境效應, 情感, 具身認知。
閱讀更多 中國MBA教育網 的文章
